2019年中级会计师财务管理考前密训习题十_第5页

　　五、综合题(本类题共2小题，第1小题12分，第2小题13分，共25分。凡要求计算的项目均须列出计算过程;计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)

　　1.某公司是一家上市公司，相关资料如下：

　　资料一：2015年年末的资产负债表(简表)如下：

　　资产负债表(简表)

　　2015年12月31日单位：万元

　　资料二：根据历史资料考察，流动资产、应付票据、应付账款和应付职工薪酬项目与销售收入成正比例变动。

　　资料三：2015年度销售收入为9600万元，净利润为2400万元，年末支付现金股利1200万元，普通股股数1200万股。假设企业的固定经营成本保持240万元的水平不变。

　　要求：

　　(1)预计2016年度销售收入为12000万元，且公司有足够的生产能力，销售净利率与2015年相同，董事会提议将股利支付率提高到70%以稳定股价。如果可从外部融资258万元，你认为该提案是否可行?

　　(2)假设该公司一贯实行固定股利支付率政策，预计2016年度销售收入为13200万元，销售净利率降低到20%，采用销售百分比法预测2016年外部融资额。

　　(3)假设按(2)所需资金有两种筹集方案：

　　方案一：全部通过增加借款取得，新增借款的年利息率为6.48%;

　　方案二：全部通过增发普通股取得，预计发行价格为12元/股，股利固定增长率为6%。该公司2015年年末借款利息为30.36万元，公司的所得税税率为25%。

　　①计算两种方案各自的资本成本(其中借款资本成本采用一般模式计算);

　　②计算两种筹资方案的每股收益无差别点息税前利润;

　　③计算每股收益无差别点时各自的财务杠杆系数。

　　(4)结合(3)，假设预计追加筹资后的息税前利润为672万元。

　　①判断企业应选择何种追加筹资方案;

　　②计算两种筹资方案下各自的经营杠杆系数。

　　2.(1)已知A公司有关资料如下：

　　资产负债表简表

　　2017年12月31日单位：万元

　　(2)该公司利润简表如下：

　　利润表简表

　　单位：万元

　　(3)该公司2017年经营性现金流入380万元、经营性现金流出300万元。

　　要求：

　　(1)计算2017年年末的流动比率、速动比率、资产负债率、现金比率和权益乘数;

　　(2)计算2017年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率;

　　(3)计算该公司2017年所有者权益增长率和资本保值增值率;

　　(4)计算该公司2017年营业现金比率和净收益营运指数。