2019年中级会计师财务管理考前密训习题九_第7页

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】A

　　【解析】企业持有现金的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，因为信用条件的变化而需要持有的现金量属于企业为维持正常运转需要持有的资金，因此，选项A是正确的。参考教材P181。

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】根据题意可知，预算年度期初应收账款由两部分组成，一是上年第四季度货款的40%，二是上年第三季度货款的5%(可以全部在预算年度第一季度收回)。由此可知上年第四季度的销售额为(70000-5000)÷40%=162500(元)，其中的35%[162500×35%=56875(元)]在预算年度第一季度收回。所以，该预算年度第一季度收回的期初应收账款=56875+5000=61875(元)。参考教材P64。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】无差别平衡点增值率=3%/16%=18.75%。甲公司经销A商品的增值率=(20800-15600)/20800=25%，高于无差别平衡点增值率，则一般纳税人税负重于小规模纳税人税负，甲公司适宜选择作为小规模纳税人。参考教材P284。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】固定成本比重越高、单位变动成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大。因此，应选择选项A。参考教材P124。

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】选项A属于产量级作业;选项B属于批别级作业;选项C属于品种级作业;选项D属于设施级作业。参考教材P249。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】应收账款计提坏账准备、存货计提跌价准备均属于接受风险的对策。在开发新产品前，充分进行市场调研，属于减少风险的对策。向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发、技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等均属于转移风险的对策。新产品在试制阶段发现诸多问题而果断放弃属于规避风险的对策。参考教材P39。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】普通股股东权益=42000-1000×8=34000(万元)，市净率=15/[34000/(6000+3000)]=3.97。选项B正确。参考教材P340。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】设2017年营业净利率为a，则2018年营业净利率为a×(1-6%)，2017年总资产周转率为b，则2018年总资产周转率为b×(1+8%)，2017年权益乘数=2018年权益乘数=c，则2017年权益净利率=abc，2018年权益净利率=(1+8%)×(1-6%)abc=1.0152abc，所以2018年权益净利率比2017年提高=(1.0152abc-abc)/abc=1.52%。参考教材P342。

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】应收账款的年初余额反映的是1月月初的余额，应收账款的年末余额反映的是12月月末的余额，这两个数据都在该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个应收账款余额平均数计算出的应收账款周转次数会比较高，一定程度上高估了应收账款周转速度。参考教材P326-P327。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】在激进融资策略中，自发性流动负债、长期负债和股东权益资本之和小于永久性流动资产和非流动资产两者之和，临时性流动负债融资大于波动性流动资产。参考教材P179。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】常设采购机构的基本开支属于固定订货成本，它和订货次数及经济订货批量无关，属于存货经济订货批量决策的无关成本;采购员的差旅费、存货占用资金应计利息和存货的保险费都和经济订货批量有关，属于存货经济订货批量的决策相关成本。参考教材P205-P206。

　　12.

　　【答案】A

　　【解析】在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，则可以选择先进先出法，以减少当期销售成本，扩大当期应纳税所得额。参考教材P286。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较低的财务杠杆系数和财务风险;变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资金，应保持较大的财务杠杆系数和财务风险。一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本比重，在较高程度上使用财务杠杆。参考教材P129。

　　14.

　　【答案】A

　　【解析】主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人都希望公司能多派发股利。剩余股利政策是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。这意味着就算公司有盈利，公司也不一定会分配股利。而其他几种股利政策，在盈利的情况下，股东一般都能获得股利收入。因此，剩余股利政策是依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利分配政策。参考教材P299-P301。

　　15.

　　【答案】B

　　【解析】选项A、D属于交易动因;选项B属于持续时间动因;选项C属于强度动因。参考教材P250。

　　16.

　　【答案】D

　　【解析】风险管理应遵循的原则有：(1)融合性原则。(2)全面性原则。(3)重要性原则。(4)平衡性原则。参考教材P39。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】企业发生的业务招待费支出，按照实际发生额的60%在所得税税前扣除，但最高不得超过当年销售收入的5‰。业务招待费所得税税前扣除上限=15000×5‰=75(万元)，当年实际发生额的60%=92×60%=55.2(万元)。所以，选项C正确。参考教材P288。

　　18.

　　【答案】B

　　【解析】优先股股利不可以在企业所得税税前扣除，而债券的利息可以在企业所得税税前扣除。参考教材P109、P111。

　　19.

　　【答案】C

　　【解析】企业流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大，并且随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动，因此营运资金的数量具有波动性，选项C的说法错误。参考教材P175。

　　20.

