2018证券从业资格考试证券投资顾问业务考前强化卷（2）_第5页

　　41.使用每股收益指标要注意的问题有()。

　　Ⅰ.每股收益同时说明了每股股票所含有的风险

　　Ⅱ.不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较

　　Ⅲ.每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策

　　Ⅳ.每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　C【解析】第Ⅰ项，每股收益不反映股票所含有的风险;第Ⅳ项，每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。

　　42.在进行获取现金能力分析时，所使用的指标包括()。

　　Ⅰ.每元销售现金净流入

　　Ⅱ.每股营业现金净流量

　　Ⅲ.现金股利保障倍数

　　Ⅳ.全部资产现金回收率

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B【解析】获取现金能力分析的指标主要有：每元销售现金净流入、每股经营现金流量和全部资产现金回收率。

　　43.公司通过配股融资后，()。

　　Ⅰ.公司负债结构发生变化

　　Ⅱ.公司净资产增加

　　Ⅲ.公司权益负债比率下降

　　Ⅳ.公司负债总额发生变化

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　C【解析】公司通过配股融资后，由于净资产增加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率将降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将增加。

　　44.预计某公司今年年末每股收益为 2 元，每股股息支付率为 90%，并且该公司以后每年每股股利将以 5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于 10%，那么，(

　　Ⅰ.投资者在今年年初购买该公司股票的价格应小于 18 元

　　Ⅱ.投资者在今年年初购买该公司股票的价格应大于 38 元

　　Ⅲ.投资者在今年年初购买该公司股票的价格应不超过 36 元

　　Ⅳ.该公司今年年末每股股利为 1.8 元

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　B【解析】今年年末的每股股利= 2 × 90% = 1.8(元);投资者希望内部收益率不低于 10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过：1.8/(10% − 5%) = 36(元)。

　　45.根据技术分析的形态理论，股价形态包括()。

　　Ⅰ.四边形形态

　　Ⅱ.直角三角形形态

　　Ⅲ.双重顶(底)形态

　　Ⅳ.头肩顶(底)形态

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分成两大类型： 1)持续整理形态，主要有三角形、矩形、旗形和楔形等形态。 2)反转突破形态，主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及 V 形反转形态等多种形态。

　　46.根据 K 线理论，K 线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，譬如，在其他条件相同时()。

　　Ⅰ.实体越长，表明多方力量越强

　　Ⅱ.上影线越长，越有利于空方

　　Ⅲ.下影线越短，越有利于多方

　　Ⅳ.上影线长于下影线，有利于空方

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B【解析】一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优;上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优。上影线长于下影线，利于空方;下影线长于上影线，则利于多方。

　　47.属于持续整理形态的有()。

　　Ⅰ.喇叭形形态

　　Ⅱ.楔形形态

　　Ⅲ.V 形形态

　　Ⅳ.旗形形态

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　D【解析】持续整理形态包括三角形、矩形、旗型和楔形等形态。第Ⅰ、Ⅲ项均属于反转形态。

　　48.衡量一条支撑/压力线被突破的有效性标准包括()。

　　Ⅰ.成交量是否明显萎缩

　　Ⅱ.突破的幅度是否大

　　Ⅲ.成交量是否足够大

　　Ⅳ.停留时间是否长

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　A【解析】一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑：(1)股价在这个区域停留时间的长短。 2)股价在这个区域伴随的成交量大小。 3)这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。很显然，股价停留的时间越长、伴随的成交量越大、离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大;反之就越小。

　　49.道氏理论的主要原理有()。

　　Ⅰ.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

　　Ⅱ.市场波动具有某种趋势

　　Ⅲ.趋势必须得到交易量的确认

　　Ⅳ.一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】道氏理论的主要原理，可以总结为下列六点：(1)利用收盘价计算出的市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为。 2)市场波动具有某种趋势。 3)主要趋势有三个阶段。(4)两种平均价格指数必须相互加强。(5)趋势必须得到交易量的确认。(6)一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。

