中级银行从业公司信贷讲义：第六章客户分析与信用评级_第4页

　　①流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比率。它表明借款人每元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证

　　流动比率的计算公式为：

　　流动比率=流动资产/流动负债×100%

　　一般情况下，流动比率越高，反映借款人短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。但是流动比率也不宜过高，过高不仅表明借款人流动资产占用过多，影响资产的使用效率和盈利能力，也可能表明客户的应收账款过多或是存货过多。

　　从理论上讲，只要流动比率高于1，客户便具有偿还短期债务的能力。但由于有些流动资产是不能及时足额变现的，按照稳健性原则，对此比率的要求会高一些，一般认为在2左右比较适宜。

　　②速动比率。速动比率是借款人速动资产与流动负债的比率。其计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债×l00%

　　其中，速动资产是指易于立即变现、具有即时支付能力的流动资产。速动资产计算公式为：

　　速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用

　　速动比率可用做流动比率的辅助指标，有时借款人流动比率虽然较高，但是流动资产中易于变现，具有即时支付能力的资产却很少，借款人的短期偿债能力仍然较差。一般认为速动比率为1较为合适。

　　③现金比率

　　现金比率是客户现金类资产与流动负债的比率。其计算公式为：

　　现金比率=现金类资产/流动负债×100%

　　其中：现金类资产是速动资产扣除应收账款后的余额，包括货币资金和易于变现的有价证券，它最能反映客户直接偿付流动负债的能力。现金比率越高，表明客户直接支付能力越强。但一般情况下，可将流动比率、速动比率和现金比率三个指标结合起来观察，特别是还可将营运资金指标结合起来进行全面分析，一般能够得到评价借款人短期偿债能力的更佳效果。

　　④营运资金。

　　营运资金是指流动资产与流动负债的差额，其计算公式如下：

　　营运资金=流动资产-流动负债

　　一般讲，营运资金越多越好，因为这样可以对借款人短期和长期资产的支持越大。但是应该注意的是，营运资金多少只有在与销售额、总资产或其他变量相结合时才更有意义。

　　⑤现金债务总额比

　　其计算公式为：

　　现金债务总额比=经营活动现金净流量/债务总额

　　经营活动的现金净流量与全部债务(包括流动负债和长期负债)的比率，可以反映企业用每年的经营活动现金流量偿付所有债务的能力。这个比率越大，说明企业承担债务的能力越强;反而反之。

　　3.营运能力分析

　　营运能力是指通过借款人资产周转速度的有关指标反映出来的资产利用的效率，它表明客户管理人员经营、管理和运用资产的能力。营运能力分析常用的比率主要有：总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、资产收益率和所有者权益收益率等，这些统称为效率比率。

　　(1)总资产周转率

　　总资产周转率是指客户销售收入净额与资产平均总额的比率。其计算公式为：

　　总资产周转率=销售收入净额/资产平均总额×100%

　　其中：资产平均总额=(期初余额+期末余额)/2

　　总资产周转率可以用来分析客户全部资产的使用效率。该比率越高，说明客户利用其全部资产进行经营的效率越高，客户的盈利能力越强。

　　(2)流动资产周转率

　　流动资产周转率是指客户一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标。其计算公式为：

　　流动资产周转率=主营业务收入净额/流动资产平均净值×100%

　　其中：流动资产平均净值=(期初流动资产+期末流动资产)/2

　　流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率

　　流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。反之，则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，效率较低。

　　(3)固定资产周转率

　　固定资产周转率是指客户销售收入净额与固定资产平均净值的比率，它是反映客户固定资产使用效率的指标。

　　其计算公式为：

　　固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值×100%

　　其中：

　　固定资产平均净值=(年初固定资产净值+年末固定资产净值)/2

　　固定资产周转率高，表明客户固定资产利用较充分，同时也表明客户固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够发挥效率。

　　在实际分析中，需考虑以下几个问题，以便真实反映固定资产的运用效率。

　　①固定资产的净值随折旧时间推移而减少，随着固定资产的更新改造而增加，这些都会影响固定资产周转率。

　　②在不同企业间进行比较时，还要考虑由于采用不同折旧方法对固定资产净值的影响。

　　③不同行业间作比较时，应考虑由于行业性质的不同造成的固定资产状况的不同。

　　(4)应收账款周转率

　　应收账款周转率表明一定时期内应收账款周转的次数。其计算公式为：