2018证券从业资格考试证券投资顾问业务考前强化卷（5）_第5页

　　41.收益质量分析指()。

　　Ⅰ.分析收益与股价之间的关系

　　Ⅱ.分析会计收益与现金净流量的比率关系

　　Ⅲ.分析收益是否真实

　　Ⅳ.分析收益与公司业绩之间的关系

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C【解析】收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数。营运指数小于 1，说明收益质量不够好。

　　42. EVA®是衡量企业()的综合指标。

　　Ⅰ.经营效率

　　Ⅱ.偿债能力

　　Ⅲ.资本使用效率

　　Ⅳ.财务结构

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ 、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】EVA®也被称为“经济利润”，它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，是企业经营效率和资本使用效率的综合指标。

　　43.下列因素中，增加企业变现能力的因素有()。

　　Ⅰ.准备很快变现的长期资产

　　Ⅱ.可动用的银行贷款指标

　　Ⅲ.偿债能力的声誉

　　Ⅳ.未作记录的或有负债

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D【解析】以下几种因素会增强公司的变现能力：(1)可动用的银行贷款指标。(2)准备很快变现的长期资产。 3)偿债能力的声誉。Ⅳ项，未作记录的或有负债和担保责任引起的负债会减弱公司的变现能力。

　　44.下列关于杜邦分析体系的说法中，正确的有()。

　　Ⅰ.权益净利率是杜邦分析体系的核心比率

　　Ⅱ.权益净利率=资产净利率/权益乘数

　　Ⅲ.权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

　　Ⅳ.权益净利率不受资产负债率高低的影响

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数。

　　45.假定某投资者在去年初购买了某公司股票。该公司去年年末支付每股股利 2 元，预期今年支付每股股利 3 元，以后股利按每年 10%的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%，那么正确的结论有()。

　　Ⅰ.该公司股票今年初的内在价值介于 56 元至 57 元之间

　　Ⅱ.如果该投资者购买股票的价格低于 53 元，则该股票当时被市场低估价格

　　Ⅲ.如果该投资者购买股票的价格高于 54 元，则该股票当时被市场高估价格

　　Ⅳ.该公司股票后年初的内在价值约等于 48.92 元

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　311+15%×3×(1+10%)15%−10%= 60(元);该2 3 13×(1+10%)15%−10%≈53.91(元);该公司股票后年年初的内在价值为：V =3×(1+10%)215%−10%= 72.6(元)。

　　46.下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有()。

　　Ⅰ.双重顶的两个高点不一定在同一水平

　　Ⅱ.向下突破颈线时不一定有大成交量伴随

　　Ⅲ.双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始

　　Ⅳ.双重顶的两个高点相差少于 5%不会影响形态的分析意义

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D【解析】Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项为双重顶反转形态一般具有的特征;Ⅳ项，应为两者相差小于 3%才不会影响形态分析的意义。

　　47.关于突破缺口，下列说法正确的有()。

　　Ⅰ.常表现出激烈的价格运动

　　Ⅱ.往往伴随有较大的成交量

　　Ⅲ.一般预示行情走势将要发生重大变化

　　Ⅳ.通常是一个重要的交易信号

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】突破缺口蕴含着较强的动能，常常表现为激烈的价格运动，具有极大的分析意义，一般预示行情走势将要发生重大变化。突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。一般来说，突破缺口形态确认以后，无论价位(指数)的升跌情况如何，投资者都必须立即作出买入或卖出的指令。

　　48.下列哪些指标应用是正确的?()

　　Ⅰ.利用 MACD 预测时，如果 DIF 和 DEA 均为正值，当 DEA 向上突破 DIF 时，买入

　　Ⅱ.当 WMS 高于 80，即处于超买状态，行情即将见底，卖出

　　Ⅲ.当 KDJ 在较高位置形成了多重顶，则考虑卖出

　　Ⅳ.当短期 RSI>长期 RSI 时，属于多头市场

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　D【解析】利用 MACD 预测时，DIF 和 DEA 均为正值时，DIF 向上突破 DEA 是买入信号;当WMS 高于 80 时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。当 WMS 低于 20 时，处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。

