2018年中级会计师《财务管理》备考试卷(10)_第6页

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

　　【该题针对“证券资产组合的非系统性风险”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 证券市场线的表达式为：投资者要求的收益率=无风险利率(Rf)+贝塔系数×(Rm-Rf)，其中贝塔系数衡量的是市场风险，由此可知，从证券市场线可以看出，投资者要求的收益率不仅仅取决于市场风险，还取决于无风险利率(证券市场线的截距)和市场风险补偿程度(Rm-Rf)(即证券市场的斜率)，所以选项C不正确，同时可知，贝塔系数等于1时的股票要求的收益率=Rf+1×(Rm-Rf)=Rm，所以选项A正确;由于无风险利率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，预计通货膨胀率提高时，无风险利率会提高，会导致证券市场线的截距增大，导致证券市场线会向上平移，所以选项B正确;证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求的补偿只是因为他们“忍受”了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉，所以选项D不正确。

　　【该题针对“证券市场线”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 市场组合是指由市场上所有资产组成的组合，市场组合的风险中分散掉了非系统风险，留下了系统风险(也称为市场风险);方差、标准差代表的是资产的整体风险(包括系统风险和非系统风险)，市场组合的风险代表了市场的整体风险。市场组合的收益率就是市场平均收益率，实务中通常用股票价格指数的收益率来代替，选项ABCD正确。

　　【该题针对“系统风险及其衡量”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，所以选项A正确;(1-复利现值系数)/i=[1-(1+i)-n]/i=普通年金现值系数，所以选项B正确;复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系，所以选项C正确;普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系，所以选项D不正确。

　　【该题针对“年偿债基金和年资本回收额(综合)”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 半固定成本随产量的变化而呈阶梯型增长，产量在一定限度内这种成本不变，当产量增长到一定限度后这种成本就跳跃到一个新水平。企业的管理员、运货员、检验员的工资都属于这类成本。

　　【该题针对“半固定成本”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后，根据成本性态，企业的总成本公式就可以表示为：

　　总成本=固定成本总额+变动成本总额

　　=固定成本总额+单位变动成本×业务量

　　【该题针对“总成本模型”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 以金额表示的收益不便于不同规模资产之间收益的比较，以百分比表示的收益便于不同规模下资产收益的比较和分析。选项C的说法错误;资产收益率包括两部分：一是利息(股息)的收益率，二是资本利得的收益率。选项D的说法错误。

　　【该题针对“资产收益的含义与计算”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，相关系数为+1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数，只有在投资比例相等的情况下，投资组合的标准差才等于两项资产标准差的算术平均数，因此，选项A的说法不正确;根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，选项B和选项D的说法正确;只有在相关系数等于1的情况下，组合才不能分散风险，此时，组合的标准差=单项资产的标准差的加权平均数;只要相关系数小于1，组合就能分散风险，此时，组合的标准差<单项资产标准差的加权平均数，所以，C的说法不正确。

　　【该题针对“证券资产组合的风险及其衡量(综合)”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 约束性固定成本包括保险费、房屋租金、设备折旧管理人员的基本工资等;酌量性固定成本包括广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。AB选项正确。

　　【该题针对“固定成本”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产;而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。由此可知，选项A的说法正确，选项B和选项D的说法不正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何。由此可知，选项C的说法正确。

　　【该题针对“风险偏好”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率=无风险收益率+风险收益率，因此，本题中，必要收益率=6%+3%=9%，即选项B的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%，即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率=资金时间价值=4%，即选项D的说法正确。

　　【该题针对“必要收益率”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 半变动成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本;在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。如，固定电话座机费、水费、煤气费等均属于半变动成本。

　　【该题针对“半变动成本”知识点进行考核】