　　【答案】C

　　【解析】保本销售收入=400000/(1-60%)=1000000(元)，保本作业率=1000000/5000000×100%=20%。参考教材P224-P225。

　　21.

　　【答案】D

　　【解析】根据企业所得税法的规定，国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。因此，该企业债券的利率(等效利率)至少应为2.55%/(1-25%)=3.4%。参考教材P283。

　　22.

　　【答案】D

　　【解析】每股面值=1×2=2(元)，股数=2000/2=1000(万股)，股本=1000×2=2000(万元)，股东权益总额不变，仍为15000万元。选项D错误。参考教材P306。

　　23.

　　【答案】C

　　【解析】属于减少公司注册资本收购本公司股份的，应当自收购之日起10日内注销;属于与持有本公司股份的其他公司合并和股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的，应当在6个月内转让或者注销;属于将股份用于员工持股计划或者股权激励、将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券、上市公司为维护公司价值及股东权益所必需而收购本公司股份的，公司合计持有的本公司股份数不得超过本公司已发行股份总额的10%，并应当在3年内转让或者注销。参考教材P308。

　　24.

　　【答案】C

　　【解析】融资租赁的筹资特点：(1)无须大量资金就能迅速获得资产;(2)财务风险小，财务优势明显(此处指分期支付租金);(3)筹资的限制条件较少;(4)租赁能延长资金融通的期限;(5)资本成本负担较高。参考教材P91。

　　25.

　　【答案】C

　　【解析】本题的主要考核点是量本利分析中销售利润率、安全边际率和边际贡献率的关系。根据保本销售收入、边际贡献率和安全边际率的含义与计算公式，就很容易求得正确答案。推导过程如下：

　　利润=边际贡献-固定成本

　　=边际贡献率×销售收入-固定成本(1)

　　因为：保本销售收入=

　　所以：固定成本=保本销售收入×边际贡献率(2)

　　将(2)代入(1)得：

　　利润=边际贡献率×销售收入-固定成本

　　=边际贡献率×销售收入-保本销售收入×边际贡献率

　　=边际贡献率×(销售收入-保本销售收入)

　　=边际贡献率×安全边际额(3)

　　(3)式两边同时除以销售收入，得：

　　销售利润率=边际贡献率×安全边际率。参考教材P228。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ABCD

　　【解析】影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素：(1)企业生命周期;(2)企业战略;(3)企业所处市场环境;(4)企业规模;(5)企业管理层素质;(6)信息网络系统。所以，选项A、B、C、D正确。参考教材P14-P15。

　　2.

　　【答案】ABC

　　【解析】息税前利润对其各影响因素敏感系数的绝对值的大小，可以反映息税前利润对各因素的敏感程度的高低。所以，选项A正确，选项D错误。息税前利润对单价的敏感系数为3，表明当单价提高8%时，息税前利润将增长24%，即息税前利润将增长7200元(30000×24%)。所以，选项B正确。息税前利润对单位变动成本的敏感系数为-1.8，当企业由盈利转为亏损时，即可知息税前利润的变动率超过-100%，则单位变动成本的变动率超过55.56%(-100%/-1.8)。所以，选项C正确。参考教材P235-P236。

　　3.

　　【答案】AD

　　【解析】保守融资策略的特点是：自发性流动负债、长期负债和股东权益资本形成的长期融资来源不但融通非流动资产和全部永久性流动资产的资金需要，还解决部分波动性流动资产的资金需要。参考教材P179。

　　4.

　　【答案】ABD

　　【解析】选项A、B、D属于预算调整应当遵循的要求。企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差的，可以调整预算。参考教材P74-P75。

　　5.

　　【答案】AD

　　【解析】财务预算是企业的总预算，选项B错误;审议企业预算方案是预算管理委员会的职责，选项C错误。参考教材P54-P55。

　　6.

　　【答案】BCD

　　【解析】静态回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小，静态回收期越短，投资风险越小。静态回收期属于非折现指标，不考虑时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。正由于回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益。所以，不能根据静态回收期的长短判断报酬率的高低，因此选项B、C、D正确。参考教材P152-P154。

　　7.

　　【答案】BD

　　【解析】对于折价发行的分期付息、到期还本债券而言，在其他因素不变的情况下，债券的价值随着到期日的临近而提高，最终等于债券的票面价值，即债券到期时间越短，债券价值越大。反之，债券到期时间越长，债券价值越小，所以，选项A错误、选项B正确。债券价值等于未来利息和本金的现值，提高票面利率会增加债券的利息，因此会提高债券的价值，所以，选项C错误。市场利率上升，会导致计算债券价值的折现率上升，进而导致债券价值下降，所以，选项D正确。参考教材P168-P170。

　　8.

