2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷二_第3页

　　【例题·判断题】

　　对于发行债券筹资方式而言，如果不考虑筹资费用，则债券持有人获得的利息收益率，就是债券发行人承担的债券资本成本。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』由于利息费用在税前扣除，因此债券发行人承担的债券资本成本应依据债券的税后利息费用确定。

　　【例题·判断题】

　　经营杠杆越高，经营风险越强，但即使不存在经营杠杆作用，经营风险同样存在。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。

　　【例题·判断题】

　　引起企业财务风险的主要原因是资本成本的固定负担，与资产报酬的变化无关。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』引起企业财务风险的主要原因是资产报酬的不利变化和资本成本的固定负担。

　　【例题·判断题】(2017年)

　　使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

　　【例题·判断题】

　　根据优序融资理论，当存在融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』优序融资理论认为当企业存在融资需求时，首先选择内部筹资，其次会选择债务筹资，最后选择外部股权筹资。

　　【例题·判断题】

　　依据资本结构的代理理论，债务筹资可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本，但同时也增加企业接受债权人监督而产生的代理成本。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』代理理论认为，债权筹资具有激励作用，并且是一种担保机制，可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本，但债权筹资可导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。

　　【例题·判断题】

　　通过每股收益无差别点分析，可以准确地确定一个公司的每股收益与企业价值之间的关系。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』每股收益无差别点法没有考虑风险因素，公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。

　　【例题·判断题】

　　一般来说，对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』一般来说，对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。

　　【例题·判断题】

　　ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25%，年税后营业收入为750万元，税后付现成本为360万元，税后营业利润240万元，则该项目年营业现金净流量为440万元。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』营业收入=750/(1-25%)=1000(万元);付现成本=360/(1-25%)=480(万元);营业利润=240/(1-25%)=320(万元);非付现成本=1000-480-320=200(万元);年营业现金净流量=240+200=440(万元)。或：年营业现金净流量=750-360+200×25%=440(万元)。

　　【例题·判断题】

　　现值指数作为相对数指标，可用于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价，但是其可比性受到项目期限的影响。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』现值指数作为相对数指标，反映投资效率，便于对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价，但是该指标未消除项目期限的差异，可比性受项目期限的影响。

　　【例题·判断题】(2014年)

　　净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』净现值法不适宜于独立方案的比较决策，有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

　　【例题·判断题】

　　在互斥投资方案决策时，用净现值法和内含报酬率法会得出相同的结论。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』互斥投资方案决策时，用净现值法和内含报酬率法可能会得出不相同的结论。

　　【例题·判断题】

　　在互斥投资方案的优选决策中，由于原始投资额的大小不影响决策的结论，所以决策时无须考虑原始投资额的大小。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』在互斥投资方案的优选决策中，决策结论不受原始投资额的大小的影响。