2018证券从业资格考试证券投资顾问业务考前强化卷（5）_第2页

　　21.假设某公司股票当前的市场价格是每股 80 元;该公司上一年末支付的股利为每股 1 元，以后每年的股利以一个不变的增长率 2%增长;该公司下一年的股息发放率是 25%。则该公司股票下一年的市盈率为()。

　　A.20.88

　　B.19.61

　　C.17.23

　　D.16.08

　　B【解析】市盈率=每股市价/每股收益= 80/[1 × (1 + 2%) ÷ 25%] = 19.61。

　　22.下列指标中，不属于相对估值的是()。

　　A.市值回报增长比

　　B.市净率

　　C.自由现金流

　　D.市盈率

　　C【解析】通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值。如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。

　　23.关于对称三角形，下列说法错误的是()。

　　A.对称三角形只是原有趋势运动途中的休整状态，所以持续的时间不会太长

　　B.一般来说，突破上下两条直线的包围，继续原有既定方向的时间要尽量早，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越不明显，对投资的指导意义就越不强

　　C.突破的位置一般应在三角形的横向宽度的 1/2∼3/4 的某个位置

　　D.对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上和向下突破都需要大成交量配合

　　D【解析】对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上突破需要大成交量配合，向下突破则不需要。

　　24.关于支撑线和压力线，以下说法错误的是()。

　　A.股价停留的时间越长，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

　　B.伴随的成交量越大，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

　　C.伴随的成交量越小，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

　　D.离现在越近，这个支撑或压力区域对当前的影响就越大

　　C【解析】股价停留的时间越长、伴随的成交量越大、离现在越近，则这个支撑或压力区域对当前的影响就越大;反之就越小。

　　25.某金融机构资金交易部门交易债券和外汇两大类金融产品，当期各自计量的 VaR 值分别为 300 万元及 400 万元，则资金交易部门当期的整体 VaR 值约为()。

　　A.100 万元

　　B.700 万元

　　C.至少 700 万元

　　D.至多 700 万元

　　D【解析】根据投资组合原理，投资组合的整体 VaR 小于其所包含的每个单体 VaR 之和，因此，部门当期的整体 VaR 值要小于 700 万元。

　　26.关于风险度量中的 VaR，下列说法不正确的是()。

　　A.VaR 是指在一定的持有期∆t 内和给定的置信水平 x%下，利率、汇率等市场风险因子发生

　　变化时可能对某项资金头寸、资产组合或金融机构造成的潜在最大损失

　　B.在 VaR 的定义中，有两个重要参数——持有期∆t 和预测损失水平∆p，任何 VaR 只有在给定这两个参数的情况下才会有意义

　　C.∆p 为金融资产在持有期∆t 内的损失

　　D.该方法完全是一种基于统计分析基础上的风险度量技术

　　B【解析】B 项，在 VaR 的定义中，有两个重要参数——持有期∆t和置信水平 x%(而非预测损失水平∆p)，任何 VaR 只有在给定这两个参数的情况下才会有意义。

　　27.某金融机构的资产为 500 亿元，资产加权平均久期为 4 年;负债为 450 亿元，负债加权平均久期为 3 年。根据久期分析法，如果市场利率下降，则其流动性()。

　　A.减弱

　　B.不变

　　C.无法判断

　　D.增强

　　D【解析】根据久期分析法，用 DA 表示总资产的加权平均久期，DL 表示总负债的加权平均久期，VA 表示总资产，VL 表示总负债，R 为市场利率，当市场利率变动时，资产的价值变化为：∆VA = −[DA × VA × ∆R⁄(1 + R)] = −[4 × 500 × ∆R⁄(1 + R)] = −2 000 × ∆R⁄(1 + R);负 债 的 价 值 变 化 为 ： ∆VL = −[DL × VL × ∆R⁄(1 + R)] = −[3 × 450 × ∆R⁄(1 + R)] =−1 350 × ∆R⁄(1 + R)。则∆VA − ∆VL = −650 × ∆R⁄(1 + R)，市场利率下降，即∆R<0，则∆VA-∆VL>0，即商业银行的整体价值增加，其流动性因此而增强。

　　28.依法在人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券是()。

　　A.金融债券

　　B.商业银行次级债券

　　C.混合资本债券

　　D.公司债券

　　A【解析】金融债券是指依法在人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。

　　29.关于股票的永久性，下列说法错误的是()。

　　A.股票的有效期与股份公司的存续期间相联系，两者是并存的关系

　　B.永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的

　　C.股票持有者可以出售股票而转让其股东身份

　　D.对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的借贷资本

　　D【解析】永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的。股票代表着股东的永久性投资，当然股票持有者可以出售股票而转让其股东身份，而对于股份公司来说，由于股东不能要求退股，所以通过发行股票募集到的资金，在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。

