2019注册会计师考试《财务成本管理》巩固提升试题及答案（15）_第2页

　　二、多项选择题

　　(本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。)

　　1.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者将120万元(其中自有资金100万元，借入资金20万元)资金投资于风险组合M。下列说法中正确的有(　)。

　　A.总期望报酬率为16.4%，总标准差为24%

　　B.资本市场线的截距为8%

　　C.该组合位于M点的左侧

　　D.资本市场线的斜率为0.35

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』Q=120/100=1.2，总期望报酬率=1.2×15%+(1-1.2)×8%=16.4%;总标准差=1.2×20%=24%;根据无风险报酬率为8%可知，资本市场线的截距为8%;根据Q=1.2大于1可知，该组合位于M点的右侧(或根据仅持有市场组合M，并且借入资金进一步投资于组合M可知，该组合位于M点的右侧);资本市场线的斜率=(15%-8%)/(20%-0)=0.35，或者：资本市场线的斜率=(16.4%-15%)/(24%-20%)=0.35。

　　2.下列关于营运能力比率的说法中，不正确的有(　)。

　　A.应收票据和应收账款核算的内容不同，计算应收账款周转率时不应该考虑应收票据

　　B.计算存货周转次数时，分子是营业收入

　　C.如果11月份至2月份是经营淡季，使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，则会高估应收账款周转速度

　　D.应收账款和存货的周转天数越少说明现金回流越快，所以，应收账款和存货的周转天数越少好

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』大部分应收票据是赊销形成的，是应收账款的另一种形式，所以，应将应收票据纳入应收账款周转率的计算，选项A的说法不正确;如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用营业成本计算存货周转率，所以，选项B的说法不正确。如果11月份至2月份是经营淡季，应收账款年初余额和年末余额的平均数小于多个时点的平均数，因此，使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，则会导致计算结果偏高，即高估应收账款周转速度，选项C的说法正确。应收账款和存货的周转天数并不是越快越好，所以，选项D的说法不正确。

　　3.在其他条件不变的情况下，下列关于股票的欧式看涨期权内在价值的说法中，不正确的有(　)。

　　A.股票市价越高，期权的内在价值越大

　　B.期权到期期限越长，期权的内在价值越大

　　C.期权执行价格越高，期权的内在价值越大

　　D.股票波动率越大，期权的内在价值越大

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』股票期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值，其价值大小由两个因素影响，即股票市价和执行价格。对于欧式股票看涨期权来说，内在价值高低与市价同向变化，与执行价格反向变化。期权到期期限和股票价格波动率是影响美式期权时间溢价的因素。选项BCD的说法错误。

　　4.公司的下列行为中，可能损害债权人利益的有(　)。

　　A.提高股利支付率

　　B.未决诉讼

　　C.加大高风险投资比例

　　D.提高资产负债率

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』提高股利支付率会使现金流出增加，降低了对债权人的保障程度，损害了债权人利益，选项A是答案;未决诉讼一旦败诉，可能会影响公司的偿债能力，损害了债权人利益，选项B是答案;加大投资于比债权人预期风险更高的项目比例，项目成功则超额利润归股东独享，如果项目失败，股东和债权人共担损失，损害债权人利益，选项C是答案;提高资产负债率，偿债能力下降，财务风险提高，会损害债权人利益，选项D是答案。

　　5.在管理用现金流量表中，下列表达式正确的有(　)。

　　A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加

　　B.经营现金流量=实体现金流量

　　C.税后利息费用-金融负债增加=债务现金流量

　　D.股权现金流量=净利润-股东权益增加

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧与摊销)=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)，由于净经营资产增加=经营营运资本增加+净经营长期资产增加，所以，实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加，选项A的说法正确。根据教材59-60页内容可知，选项B的说法正确，选项C的说法不正确。

　　其中，选项C的正确说法应该是：税后利息费用-净负债增加=债务现金流量。由于实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加，债务现金流量=税后利息费用-净负债增加，所以，股权现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加-(税后利息费用-净负债增加)=税后经营净利润-税后利息费用-(净经营资产增加-净负债增加)，由于税后经营净利润-税后利息费用=净利润，净经营资产增加-净负债增加=股东权益增加，所以，股权现金流量=净利润-股东权益增加，选项D的说法正确。

　　6.为防止经营者背离股东目标，股东可采取的措施有(　)。

　　A.对经营者实行固定年薪制

　　B.要求经营者定期披露信息

　　C.给予经营者股票期权奖励

　　D.向公司派遣财务总监

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』为了防止经营者背离股东目标，一般采用两种措施：监督和激励。选项C属于激励措施，选项BD属于监督措施。