　　【答案】BC

　　【解析】固定制造费用的三差异分析法是将两差异分析法下的能量差异进一步分解为产量差异和效率差异，即将固定制造费用成本差异分为耗费差异、产量差异和效率差异三个部分。其中耗费差异的概念和计算与两差异分析法下一致。参考教材P246。

　　9.

　　【答案】ABC

　　【解析】零基预算法的优点有：(1)以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要;(2)有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。零基预算法的缺点有：(1)预算编制工作量较大、成本较高;(2)预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。选项D属于增量预算法的特点。参考教材P56。

　　10.

　　【答案】ABC

　　【解析】影响企业股票市盈率的因素有：(1)上市公司盈利能力的成长性;(2)投资者所获取报酬率的稳定性;(3)市盈率也受到利率水平变动的影响。参考教材P339。

　　三、判断题

　　1.

　　【答案】√

　　【解析】对于亏损企业和享受税收优惠的企业，应该合理预计企业的税收优惠期间或弥补亏损所需年限，采用适当的折旧安排，尽量在税收优惠期间和亏损期间少提折旧，以达到抵税收益最大化。参考教材P286。

　　2.

　　【答案】×

　　【解析】尽管债务资金的资本成本较低，但由于债务资金有固定合同还款期限，到期必须偿还，因此企业承担的财务风险比股权资金要大一些，因此，本题的说法错误。参考教材P78。

　　3.

　　【答案】×

　　【解析】当两只股票的收益率完全正相关时，其构建的投资组合不能降低任何风险。参考教材P40。

　　4.

　　【答案】√

　　【解析】因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化了，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。参考教材P94。

　　5.

　　【答案】×

　　【解析】计算应收账款周转次数时，公式分母中的“应收账款平均余额”是指“应收票据及应收账款”的平均，是扣除坏账准备前的平均余额。参考教材P327。

　　6.

　　【答案】√

　　【解析】作业成本法以“作业消耗资源、产出消耗作业”为原则，按照资源动因将资源费用追溯或分配至各项作业，计算出作业成本，然后再根据作业动因，将作业成本追溯或分配至各成本对象，最终完成成本计算的过程。参考教材P247。

　　7.

　　【答案】√

　　【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控。因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。参考教材P340。

　　8.

　　【答案】√

　　【解析】每股净资产显示了发行在外的每一普通股股份所能分配的企业账面净资产的价值。这里所说的账面净资产是指企业账面上的总资产减去负债后的余额，即股东权益总额。每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在企业账面上到底值多少钱，它与股票面值、发行价格、每股市场价值乃至每股清算价值等往往有较大差距，是理论上股票的最低价值。参考教材P339。

　　9.

　　【答案】√

　　【解析】技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等属于转移风险的对策。参考教材P39。

　　10.

　　【答案】×

　　【解析】我国公司法规定：公司的年度财务预算方案、决算方案由公司董事会制订，经股东会审议批准后方可执行。参考教材P55。

　　四、计算分析题

　　1.

　　【答案】

　　(1)新增人员固定工资=8×3+3×8=48(万元)

　　新产品的年固定成本总额=232+48=280(万元)

　　单位变动成本=68+12=80(元)

　　(2)保本销售量=280/(180-80)=2.8(万盒)

　　安全边际率=(6-2.8)/6=53.33%

　　年息税前利润=6×(180-80)-280=320(万元)

　　(3)2020年的经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=6×(180-80)/320=1.88。

　　2.

　　【答案】

　　(1)流动比率=1430÷654=2.19

　　速动比率=(1430-510)÷654=1.41

　　利息保障倍数=(800+80)÷(80+20)=8.8

　　(2)应收账款周转率=8000÷[(405+390)/2]=20.13(次)

　　存货周转率=5600÷[(480+510)/2]=11.31(次)

　　(3)经营净收益=净利润-非经营净收益=600-(-80)=680(万元)

　　净收益营运指数=经营净收益/净利润=680/600=1.13。

　　3.

　　【答案】

　　(1)经济订货批量=

　　=3000(台)

　　(2)全年最佳订货次数=250000/3000=83.33(次)

　　(3)经济订货量平均占用资金=3000/2×35000=52500000(元)

　　(4)最低存货相关总成本=

　　=3000000(元)

　　(5)每日需求量=250000/365=685(台)

　　再订货点=交货期×每日需求量+保险储备量=6×685+1370=5480(台)。

　　4.

