2020年中级会计师考试财务管理测评试题及答案六_第3页

　　二、多选题

　　1.在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略。下列各阶段中，应该增加劳动力的有(　)。

　　A.复苏阶段

　　B.繁荣阶段

　　C.衰退阶段

　　D.萧条阶段

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』在复苏和繁荣阶段，应该增加劳动力;在衰退和萧条阶段，应该停止扩招雇员和裁减雇员。

　　2.下列关于货币时间价值的说法中，不正确的有(　)。

　　A.递延年金终值和递延期有关

　　B.年偿债基金的计算与普通年金现值的计算互为逆运算

　　C.年偿债基金的计算和年资本回收额的计算互为逆运算

　　D.在折现率和期数相同的情况下，预付年金终值比普通年金终值小

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』计算终值时，只考虑未来的期间，不考虑过去的期间，所以，递延年金终值与递延期无关，选项A的说法不正确。年偿债基金的计算与普通年金终值的计算互为逆运算，所以，选项B和选项C的说法不正确。在折现率和期数相同的情况下，预付年金终值=普通年金终值×(1+i)，所以，预付年金终值比普通年金终值大，选项D的说法不正确。

　　3.下列各项作业中，属于批别级作业的有(　)。

　　A.产品加工作业

　　B.生产流程监控作业

　　C.设备调试作业

　　D.生产准备作业

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』选项A属于产量级作业，选项B属于品种级作业。批别级作业的数量与产品(或服务)的批量数成正比例变动。

　　4.与股权筹资相比，债务筹资的特点包括(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资弹性大

　　C.资本成本负担较重

　　D.财务风险较大

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，可以迅速地获得资金。所以，选项A是答案。发行股票等股权筹资，一方面需要经过严格的政府审批;另一方面从企业的角度出发，由于股权不能退还，股权资本在未来永久性地给企业带来了资本成本的负担。利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。所以，选项B是答案。一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。

　　其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。所以，选项C不是答案。债务资本有固定的到期日，有固定的债息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别的限制。这些都要求企业必须要保证有一定的偿债能力，要保持资产流动性及其资产报酬水平，作为债务清偿的保障，对企业的财务状况提出了更高的要求，否则会带来企业的财务危机，甚至导致企业的破产。所以，选项D是答案。

　　5.关于资本结构的MM理论，下列说法正确的有(　)。

　　A.最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值

　　B.最初的MM理论认为有负债企业的权益成本随着负债程度的增大而增大

　　C.修正的MM理论认为有负债企业的权益成本随着负债程度的增大而增大

　　D.修正的MM理论认为企业价值会随着资产负债率的增加而减少

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值，因此企业价值不受资本结构的影响，而且，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，所以，选项A与选项B的说法正确。修正的MM理论认为，有负债企业的权益资本成本=相同风险等级的无负债企业的权益资本成本+风险报酬，其中风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率，所以，选项C的说法正确。修正的MM理论认为，企业可以利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可以带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加，所以，选项D的说法不正确。

　　6.下列各指标中，能用来衡量风险的有(　)。

　　A.期望值

　　B.标准差

　　C.标准差率

　　D.贝塔系数

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』在资产的风险与收益中，期望值是用来计算收益的，例如期望收益率。

　　7.下列关于债券价值对债券期限敏感性的说法中，不正确的有(　)。

　　A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　B.对于溢价债券而言，债券期限越长，债券价值越高

　　C.对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越高

　　D.对于溢价和折价债券而言，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响很大

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越低，所以选项C的说法不正确。对于溢价和折价债券而言，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大，所以选项D的说法不正确。

　　8.正常标准成本具备的特点包括(　)。

　　A.客观性

　　B.现实性

　　C.激励性

　　D.科学性

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』正常标准成本，是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等，具有客观性、现实性、激励性等特点。

　　9.下列关于企业筹资纳税管理的说法中，不正确的有(　)。

　　A.进行外部融资时，在目标资本结构范围内，企业会优先使用权益融资

　　B.在进行外部债务筹资纳税筹划时不必考虑企业的财务困境成本

　　C.从股东财富最大化视角考虑，使用外部债务筹资进行纳税筹划必须满足总资产报酬率(息税前)大于债务利息率的前提条件

　　D.内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』进行外部融资时，在目标资本结构范围内，企业会优先使用负债融资，这是因为企业价值由企业未来经营活动现金流量的现值决定，负债融资的利息可以在计算应纳税所得额时予以扣除，减少了企业经营活动现金流出量，增加了企业价值。所以选项A的说法不正确。由于纳税筹划的最终目的是企业财务管理目标的实现而非税负最小化，因此，在进行外部债务筹资纳税筹划时必须考虑企业的财务困境成本，选择适当的资本结构。所以选项B的说法不正确。

　　10.财务分析的局限性包括(　)。

　　A.报表数据的时效性问题

　　B.报表数据的可比性问题

　　C.财务分析方法的局限性

　　D.财务指标的比较基础不统一

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』财务分析的局限性包括资料来源的局限性、财务分析方法的局限性、财务分析指标的局限性，选项AB属于资料来源的局限性，选项D属于财务分析指标的局限性。