中级银行从业公司信贷讲义：第六章客户分析与信用评级_第5页

　　应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额×100%

　　其中：

　　赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣

　　应收账款平均余额=(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2

　　一般而言，一定时期内应收账款周转次数越多，说明企业收回赊销账款的能力越强，应收账款的变现能力和流动性越强。

　　应收账款回收期表示企业应收账款周转一次平均所需的天数其计算公式为：

　　应收账款回收期数=计算期天数/应收账款

　　周转次数=应收账款平均余额×计算期天数/赊销收入净额

　　应收账款回收期越短，说明客户应收账款的变现速度越快，流动性越好。

　　上述应收账款周转速度指标，不仅反映出客户营运能力的强弱，而且也反映出客户短期偿债能力的强弱。

　　(5)存货周转率

　　存货周转率是反映客户销售能力和存货周转速度的一个指标，也是衡量客户生产经营环节中存货营运效率的一个综合性指标。其计算公式为：

　　存货周转率=销货成本/平均存货余额×100%

　　平均存货余额=(期初存货余额+期末存货余额)/2

　　存货周转速度不仅反映了流动资产变现能力的好坏，同时也表明客户的营运能力和盈利能力的强弱。存货周转率越高，说明客户存货从资金投入到销售收回的时间越短。在营业利润率相同的情况下，存货周转率高，获取的利润就越多;相反，存货周转率慢，反映客户的存货可能过多或不适应生产、销货需要，而过多的存货将影响资金的及时回笼。

　　存货也可用存货持有天数表示，其计算公式为：

　　存货持有天数=计算期天数/存货周转次数=存货平均余额×计算期天数/销货成本

　　一般而言，存货持有天数增多，或是说明客户存货采购过量;而存货持有天数减少，说明客户可能耗用量或销量增加。

　　(6)资产收益率

　　资产收益率是客户税前净利润与资产平均总额的比率，其计算公式为：

　　资产收益率=税前净利润/资产平均总额×100%

　　资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2

　　资产收益率是反映客户资产综合利用效果的指标，也是反映客户利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。资产收益率越高，说明客户资产的利用效率越高，营运能力越强，盈利能力越强。

　　(7)所有者权益收益率

　　所有者权益收益率是客户税前净利润与有形净资产的比率。其计算公式为：

　　所有者权益收益率=利润总额/有形净资产×100%

　　该比率越高，表明所有者投资的收益水平越高，营运能力越好，盈利能力越强。

　　三、客户信用评级(理解)

　　(一)客户信用评级的概念

　　客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。

　　信用评级分为外部评级和内部评级。外部评级是专业评级机构对特定债务人的偿债能力和偿债意愿的整体评估;内部评级是商业银行根据内部数据和标准，对客户的风险进行评价，并据此估计违约概率及违约损失率，作为信用评级和分类管理的标准。

　　(二)客户评级对象的分类

　　客户评级对象可以按照《巴塞尔新资本协议》内部评级法的要求，根据不同潜在风险特征分为五大类：公司、主权、银行、零售和股权。

　　公司风险暴露是指商业银行对公司、合伙制企业和独资企业及其他非自然人的债权。根据债务人类型及其风险特征，公司风险暴露分为中小企业风险暴露、专业贷款和一般公司风险暴露。

　　中小企业风险暴露是商业银行对年销售额不超过3亿元人民币的债务人开展的授信业务形成的债权。这些中小企业可以按规模、行业、财报审计情况等方式进行进一步分类。

　　专项贷款分为五个子类，分别是项目融资、物品融资、商品融资、产生收人的房地产和高变动性商用房地产。

　　一般公司则可按规模分为超大型企业和大中型企业，也可按行业属性划分，例如制造类企业、建筑类企业、批发零售类企业、交通运输类企业等。

　　(三)评级因素及方法

　　1.评级因素

　　总体来看，商业银行在评级时主要考虑的因素包括以下方面内容：

　　(1)财务报表分析结果;

　　(2)借款人的行业特征;

　　(3)借款人财务信息的质量;

　　(4)借款人资产的变现性;

　　(5)借款人的管理水平;

　　(6)借款人所在国家;

　　(7)特殊事件的影响;

　　(8)被评级交易的结构(如有充足的担保一般会改善评级等级;保证一般也会提高评级)。

　　2.客户信用评级方法

　　(1)定性分析法

　　定性分析法主要指专家判断法。目前所使用的定性分析法以对企业信用分析的5Cs系统使用最为广泛。

　　5Cs系统指：

　　①品德(Character)，主要指企业负责人的品德、经营管理水平、资金运用状况、经营稳健性以及偿还愿望等，信用记录对其品德的判断具有重要意义。

　　②资本(Capital)，是指借款人的财务杠杆状况及资本金情况。资本金是是企业承担信用风险的最终资源。财务杠杆高就意味着资本金较少，债务负担和违约概率也较高。

　　③还款能力(Capacity)。主要从两方面进行分析：一方面是借款人未来现金流量的变动趋势及波动性;另一方面是借款人的管理水平。