2018年证券从业资格考试证券分析师模拟试题（3）_第6页

　　101.从长期看，影响公司产品竞争能力水平的主要因素有(　)。

　　Ⅰ 产品质量优势

　　Ⅱ 产品市场的供求关系

　　Ⅲ 产品成本优势

　　Ⅳ 产品技术优势

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:从长期看，影响公司产品竞争能力水平的主要因素有：①成本优势，是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力;②技术优势，是指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力;③质量优势，是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。Ⅱ项属于短期因素。

　　102.影响行业景气的因素包括(　)。

　　Ⅰ 行业上市公司数量的变化

　　Ⅱ 行业的产品需求变动

　　Ⅲ 产业政策的变化

　　Ⅳ 生产能力变动

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供应需求变动，内因是行业的产品需求变动、生产能力变动、技术水平变化及产业政策的变化等。在分折行业景气变化时，通常会关注到以下几个重要因素：需求、供给、价格和产业政策。

　　103.关于证券投资技术分析的要素，下列表述正确的有(　)。

　　Ⅰ 当价格下跌时，成交量继续增加，价格的下跌趋势可能将会继续

　　Ⅱ 当价格上升时，成交量不再增加，价格的上升趋势可能将会改变

　　Ⅲ 当价格下跌时，成交量不再增加，价格的下跌趋势可能将会改变

　　Ⅳ 当价格上升时，成交量断续增加，价格的上升趋势可能将会继续

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案:D

　　解析:当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势将会改变;反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降，价格下跌趋势将会改变。

　　104.在沃尔评分法中，沃尔提出的信用能力指数包含下列财务指标中的(　)。

　　Ⅰ 净资产/负债

　　Ⅱ 销售额/应付账款

　　Ⅲ 销售成本/存货

　　Ⅳ 流动比率

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:财务状况综合评价的先驱者之一亚历山大·沃尔，在20世纪初提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平。具体的指标包括：流动比率、净资产/负债、资产/固定资产、销售成本/存货、销售额/应收账款、销售额/固定资产、销售额/净资产。

　　105.证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律、行政法规和相关规定，遵循(　)原则。

　　Ⅰ 独立Ⅱ 客观

　　Ⅲ 公平Ⅳ 审慎

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正确答案:A

　　解析:根据《发布证券研究报告暂行规定》第三条，证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

　　106.缺口的类型有很多种，包括(　)。

　　Ⅰ 突破缺口

　　Ⅱ 持续性缺口

　　Ⅲ 普通缺口

　　Ⅳ 消耗性缺口

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称为“缺口”，通常又称为跳控。缺口分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺口。

　　107.场外期权的复杂性主要体现在(　)。

　　Ⅰ 交易双方需求复杂

　　Ⅱ 期权价格不体现为合约中的某个数字，而体现为双方签署时间更长的合作协议

　　Ⅲ 为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模

　　Ⅳ 某些场外期权定价和复制存在困难

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:在实际中，期权交易双方的需求复杂，从而使得场外期权合约更加复杂。例如，期权的价格并没有直接体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议。又如，为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模。除此之外，对于提供风险管理服务的乙方而言，场外期权的复杂性还体现在某些场外期权定价和复制的困难。

　　108.关于矩形形态，下列说法中正确的有(　)。

　　Ⅰ 矩形形态是典型的反转突破形态

　　Ⅱ 矩形形态表明股价横向延伸运动

　　Ⅲ 矩形形态又被称为箱形形态

　　Ⅳ 矩形形态是典型的持续整理形态

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:矩形又称箱形，是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，呈现出横向延伸的运动。

　　109.债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列属于消极投资策略的有(　)。

　　Ⅰ 指数化投资策略

　　Ⅱ 久期免疫策略

　　Ⅲ 现金流匹配策略

　　Ⅳ 或有免疫策略

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:消极投资策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等：积极投资策略包括子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。

　　110.商品期货的套期保值者包括(　)。

　　Ⅰ 生产商Ⅱ 加工商

　　Ⅲ 经营商Ⅳ 投资者

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖某种标的物(实物商品或者金融商品)的临时替代物，对其现在买进(或已拥有、将拥有)准备以后出售的某种标的物或对将来要买进的某种标的物价格进行保险的个人或企业。商品期货的套期保值者是生产商、加工商、经营商等。