　　【答案】

　　(1)甲作业成本分配率=75000/250=300(元/小时)

　　乙作业应分配的甲作业的成本=300×140=42000(元)

　　丙作业应分配的甲作业的成本=300×110=33000(元)

　　(2)乙作业的作业总成本=35000+17000+42000=94000(元)

　　乙作业的单位成本=94000/500=188(元/次)

　　丙作业的作业总成本=12000+16000+33000=61000(元)

　　丙作业的单位成本=61000/200=305(元/小时)

　　(3)A产品应分配的乙作业的作业成本=320×188=60160(元)

　　A产品应分配的丙作业的作业成本=110×305=33550(元)

　　B产品应分配的乙作业的作业成本=180×188=33840(元)

　　B产品应分配的丙作业的作业成本=90×305=27450(元)

　　(4)A产品的总成本=72000+164000+60160+33550=329710(元)

　　A产品的单位成本=329710/6000=54.95(元/件)

　　B产品的总成本=48000+123000+33840+27450=232290(元)

　　B产品的单位成本=232290/4500=51.62(元/件)。

　　五、综合题

　　1.

　　【答案】

　　(1)普通股和留存收益资本成本=2%+1.49×(8%-2%)=10.94%

　　边际资本成本=0.3×6%×(1-25%)+0.7×10.94%=9%

　　(2)初始现金流量=-800-250=-1050(万元)

　　每年折旧=800×(1-4%)/4=192(万元)

　　第5年年末账面价值=800-192×4=32(万元)

　　第5年年末设备变现取得的相关现金净流量=60-(60-32)×25%=53(万元)

　　第5年年末现金净流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+营运资金回收+设备变现取得的相关现金净流量-每年现有产品营业现金净流量的减少=5.5×310×(1-25%)-(70+180×5.5)×(1-25%)+250+53-82.5=704.25(万元)

　　(3)新产品第1～4年的营业现金净流量=5.5×310×(1-25%)-(70+180×5.5)×(1-25%)+192×25%-82.5=449.25(万元)

　　净现值=449.25×(P/A，9%，4)+704.25×(P/F，9%，5)-1050=863.13(万元)。

　　2.

　　【答案】

　　(1)判断高低点：由于本题中2018年的销售收入最高，2014年的销售收入最低，因此判定高点是2018年，低点是2014年。

　　①每元销售收入占用变动现金=(750-700)/(12000-10000)=0.025

　　②根据低点公式，销售收入占用不变现金总额=700-0.025×10000=450(万元)

　　或：根据高点公式，销售收入占用不变现金总额=750-0.025×12000=450(万元)

　　(2)①按步骤建立总资产需求模型：

　　a=1000+570+1500+4500=7570(万元)

　　b=0.05+0.14+0.25=0.44

　　总资产需求模型为：y=7570+0.44x

　　②a=1000+570+1500+4500-300-390=6880(万元)

　　b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31

　　总资金需求模型为：y=6880+0.31x

　　2019年资金需求总量=6880+0.31×20000=13080(万元)

　　③2019年需要新增资金=13080-(12000-1500-750)=3330(万元)

　　2019年外部筹资额=3330-100=3230(万元)

　　或：2019年需要新增资产=(7570+0.44×20000)-12000=4370(万元)

　　2019年新增敏感性负债(自发性负债)=[(300+390)+(0.1+0.03)×20000]-(1500+750)=1040(万元)

　　2019年需要新增资金=新增资产-新增敏感性负债(自发性负债)=4370-1040=3330(万元)

　　2019年外部筹资额=3330-100=3230(万元)

　　(3)①2019年预计息税前利润=15000×12%=1800(万元)

　　②增发普通股方式下的股数=300+100=400(万股)

　　增发普通股方式下的利息=500万元

　　增发债券方式下的股数=300万股

　　增发债券方式下的利息=500+850×10%=585(万元)

　　根据：(EBIT-500)×(1-25%)/400=(EBIT-585)×(1-25%)/300

　　求得：EBIT=840(万元)

　　③由于2019年预计息税前利润1800万元大于每股收益无差别点的息税前利润840万元，故应选择方案2(发行债券)筹集资金，因为选择增发债券方式筹资比选择增发普通股方式筹资的每股收益高。

　　④增发新股的资本成本=0.5×(1+5%)/8.5+5%=11.18%。