　　49.技术分析的类别主要包括()。

　　Ⅰ.指标类

　　Ⅱ.切线类

　　Ⅲ.K 线类

　　Ⅳ.波浪类

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】一般说来，可以将技术分析方法分为如下常用的五类：指标类、切线类、形态类、K 线类、波浪类。

　　50.假设检验的基本思想是()。

　　Ⅰ.先对总体的参数或分布函数的表达式做出某种假设，然后找出一个在假设成立条件下出现可能性甚小的(条件)小概率事件

　　Ⅱ.如果试验或抽样的结果使该小概率事件出现了，这与小概率原理相违背，表明原来的假设有问题，应予以否定，即拒绝这个假设

　　Ⅲ.若该小概率事件在一次试验或抽样中并未出现，就没有理由否定这个假设，表明试验或抽样结果支持这个假设，这时称假设也实验结果是相容的，或者说可以接受原来的假设

　　Ⅳ.如果试验或抽样的结果使该小概率事件出现了，则不能否认这个假设

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】假设检验的基本思想：先对总体的参数或分布函数的表达式做出某种假设，然后找出一个在假设成立条件下出现可能性甚小的(条件)小概率事件。如果试验或抽样的结果使该小概率事件出现了，这与小概率原理相违背，表明原来的假设有问题，应予以否定，即拒绝这个假设;该小概率事件在一次试验或抽样中并未出现，就没有理由否定这个假设，表明试验或抽样结果支持这个假设，这时称假设也实验结果是相容的，或者说可以接受原来的　假设。

　　51.下列关于信用评分模型的说法，正确的有()。

　　Ⅰ.是一种向前看的模型

　　Ⅱ.对历史数据的要求比较高

　　Ⅲ.建立在对历史数据模拟的基础上

　　Ⅳ.可以给出客户信用风险水平的分数

　　Ⅴ.无法提供客户违约概率的准确数值

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　C【解析】Ⅰ项，信用评分模型是建立在对历史数据(而非当前市场数据)模拟的基础上，因此是一种向后看的模型。

　　52.久期是()。

　　Ⅰ.金融工具的现金流的发生时间

　　Ⅱ.对金融工具的利率变动幅度的直接衡量

　　Ⅲ.以未来收益的到期值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间

　　Ⅳ.对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量

　　Ⅴ.以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间，用以衡量金融工具的到期时间

　　A.Ⅳ、Ⅴ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】Ⅰ项，应为金融工具的现金流平均到期时间;Ⅱ项，久期是对金融工具的利率敏感程度或利率弹性的直接衡量;Ⅲ项，应为以未来收益的现值为权数计算的现金流平均到期时间。

　　53.风险价值(VaR)指标相对于其他衡量风险的指标来说，具有的优势是()。

　　Ⅰ.有利于衡量整个贷款组合的风险

　　Ⅱ.可以衡量一定时期内投资组合所面临的风险状况

　　Ⅲ.可以求出在一定置信水平下所遭受的最大损失，便于计量经济资本的需要量

　　Ⅳ.是一种可以对各种类别的风险进行综合统一反映的指标

　　Ⅴ.只能用来计量市场风险，而不能计量其他类别的风险

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　A【解析】与缺口分析、久期分析等传统的市场风险计量方法相比，市场风险内部模型的主要优点是可以将不同业务、不同类别的市场风险用一个确切的数值 VaR 来表示，是一种能在不同业务和风险类别之间进行比较和汇总的市场风险计量方法。尤其是将隐性风险显性化之后，更有利于银行进行风险的监测、管理和控制。同时，由于风险价值具有高度的概括性且简明易懂，因此，适宜董事会和高级管理层了解本行市场风险的总体水平。