　　111.证券投资技术分析方法的要素包括(　)。

　　Ⅰ 证券市场价格的波动幅度

　　Ⅱ 证券的交易量

　　Ⅲ 证券市场的交易制度

　　Ⅳ 证券的市场价格

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。这几个要素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。

　　112.下列对于不同期权的时间价值的说法，正确的有(　)。

　　Ⅰ 平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0

　　Ⅱ 平值期权和虚值期权的时间价值总是小于等于0

　　Ⅲ 美式期权的时间价值总是大于等于0

　　Ⅳ 实值欧式期权的时间价值可能小于0

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:由于平值期权和虚值期权的内涵价值等于0，而期权的价值不能为负，所以平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。

　　113.完全垄断型市场结构的特点包括(　)。

　　Ⅰ 市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业

　　Ⅱ 产品没有或缺少相近的替代品

　　Ⅲ 垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量

　　Ⅳ 垄断者在制定产品价格与生产数量方面没有限制

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正确答案:B

　　解析:Ⅳ项，垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到有关反垄断法和政府管制的约束。

　　114.以转移或防范信用风险为核心的金融衍生工具有(　)。

　　Ⅰ 利率互换

　　Ⅱ 信用联结票据

　　Ⅲ 信用互换

　　Ⅳ 保证金互换

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:信用衍生工具是指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具。该工具用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等。

　　115.财政政策分为(　)。

　　Ⅰ 扩张性财政政策

　　Ⅱ 紧缩性财政政策

　　Ⅲ 中性财政政策

　　Ⅳ 弹性财政政策

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:财政政策分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策三种。

　　116.证券研究报告主要包括(　)。

　　Ⅰ 证券及证券相关产品的价值分析报告

　　Ⅱ 行业研究报告

　　Ⅲ 市场分析报告

　　Ⅳ 投资策略报告

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:依据《发布证券研究报告暂行规定》第二条，发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场定势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。

　　117.买进看涨期权的运用场合包括(　)。

　　Ⅰ 标的物市场处于牛市

　　Ⅱ 预期后市上涨

　　Ⅲ 市场波动率正在扩大

　　Ⅳ 愿意利用卖出期权的优势

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:买进看涨期权的运用场合：①预期后市上涨;②市场波动率正在扩大;③愿意利用买进期权的优势，即有限风险的杆作用;④牛市，隐含价格波动率低。

　　118.被兼并方企业资产的评估作价可以采用(　)。

　　Ⅰ 重置成本法

　　Ⅱ 指数法

　　Ⅲ 市场法

　　Ⅳ 收入法

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:l989年，原国家经济体制改革委员会、原国家计划委员会、财政部、原国家国有资产管理局共同出台的《关于企业兼并的暂行办法》中规定，被兼并方企业资产的评估作价可以采用以下三种方法：①重置成本法，即按资产全新情况下的限价或重置成本减去已使用年限的折旧，来确定被评估资产的价值;②市场法，即按照市场上近期发生的类似资产的交易价来确定被评估资产的价值;③收入法，即按照预期利润率计算的现值来确定被评估资产的价值。这三种方法可以互相检验，也可以单独使用。

　　119.(　)属于影响债券现金流的因素。

　　Ⅰ 计付息间隔

　　Ⅱ 票面利率

　　Ⅲ 债券的付息方式

　　Ⅳ 税收待遇

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，影响债券现金流的因素还包括：①债券的面值;②债券的嵌入式期权条款，一般来说，凡事有利于发行人的条款都会相应降低债券的价值，反之，有利于持有人的条款都会提高债券的价值;③债券的币种等。

　　120.关于期权的内涵价值，以下说法正确的有(　)。

　　Ⅰ 平值期权的内涵价值等于零

　　Ⅱ 内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益(不考虑权利金及交易费用)

　　Ⅲ 虚值期权的内涵价值小于零

　　Ⅳ 实值期权的内涵价值大于零

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格;看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格，如果计算结果小于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。

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