16.某公司欲偿还 30 年后到期的票面为 500 万元的债券，若年利率为 6%，则从现在起每年年末应存(　　)万元。已知：(A/F，6%，30)=0.0127。[2010 年真题]

　　A.3.42

　　B.4.54

　　C.5.86

　　D.6.35

　　【答案】D

　　【解析】从现在起每年末应存款项为：A=F×(A/F，6%，30)=500×0.0127=6.35(万元)。

　　17.某投资项目初期投资额为 2600 万元，从第一年年末开始将有均等的净收益，每年折算至年末的净收益为 580 万元，则该项目的静态投资回收期是(　　)年。[2014 年真题]

　　A.4.12

　　B.4.48

　　C.5.48

　　D.6.20

　　【答案】B

　　【解析】静态投资回收期一般的计算公式为：静态投资回收期 Pt=(累计净现金流量出现正值的年数-1)+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量。由于静态投资回收期不考虑资金的时间价值，其计算公式也可写为：Pt=P/A，故该项目的静态投资回收期 Pt=2600÷580=4.48(年)。

　　18.现有两个寿命期相同的互斥投资方案 A 和 B，B 方案的投资额和净收益都大于 A 方案，差额的内部收益率为 13.5%，基准收益率 i=12%，平均资金成本率为 10%，则 A、B 两方案优劣相等时的基准收益率为(　　)。[2010 年真题]

　　A.12%

　　B.10%

　　C.13.5%

　　D.10%至 12%之间

　　【答案】C

　　【解析】所谓基准收益率，就是指企业或者部门所确定的投资项目应该达到的收益率标准。但是，严格来说，企业或部门准确地计算出该值是多少是很困难的。为了简化计算，通常在各种资金来源概率期望值的基础上，考虑风险和不确定性的影响，计算出一个最低的可以接受的收益率。当 A、B 两方案优劣相等时，其差额的内部收益率即为两方案的基准收益率。即差额的内部收益率为13.5%。

　　19.某建设项目采用插值法计算内部收益率，求得 i1=15%、i2=18%、i3=20%时所对应的净现值分别为 150 万元、30 万元和-10 万元，则该项目的内部收益率为(　　)。[2015 年真题]

　　A.17.50%

　　B.18.38%

　　C.19.50%

　　D.21.50%

　　【答案】C

　　【解析】由已知可知，PW(18%)>0，而 PW(20%)<0，则使 PW(r)=0 的 r 值即内部收益率在 18%和 20%之间。用插值法求内部收益率 r 的计算公式计算，该项目的内部收益率为：

　　20.某建设项目，当 i1=25%时，其净现值为 200 万元;当 i2=30%时，其净现值为-60 万元，该建设项目的内部收益率为(　　)。[2011 年真题]

　　A.26.65%

　　B.27.42%

　　C.27.96%

　　D.28.85%

　　【答案】D

　　【解析】运用插值法求内部收益率 r 的计算公式，可求得该建设项目的内部收益率为：

　　21.下列指标中，可以用于独立方案选择的是(　　)。[2015 年真题]

　　A.内部收益率

　　B.回收期

　　C.净现值

　　D.价值系数

　　【答案】A

　　【解析】在某种资源有限的条件下，从众多的互相独立的方案中选择几个方案时，采用的评价指标应该是“效率”。对于投资方案，这里所说的“效率”就是投资方案的内部收益率。但是，对于各投资方案净收益类型不同的方案或有多个内部收益率的情况，在进行方案选择时不宜采用内部收益率作为评价的指标使用，而宜采用现值法(年值法、将来值法)。

　　22.下列投资方案评价方法中，可用于独立方案选择的是(　　)。[2014 年真题]

　　A.投资回收期法

　　B.内部收益率法

　　C.差额法

　　D.净现值法

　　【答案】B

　　【解析】收益率指标是一个根据方案间的关系进行方案选择的有效方法。通常应用内部收益率指标进行独立方案的选择。A 项，投资回收期主要用于计算一个方案的投资回收年限，是单一投资方案的评价指标，一般不用于方案的选择;CD 两项，差额法和净现值法一般用于互斥方案间的比选。

　　23.下列投资方案中，可以使用差额法进行方案选择的是(　　)。[2013 年真题]

　　A.独立方案

　　B.寿命期不同的互斥方案

　　C.寿命期相同的互斥方案

　　D.混合方案

　　【答案】C

　　【解析】独立方案的评价指标一般选用内部收益率。互斥方案的选择标准有很多：①净现值、净年值、净将来值法;②差额法包括差额的净现值法、差额的净年值法和差额的净将来值法;③追加投资收益率法等。对于寿命期不同的互斥方案常常选择净年值法。