　　54.关于计算 VaR 值的历史模拟法，下列说法正确的是()。

　　Ⅰ.考虑了“肥尾”现象

　　Ⅱ.风险包含着时间的变化，单纯依靠历史数据进行风险度量，将低估突发性的收益率波动

　　Ⅲ.通过历史数据构造收益率分布，不依赖特定的定价模型

　　Ⅳ.存在模型风险

　　Ⅴ.在度量较为庞大且结构复杂的资产组合风险时，工作量十分繁重

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　B【解析】计算 VaR 值的历史模拟法克服了方差―协方差法的一些缺陷，如考虑了“肥尾”现象，能度量非线性金融工具的风险等，而且历史模拟法是通过历史数据构造收益率分布，不依赖特定的定价模型，也不存在模型风险。但历史模拟法仍存在不少缺陷： 1)风险包含着时间的变化，单纯依靠历史数据进行风险计量，将低估突发性的收益率波动。 2)风险计量的结果受制于历史周期的长度。(3)以大量的历史数据为基础，对数据的依赖性强。(4)在计量较为庞大且结构复杂的资产组合风险时，工作量十分繁重。

　　55.情景分析中的情景()。

　　Ⅰ.可以从对市场风险要素的历史数据变动的统计分析中得到

　　Ⅱ.不能人为设定

　　Ⅲ.可以直接使用历史上发生过的情景

　　Ⅳ.包括基准情景、最好的情景和最坏的情景

　　Ⅴ.可以通过运行描述在特定情况下市场风险要素变动的随机过程得到

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D【解析】情景分析中的情景通常包括基准情景、最好的情景和最坏的情景。情景可以人为设定(如直接使用历史上发生过的情景)，也可以从对市场风险要素的历史数据变动的统计分析中得到，或通过运行描述在特定情况下市场风险要素变动的随机过程得到。

　　56.制定有效的流动性风险应急计划应符合的要求包括()。

　　Ⅰ.合理设定应急计划触发条件

　　Ⅱ.充分考虑流动性转移限制

　　Ⅲ.规定应急程序和措施

　　Ⅳ.明确各参与人的权限、职责及报告路径

　　Ⅴ.确保应急资金来源的可靠性和充分性

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D【解析】证券公司应根据公司业务性质、规模、风险水平、复杂程度和组织架构，充分考虑压力测试结果，制定有效的流动性风险应急计划，以确保公司可以应对紧急情况下的流动性需求。流动性风险应急计划应符合以下要求：(1)合理设定应急计划触发条件。 2)规定应急程序和措施，明确各参与人的权限、职责及报告路径。(3)列明应急资金来源，合理估计可能的筹资规模和所需时间，充分考虑流动性转移限制，确保应急资金来源的可靠性和充分性。

　　57.近年来我国政策性金融债券品种逐渐多样化，例如，国家开发银行曾发行过()。

　　Ⅰ.可掉期债券

　　Ⅱ.本息分离债券

　　Ⅲ.可转换债券

　　Ⅳ.长期次级债券

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B【解析】国家开发银行在银行间债券市场相继推出投资人选择权债券、发行人普通选择权债券、长期次级债券、本息分离债券、可回售债券与可赎回债券、可掉期债券等新品种。

　　58.股票按股东享有权利的不同，可以分为()。

　　Ⅰ.记名股票

　　Ⅱ.优先股

　　Ⅲ.不记名股票

　　Ⅳ.普通股

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B【解析】股票的种类很多，分类方法亦有差异。常见的股票类型如下：(1)按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票。 2)按是否记载股东姓名，股票可以分为记名股票和无记名股票。 3)按是否在股票票面上标明金额，股票可以分为有面额股票和无面额股票。

　　59.能够说明“股票具有有价证券的特征”的有()。

　　Ⅰ.虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东可以依其持有的股票，要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权

　　Ⅱ.股票与它代表的财产权可分开作价

　　Ⅲ.股票与它代表的财产权有不可分离的关系，它们两者合为一体

　　Ⅳ.股票存在价值，所以它包含着股东可以依其持有的股票，要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　A【解析】股票具有有价证券的特征：(1)虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东可以依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权。 2)股票与它代表的财产权有不可分离的关系，二者合为一体，换言之，行使股票所代表的财产权，必须以持有股票为条件，股东权利的转让应与股票占有的转移同时进行，股票的转让就是股东权的转让。

　　60.金融衍生工具的基本特征包括()。

　　Ⅰ.杠杆性

　　Ⅱ.跨期性

　　Ⅲ.不确定性和高风险性

　　Ⅳ.联动性

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C【解析】金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。从定义可以看出，它们具有 4 个显著特性：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性。