2019年中级会计师《财务管理》考试模拟试卷四_第2页

　　11.下列关于认股权证的说法中，不正确的是(　)。

　　A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能

　　B.认股权证没有普通股的红利收入

　　C.认股权证本质上是一种股票期权

　　D.认股权证是一种投资促进工具

　　『正确答案』D

　　『答案解析』认股权证是一种融资促进工具。认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，认股权证通过以约定价格认购公司股票的契约方式，能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。

　　知识点：认股权证

　　12.某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为8%，适用的所得税税率为25%。该优先股溢价20%发行，发行时的筹资费用率为发行价格的2%。则该优先股的资本成本率为(　)。

　　A.6.80%

　　B.5.10%

　　C.8.16%

　　D.6.12%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』优先股的资本成本率=100×8%/[100×(1+20%)×(1-2%)]=6.80%

　　知识点：优先股的资本成本率

　　13.下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是(　)。

　　A.资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益

　　B.每股收益分析法和平均资本成本比较法没有考虑风险因素

　　C.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的

　　D.公司价值分析法考虑了风险因素

　　『正确答案』A

　　『答案解析』资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高企业价值。

　　知识点：资本结构优化

　　14.下列各项中，可能导致财务杠杆系数降低的是(　)。

　　A.优先股股利增加

　　B.利息费用增加

　　C.单位变动成本增加

　　D.单价增加

　　『正确答案』D

　　『答案解析』财务杠杆系数=1+(利息费用+税前优先股股利)/(税前利润-税前优先股股利)，单价上升，会使(税前利润-税前优先股股利)变大，(税前利润-税前优先股股利)变大会导致财务杠杆系数降低，所以选项D是答案。优先股股利增加、利息费用增加、单位变动成本增加都会使财务杠杆系数变大，所以选项ABC不是答案。

　　知识点：财务杠杆效应

　　15.如果某项目的原始投资额现值为100万元，净现值为10万元，则现值指数为(　)。

　　A.0.1

　　B.1.1

　　C.0.9

　　D.1.2

　　『正确答案』B

　　『答案解析』未来现金净流量现值=100+10=110(万元)，现值指数=110/100=1.1。或者现值指数=1+净现值/原始投资额现值=1+10/100=1.1。

　　知识点：净现值、现值指数

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　　16.下列各项中，与股票价值计算无关的是(　)。

　　A.未来的股利

　　B.未来的出售收入

　　C.未来转让股票的价差收益

　　D.投资人要求的最低收益率

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股票价值指的是投资人未来可以获得的现金流入(包括股利和出售收入)的现值，其折现率为投资人要求的最低收益率。

　　知识点：股票的价值

　　17.甲企业的非流动资产为100万元，永久性流动资产为80万元。在生产经营的旺季，波动性流动资产为20万元，股东权益资本为70万元，长期负债为30万元，自发性流动负债为60万元，临时性负债为40万元。下列说法中正确的是(　)。

　　A.甲企业采用的是激进融资策略

　　B.资金长期来源为100万元

　　C.甲企业采用的是期限匹配融资策略

　　D.甲企业采用的流动资产融资策略成本较高、风险较低

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由于临时性负债大于波动性流动资产，所以，甲企业采用的是激进融资策略。因此，选项A的说法正确，选项C的说法不正确。长期来源包括自发性流动负债、长期负债和股东权益资本，所以，选项B的说法不正确。相对于保守融资策略和期限匹配融资策略，激进融资策略中使用更多的短期融资。由于短期融资方式通常比长期融资方式具有更低的成本，然而，过多地使用短期融资会导致较低的流动比率和较高的流动性风险。所以，甲企业采用的流动资产融资策略成本较低、风险较高。所以，选项D的说法不正确。

　　知识点：营运资金管理策略

　　18.甲企业全年的现金需求总量为5000万元，按照存货模型确定的最佳现金持有量为200万元，相关总成本为12000元，则每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本为(　)元。

　　A.240

　　B.120

　　C.480

　　D.600

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在存货模型下，最佳现金持有量的交易成本=机会成本，相关总成本=2×交易成本，所以交易成本=12000/2=6000(元)。由于交易次数=5000/200=25(次)，所以，每次的交易成本=6000/25=240(元)。

　　知识点：目标现金余额的确定-存货模型

　　19.现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，下列措施中不正确的是(　)。

　　A.使用零余额账户

　　B.透支

　　C.使用现金浮游量

　　D.用支票代替汇票

　　『正确答案』D

　　『答案解析』支票是见票即付，而承兑汇票并不是见票即付，应该用汇票代替支票，可以延缓现金的支出时间。

　　知识点：现金收支日常管理

　　20.甲公司只生产一种产品，变动成本率为60%，保本点作业率为20%。则甲公司的销售利润率为(　)。

　　A.8%

　　B.32%

　　C.12%

　　D.48%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』安全边际率=1-保本点作业率=1-20%=80%，边际贡献率=1-变动成本率=1-60%=40%;销售利润率=安全边际率×边际贡献率=80%×40%=32%。

　　知识点：安全边际分析

　　21.下列各项中，属于产量级作业的是(　)。

　　A.产品质量检验作业

　　B.设备调试作业

　　C.新产品设计作业

　　D.管理作业

　　『正确答案』A

　　『答案解析』产量级作业的数量与产品(或服务)的数量成正比例变动，包括产品加工、检验等。所以选项A是答案。选项B属于批别级作业，选项C属于品种级作业，选项D属于设施级作业。

　　知识点：作业成本

　　22.下列各项中，不属于企业营运纳税管理环节的是(　)。

　　A.采购的纳税管理

　　B.生产的纳税管理

　　C.销售的纳税管理

　　D.所得税的纳税管理

　　『正确答案』D

　　『答案解析』企业营运纳税管理是对企业日常活动中的采购、生产和销售环节进行纳税管理。所得税的纳税管理属于企业利润分配纳税管理。

　　知识点：企业营运纳税管理

　　23.下列关于低正常加额外股利政策的说法中，不正确的是(　)。

　　A.赋予公司较大的灵活性

　　B.容易给投资者造成收益不稳定的感觉

　　C.有利于稳定股价

　　D.有利于吸引依靠股利度日的股东

　　『正确答案』C

　　『答案解析』当公司在较长时间持续发放额外股利后，可能会被股东误认为“正常股利”，一旦取消，传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而造成股价下跌。

　　知识点：低正常加额外股利政策

　　24.下列关于企业发展能力分析指标的说法中，不正确的是(　)。

　　A.所有者权益增长率越高，表明企业的资本积累越多

　　B.总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快

　　C.资本保值增值率=1+所有者权益增长率

　　D.营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标

　　『正确答案』C

　　『答案解析』资本保值增值率=扣除客观因素影响后的期末所有者权益/期初所有者权益，所有者权益增长率=(年末所有者权益-年初所有者权益)/年初所有者权益，计算资本保值增值率时，使用的是“扣除客观因素影响后的期末所有者权益”;计算所有者权益增长率时，使用的是未扣除客观因素影响后的期末所有者权益，所以选项C的说法不正确。

　　知识点：发展能力分析指标

　　25.下列关于上市公司特殊财务分析指标的说法中，不正确的是(　)。

　　A.计算基本每股收益时，分母是期末发行在外的普通股股数

　　B.股利发放率是反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标

　　C.市盈率的高低反映了市场上投资者对股票投资收益和投资风险的预期

　　D.一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由于净利润是时期指标，所以，计算基本每股收益时，分母是发行在外的普通股加权平均股数。

　　知识点：上市公司特殊财务分析指标(综合)