　　50.常用的样本统计量有()。

　　Ⅰ.样本方差

　　Ⅱ.总体均值

　　Ⅲ.样本均值

　　Ⅳ.总体比例

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　C【解析】常用的样本统计量有样本均值、样本比例、样本方差等。

　　51.考察和分析企业的非财务因素，主要从()方面进行分析和判断。

　　Ⅰ.行业风险

　　Ⅱ.管理层风险

　　Ⅲ.生产与经营风险

　　Ⅳ.宏观经济及自然环境

　　Ⅴ.资金风险

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　A【解析】非财务因素分析是信用风险分析过程中的重要组成部分，与财务分析相互印证、互为补充。考察和分析企业的非财务因素，主要从管理层风险、行业风险、生产与经营风险、宏观经济及自然环境等方面进行分析和判断。

　　52.作为商业银行日常风险管理手段的有效补充，压力测试具有的主要功能包括()。

　　Ⅰ.帮助量化“肥尾”风险和重估模型假设

　　Ⅱ.降低商业银行面临的风险水平

　　Ⅲ.提高商业银行对其自身风险特征的理解

　　Ⅳ.评估商业银行在盈利性和资本充足性两方面承受压力的能力

　　Ⅴ.模拟商业银行日常业务经营

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】信用风险组合的压力测试的主要功能有：(1)为估计商业银行在压力条件下的风险暴露提供方法，并帮助商业银行制定或选择适当的战略转移此类风险(如重组头寸、制订适当的应急计划)。 2)提高商业银行对其自身风险特征的理解，推动其对风险因素的监控。(3)帮助董事会和高级管理层确定该商业银行的风险暴露是否与其风险偏好一致。(4)帮助量化“肥尾”风险和重估模型假设。 5)评估商业银行在盈利性和资本充足性两方面承受压力的能力。(6)作为对主要基于历史数据和假设条件的风险模型的补充。

　　53.应用衍生金融工具对冲市场风险时，可能面临的问题有()。

　　Ⅰ.衍生产品种类有限，可能无法选到合适的衍生产品

　　Ⅱ.可能存在操作风险

　　Ⅲ.当衍生工具与风险资产不完全匹配时，存在市场风险

　　Ⅳ.交易对手的信用风险

　　Ⅴ.交易成本过高

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　A【解析】利用衍生产品对冲市场风险具有明显的优势，如构造方式多种多样、交易灵活便捷等，但通常无法消除全部市场风险，而且可能会产生新的风险，如交易对方的信用风险。需要特别重视的是，金融衍生产品本身就潜藏着巨大的市场风险，如交易对方的信用风险。第Ⅴ项，应用衍生金融工具对冲市场风险的交易成本一般不高。

　　54.市场风险资本要求涵盖的风险范围包括()。

　　Ⅰ.全部的外汇风险

　　Ⅱ.银行账户中的信用风险

　　Ⅲ.交易账户中的股票风险

　　Ⅳ.交易账户中的利率风险

　　Ⅴ.全部的商品风险

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D【解析】 商业银行资本充足率管理办法》规定了市场风险资本要求涵盖的风险范围，即交易账户中的利率风险和股票风险、全部的外汇风险和商品风险。

　　55.关于久期分析，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.久期分析又称为持续期分析或期限弹性分析

　　Ⅱ.主要用于衡量利率变动对银行整体经济价值的影响

　　Ⅲ.只考虑了由于重新定价期限的不同而带来的利率风险(即重新定价风险)，而未考虑当利率水平变化时，各种金融产品因基准利率的调整幅度不同产生的利率风险(即基准风险)

　　Ⅳ.是一种相对初级并且粗略的利率风险计量方法

　　Ⅴ.对于利率的大幅变动(大于 1%)，由于头寸价格的变化与利率的变动无法近似为线性关系，久期分析的结果就不再准确，需要进行更为复杂的技术调整

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　B.Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