　　7.下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中，错误的有(　)。

　　A.都有一个固定的行权价格

　　B.行权时都能稀释每股收益

　　C.行权都会增加权益资本

　　D.都能作为筹资工具

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』股票看涨期权行权时，其股票来自二级市场，不会稀释每股收益，不会增加权益资本，所以选项BC的说法错误;看涨期权不是筹资工具，因此选项D的说法错误。

　　8.假设其他因素不变，在净经营资产净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中可以提高权益净利率的有(　)。

　　A.提高净经营资产净利率

　　B.提高经营资产销售百分比

　　C.提高股东权益比重

　　D.提高税后经营净利率

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=税后经营净利率×净经营资产周转次数+(净经营资产净利率-税后利息率)×净负债/股东权益，由此可知，选项A、D是答案，选项C不是答案。由于净经营资产周转次数=营业收入/净经营资产=1/(净经营资产/营业收入)=1/[(经营资产-经营负债)/营业收入]=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)，所以，提高经营资产销售百分比会降低净经营资产周转次数，从而降低权益净利率，即选项B不是答案。

　　9.下列关于作业成本法的表述中，不正确的有(　)。

　　A.业务动因的精确度最高，强度动因的精确度最差

　　B.在作业成本法下，所有的成本均需首先分配到有关作业，计算作业成本，然后再将作业成本分配到有关产品

　　C.对不能追溯的成本，作业成本法强调使用分摊的方式

　　D.作业成本法的核心概念是作业和成本动因

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』在作业成本法下，业务动因的精确度最差、强度动因的精确度最高，所以，选项A的表述不正确。直接成本可以直接计入有关产品，所以选项B的表述不正确;作业成本法强调使用追溯和动因分配来分配成本，尽可能避免使用分摊方式，对不能追溯的成本，作业成本法强调使用动因分配方式，所以选项C的表述不正确。

　　10.甲公司只生产和销售A产品，其总成本习性模型(单位：元)为Y=20000+12X。假定该企业2016年A产品销售量为5000件，每件售价为20元;按市场预测2017年A产品的销售量将增长20%，单位边际贡献不变，固定成本不变。下列各项说法中正确的有(　)。

　　A.2016年盈亏临界点的销售额为50000元

　　B.2016年的安全边际率为40%

　　C.2017年的息税前利润为28000元

　　D.2017年的经营杠杆系数为1.71

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』2016年盈亏临界点的销售量=20000/(20-12)=2500(件)，盈亏临界点的销售额=2500×20=50000(元)，安全边际率=(5000×20-50000)/(5000×20)×100%=50%，所以选项A的说法正确，选项B的说法不正确。2016年的边际贡献=5000×(20-12)=40000(元)，2017年的边际贡献=40000×120%=48000(元)，2016年的息税前利润=40000-20000=20000(元)，2017年的息税前利润=48000-20000=28000(元)，2017年的经营杠杆系数=(20000+20000)/20000=2;

　　或者2017年的经营杠杆系数=[(28000-20000)/20000]/20%=2;或者按照2017年的经营杠杆系数=1/2016年安全边际率=1/50%=2计算，所以选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

　　11.下列金融资产中，属于固定收益证券的有(　)。

　　A.固定利率债券

　　B.浮动利率债券

　　C.可转换债券

　　D.根据固定公式计算出现金流的证券

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』固定收益债券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券，因此，选项A和选项D是答案;浮动利率债券的利率虽然是浮动的，但是规定有明确的计算方法，选项B是答案;可转换债券转为股票后，其现金流不固定，也不能按固定公式计算，选项C不是答案。

　　12.已知A公司在预算期间，销售当月收回货款50%，次月收回货款35%，再次月收回货款15%。预计8月份货款为20万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，未收回的货款通过“应收账款”核算，12月末的应收账款余额为50万元，其中包括15万元的11月份货款。下列说法中正确的有(　)。

　　A.10月份收到货款38.5万元

　　B.10月末的应收账款为29.5万元

　　C.12月末的应收账款有39.5万元在下年1月份收回

　　D.11月份的货款为100万元

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』10月份收到货款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5(万元)，10月末的应收账款为30×15%+50×(1-50%)=29.5(万元);11月份的货款有15%(15万元)计入12月末的应收账款，所以，11月份的货款为100万元;本题中，12月末的应收账款余额(50万元)由11月份的货款(15万元)和12月份的货款(35万元)组成，所以，12月份的货款=35/(1-50%)=70(万元)，有35%(24.5万元)在下年1月份收回，另外，12月末的应收账款余额中的11月份的货款(15万元)也在下年1月份收回，所以，12月末的应收账款有15+24.5=39.5(万元)在下年1月份收回。

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