　　24.下列投资方案中，可采用最小公倍数进行方案选择的是(　　)。[2013年真题]

　　A.独立方案

　　B.单一投资方案

　　C.寿命期不同的互斥方案

　　D.混合方案

　　【答案】C

　　【解析】比较寿命期不同方案的优劣时，严格地说，应该考虑至各投资方案寿命期最小公倍数为止的实际可能发生的现金流量。但是，预测遥远未来的实际现金流量往往是相当困难的。为了简化计算，通常总是假定第一个寿命期以后的各个周期所发生的现金流量与第一个周期的现金流量完全相同地周而复始地循环着，然后求其近似解，再进行方案的比较与选择。

　　25.现有 A、B、C、D 四个互相独立的投资方案，各方案的投资额和一年后的净收益如表 1-1 所示。方案的寿命期都为一年，一年后的净残值为零，各个方案都是不可分割的(即不满足投资总额的要求，则该方案就不能成立)。若基准收益率为 12%，可利用的资金总额为 900 万元时，则最佳的投资方案应是(　　)。[2010 年真题]

　　表 1-1

　　A.A、B

　　B.A、B、D

　　C.B、C、D

　　D.A、B、C

　　【答案】D

　　【解析】对于寿命期为一年的方案，其内部收益率=(净收益-投资额)÷投资额×100%，则：rA=(230-200)÷200×100%=15%，rB=(390-300)÷300×100%=30%，rC=(540-400)÷400×100%=35%，rD=(540-450)÷450×100%=20%。方案 A、B、C、D 均超过基准收益率，且内部收益率越大，方案越好，四个方案优劣顺序为：C—B—D—A。但是可利用的资金总额为 900万元。因此，最佳的投资方案应是 A、B、C。

　　26.关于资金的时间价值，下列说法不正确的是(　　)。

　　A.资金的时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额

　　B.经历的时间越短，其差额越大

　　C.资金的时间价值的本质是资金运动

　　D.“资金只有运动才能增值”的这种规律可以加速资金周转，提高经济效益

　　【答案】B

　　【解析】B 项，资金在不同的时间上具有不同的价值，资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额，称为资金的时间价值。通常情况下，经历的时间越长，资金的数额越大，其差额就越大。

　　27.下列关于单利的说法，不正确的是(　　)。

　　A.单利只计算本金的利息，而本金所产生的利息不再计算利息

　　B.单利并没有完全的反映出资金运动的规律性

　　C.单利符合资金时间价值的本质

　　D.通常不经常用单利计算

　　【答案】C

　　【解析】单利是指利息和时间呈线性关系，即只计算本金的利息，而本金所产生的利息不再计算利息。单利没有完全地反映出资金运动的规律性，不符合资金时间价值的本质。经济活动中计息，通常采用复利计算方法。

　　28.某人向银行存款 1000 元，如果此人想在第 5 年年末得到 1135 元的本利和，那么此时银行的单利年利率应该是(　　)。

　　A.1.9%

　　B.2.4%

　　C.2.7%

　　D.3.1%

　　【答案】C

　　【解析】采用单利计算，此人在第 5 年年末本利和为：F=P×(1+n×i)=1000×(1+5×i)=1135(元)，解得：i=2.7%。

　　29.某人以 10%的单利借出 1200 元，借期为 2 年，然后以 8%的复利将上述借出金额的本利和再借出，借期为 3 年。已知：(F/P，8%，3)=1.260，则此人在第 5 年末可以获得复本利和为(　　)元。

　　A.1512.0

　　B.1663.2

　　C.1814.4

　　D.1829.5

　　【答案】C

　　【解析】若以 10%的单利借出 1200 元，2 年后得到的利息 I=P×n×i=1200×2×10%=240(元)，2 年后得到的本利和=1200+240=1440(元);再以 8%的复利借出 1440 元，第 5 年末得到的复本利和=P×(F/P，8%，3)=1440×1.260=1814.4(元)。

　　30.某债券 1000 元，年利率为 8%，每半年付息一次，购买之后 3 年到期，即获得 6 次付息后偿还债券本金 1000 元，若购买债券者欲获取 10%的收益，则该债券最多应用(　　)元购买。已知：(F/A，4%，6)=6.633，(P/F，10%，3)=0.7513。

　　A.950.63

　　B.962.45

　　C.984.46

　　D.1064.86

　　【答案】A

　　【解析】年利率为 8%，每半年付息一次，则半年利率为 4%，购买 3 年即 6期，每次付息 1000×4%=40(元)。现值 P=[A×(F/A，4%，6)]×(P/F，10%，3)+1000×(P/F，10%，3)=40×6.633×0.7513+1000×0.7513=950.63(元)。