　　30.金融期货是指交易双方在集中的交易场所通过()的方式进行的标准化金融期货合约的交易。

　　A.公开竞价

　　B.买方向卖方支付一定费用

　　C.集合竞价

　　D.协商价格

　　A【解析】金融期货是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易。金融期货是以金融工具(或金融变量)为基础工具的期货交易。

　　31.证券组合管理过程中，在构建证券投资组合时，涉及到()。

　　A.确定投资目标和可投资资金的数量

　　B.确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例

　　C.对投资过程所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合具体特征进行考察分析

　　D.投资组合的修正和业绩评估

　　B【解析】构建证券投资组合是证券组合管理的第三步，主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。

　　32.指数型策略是指()。

　　A.试图预测股票市场的未来变化

　　B.重点是进行风险控制

　　C.是一种以实现市场投资组合业绩为管理目标的投资组合

　　D.不试图用基本分析的方式来区分价值高估或低估的股票

　　D【解析】采取指数型策略的投资管理人并不试图用基本分析的方式来区分价值被高估或低估的股票，也不试图预测股票市场的未来变化，而是力图模拟市场构造投资组合，以取得与市场组合相一致的风险收益结果。

　　33.交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约而进行套利属于()交易。

　　A.期现套利

　　B.跨期套利

　　C.跨市场套利

　　D.跨币种套利

　　C【解析】外汇期货套利形式与商品期货套利形式大致相同，可分为期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨币种套利等类型。外汇期货跨市场套利是指交易者根据对同一外汇期货合约在不同交易所的价格走势的预测，在一个交易所买入一种外汇期货合约，同时在另一个交易所卖出同种外汇期货合约，从而进行套利交易。

　　34.在我国现行的税制结构中，唯一的完全以自然人为纳税人的税种是()。

　　A.利息税

　　B.版税

　　C.增值税

　　D.个人所得税

　　D【解析】在我国现行的税制结构中，以自然人即单独的个人为纳税人的税种较少，其中，个人所得税是唯一的完全以自然人为纳税人的税种。

　　35.退休养老规划中，退休养老收入的来源不包括()。

　　A.社会养老保险

　　B.企业年金

　　C.个人储蓄投资

　　D.工资收入

　　D【解析】退休养老收入一般分为：社会养老保险、企业年金、商业保险、家庭存款和其他收入等。当前大多退休人士退休后的收入来源主要为社会养老保险，部分人有企业年金收入，但这些财务资源远远不能满足客户退休后的生活品质要求。

　　36.假如你有一笔资金收入，若目前领取可得 10 000 元，而 3 年后领取可得 15 000 元。如果当前你有一笔投资机会，年复利收益率为 20%，每年计算一次，则下列表述正确的是()。

　　A.3 年后领取更有利

　　B.无法比较何时领取更有利

　　C.目前领取并进行投资更有利

　　D.目前领取并进行投资和 3 年后领取没有区别

　　C【解析】若将 10000 元领取后进行投资，年利率为 20%，每年计息一次，3 年后的终值为：FV = 10 000 × (1 + 20%)3 = 17 280(元)。大于 15 000 元，因此应该目前领取并进行投资。

　　37.下列系数间关系错误的是()。

　　A.复利终值系数=1/复利现值系数

　　B.复利现值系数=1/年金现值系数

　　C.年金终值系数=年金现值系数×复利终值系数

　　D.年金现值系数=年金终值系数×复利现值系数

　　B【解析】复利现值系数=1/复利终值系数。

　　38.()财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱。

　　A.紧缩性

　　B.扩张性

　　C.中性

　　D.弹性

　　A【解析】实施紧缩财政政策时，政府财政在保证各种行政与国防开支外，并不从事大规模的投资，紧缩财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，因为这预示着未来经济将减速增长或走向衰退。

　　39.资产负债表由资产、负债以及权益三部分组成，负债部分各项目的排列一般以()为序。

　　A.债务额的大小

　　B.流动性的高低

　　C.债息的高低

　　D.债务的风险大小

　　B【解析】从资产负债表的项目排列顺序可以看出：资产类项目和负债类项目均按流动性从强到弱排列。

　　40.在圆弧顶或圆弧底的形成过程中，成交量的过程是()。

　　A.头少，中间多

　　B.头多，中间少

　　C.开始多，尾部少

　　D.开始少，尾部多

　　B【解析】在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。