　　D【解析】第Ⅲ、Ⅳ两项属于缺口分析的局限性。

　　56.关于计算VaR值的参数选择，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平就应该取高

　　Ⅱ.如果模型用于银行内部风险度量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就并不重要

　　Ⅲ.如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性

　　Ⅳ.如果模型的使用者是经营者自身，资产组合变动频繁，则时间间隔应该长

　　Ⅴ.如果模型的使用者是监管者，时间间隔应该短

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B【解析】关于计算VaR值的置信水平的选取，应当视模型的用途而定：(1)如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平就应该取高。 2)如果模型用于银行内部风险度量或不同市场风险的比较，置信水平的选取就并不重要。关于持有期的选取，需要看模型的使用者是经营者还是监管者： 1)如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性，如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该短，反之，时间间隔就应该长。(2)如果模型使用者是监管者，时间间隔取决于监管的成本和收益，应选取监管成本等于监管收益的临界点。

　　57.蒙特卡洛模拟法是计量VaR值的基本方法之一，其优点包括()。

　　Ⅰ.可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题

　　Ⅱ.计算量较小，且准确性提高速度较快

　　Ⅲ.产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠

　　Ⅳ.即使产生的数据序列是伪随机数，也能保证结果正确

　　Ⅴ.可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地做出反应

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】蒙特卡洛模拟法的优点包括：(1)它是一种全值估计方法，可以处理非线性、大幅波动及“肥尾”问题。(2)产生大量路径模拟情景，比历史模拟方法更精确和可靠。(3)可以通过设置消减因子，使得模拟结果对近期市场的变化更快地作出反应。其缺点包括：1)对于基础风险因素仍然有一定的假设，存在一定的模型风险。 2)计算量很大，且准确性的提高速度较慢。(3)如果产生的数据序列是伪随机数，可能导致错误结果。

　　58.设计市场风险限额体系时应综合考虑的因素包括()。

　　Ⅰ.自身业务性质、规模和复杂程度

　　Ⅱ.内部控制水平

　　Ⅲ.压力测试结果

　　Ⅳ.能够承担的市场风险水平

　　Ⅴ.定价、估值和市场风险计量系统

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　C【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ外，金融机构在设计限额体系时应当综合考虑的因素还包括：(1)工作人员的专业水平和经验。(2)能够承担的市场风险水平。(3)资本实力。(4)外部市场的发展变化情况等。

　　59.流动性比率/指标是各国监管当局和商业银行广泛使用的方法之一，下列常用的比率/指标表达式正确的有()。

　　Ⅰ.现金头寸指标= 现金头寸/总资产

　　Ⅱ.核心存款指标= 核心存款/总资产

　　Ⅲ.贷款总额与核心存款的比率= 贷款总额/总资产 ÷ (核心存款/总资产)

　　Ⅳ.大额负债依赖度= (大额负债 − 短期投资)/(盈利资产 − 短期投资)

　　Ⅴ.现金头寸指标= (现金头寸 + 应收存款)/总资产

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D 【 解 析 】 流 动 性 风 险 评 估 常 用 的 指 标 包 括 ：( 1 ) 现 金 头 寸 指 标 = (现金头寸 +应收存款)/总资产。 2)核心存款指标= 核心存款/总资产。 3)贷款总额与总资产的比率= 贷款总额/总资产。 4)贷款总额与核心存款的比率= 贷款总额/核心存款。 5)流动资产与总资产的比率= 流动资产/总资产。6)易变负债与总资产的比率= 易变负债/总资产。7)大额负债依赖度= (大额负债 − 短期投资)/(盈利资产 − 短期投资)

　　60.构投资者在资金来源、投资目的等方面虽然不相同，但一般具有()的特点。

　　Ⅰ.收集和分析信息的能力强

　　Ⅱ.可通过适当的资产组合以分散风险

　　Ⅲ.只强调盈利

　　Ⅳ.投资资金来源分散而量小

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】各类机构投资者的资金来源、投资目的、投资方向虽各不相同，但一般都具有投资的资金量大、收集和分析信息的能力强、注重投资的安全性、可通过有效的资产组合以分散投资风险、对市场影响大等特点。