2019年中级会计职称《财务管理》预习试卷(11)_第6页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 通货膨胀初期过后就进入持续期，物价会持续上涨，产品销售价格也会持续上涨，相比较与客户签订短期销货合同而言，与客户签订长期销货合同会减少未来的销售收入，所以，选项C是答案。

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 预期收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。必要收表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 检验员的工资属于半固定成本。

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 以每股收益最大化作为财务管理目标，反映了所创造的利润与投入资本之间的关系。

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 货币市场上的金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 “现在”借入一笔钱属于“现值”，选项B属于已知普通年金现值求年金，是年资本回收额的计算问题。

　　7、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 由于甲、乙两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，所以，甲、乙股票收益率的相关系数为1，投资组合收益率的标准差等于甲、乙股票收益率标准差的加权平均值，即10%×0.6+20%×0.4=14%。

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 通俗地说，某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。换句话说，用β系数对系统风险进行量化时，以市场组合的系统风险为基准，认为市场组合的β系数等于1，选项D的说法正确。由于无风险资产没有风险，所以，无风险资产的β系数等于零，选项A的说法正确。极个别的资产的β系数是负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，选项B的说法不正确。由于系统风险不能被分散，所以，证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，选项C的说法正确。

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 计算终值时，只考虑未来的期间，不考虑过去的期间，所以，递延年金终值与递延期无关，选项A的说法不正确。年偿债基金的计算与普通年金终值的计算互为逆运算，所以，选项B和选项C的说法不正确。在折现率和期数相同的情况下，预付年金终值=普通年金终值×(1+折现率)，所以，预付年金终值比普通年金终值大，即选项D的说法正确。

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 零基预算法的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容以及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算。

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 融资租赁与购买的一次性支出相比，能够避免一次性支付的负担，而且租金支出是未来的、分期的，企业无须一次筹集大量资金偿还。还款时，租金可以通过项目本身产生的收益来支付，是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式。所以，与购买的一次性支出相比，融资租赁的财务风险小。选项B的说法不正确。

　　12、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 边际资本成本是企业追加筹资的成本，采用目标价值权数。

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。选项A的说法不正确。赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权。赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。因此，赎回条款保护的是债券发行方的利益。选项B的说法不正确。回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以，回售条款保护的是债券持有人的利益。选项C的说法不正确。

　　14、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 财务杠杆系数=1+(利息费用+税前优先股股利)/(税前利润-税前优先股股利)，(税前利润-税前优先股股利)变小会导致财务杠杆系数变大，(税前利润-税前优先股股利)变大会导致财务杠杆系数变小。

　　【该题针对“财务杠杆与财务杠杆系数”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法对项目年限相同的独立投资方案作出正确决策。

　　【点评】根据教材，各指标适用性的总结如下：对于互斥方案投资决策，如果项目期限相同，使用净现值法;如果期限不同，使用年金净流量法或延长寿命期的净现值法;如果期限不同且不考虑收入，使用年均成本法。对于独立方案按照内含报酬率进行排序。对于现值指数和回收期掌握计算方法即可，不用于互斥或独立方案决策。

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 对独立投资方案进行筛分决策时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含报酬率法进行比较决策。

　　【点评】对于互斥方案投资决策，如果项目期限相同，使用净现值法;如果期限不同，使用年金净流量法或延长寿命期的净现值法;如果期限不同且不考虑收入，使用年均成本法。对于独立方案决策按照内含报酬率进行排序。现值指数和回收期掌握计算方法即可，不用于互斥或独立方案决策。

　　【该题针对“独立投资方案的决策”知识点进行考核】

　　17、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越低。

　　【点评】复习教材169-170页内容，结合例6-19中图表理解教材中的相关结论。溢价债券，票面利率大于市场利率，相当于每次支付的利息(面值×票面利率)大于投资人要求的利息(面值×市场利率)，债券期限越长，多支付的利息越多，所以债券价值越大。折价债券的情况正好相反。

　　【该题针对“债券的价值”知识点进行考核】

　　18、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 在存货模型下，最佳现金持有量的交易成本=机会成本，相关总成本=2×交易成本，所以交易成本=12000/2=6000(元)。由于交易次数=5000/200=25(次)，所以，每次的交易成本=6000/25=240(元)。提示：本题中也可以计算出持有现金的机会成本率=6000/(2000000/2)=0.6%。

　　19、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 选项ACD都会导致短期借款的实际利率高于名义利率。

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 从盈利到保本，利润下降的百分比为100%，由于单价敏感系数为4，所以，单价下降的百分比=100%/4=25%，即保本点的产品单价=10×(1-25%)=7.5(元)。

　　21、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 可控边际贡献也称部门经理边际贡献，它衡量了部门经理有效运用其控制下的资源的能力，是评价利润中心管理者业绩的理想指标。

　　22、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。

　　23、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 单位产品价格=(100+1100000/10000)/(1-20%-5%)=280(元)

　　24、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 产权比率不仅反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定;而且反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

　　25、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　构成流动资产的各项目，流动性差别很大。其中货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和各种应收款项，可以在较短时间内变现，称为速动资产;另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在复苏和繁荣阶段，应该增加投入;在衰退和萧条阶段，应该减少投入。

　　2、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。例如，一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败，或者宣告发现新矿藏、取得一个重要合同等。

　　3、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 存货包括直接材料和产成品等等，所以本题中能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的是直接材料预算和产品成本预算。直接人工预算和制造费用预算是产品成本预算的基础，不能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源，即计算年末“存货”时，不需要从直接人工预算表和制造费用预算表中取数。所以选项CD是答案。

　　4、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 发行可转换债券筹资属于兼有股权筹资和债务筹资的混合筹资方式。

　　5、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金，选项B不正确;如果企业为少数股东控制，股东通常重视企业控股权问题，为防止控股权稀释，企业一般尽量避免普通股筹资，而是采用优先股或债务资金筹资。

　　6、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 终结期现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回，不包括营业现金净流量。

　　7、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，选项A会提高存货周转期，选项B会减少应收账款周转期，选项C会增加应付账款周转期，选项D会减少存货周转期。

　　8、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 所谓增值作业，就是那些顾客认为可以增加其购买的产品或服务的有用性，有必要保留在企业中的作业。一项作业必须同时满足下列三个条件才可断定为增值作业：(1)该作业导致了状态的改变;(2)该状态的变化不能由其他作业来完成;(3)该作业使其他作业得以进行。印刷厂的装订作业符合上面三个条件，属于增值作业。选项BCD都不能改变产品的形态，不符合第一个条件，属于非增值作业。

　　9、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 对公司来讲，股票股利的优点主要有：

　　(1)发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。

　　(2)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。

　　(3)股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。

　　10、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。

　　三、判断题

　　1、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 财务管理的五部分内容是相互联系、相互制约的。

　　【该题针对“企业财务管理的内容”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+10%)/(1+2%)=7.84%。

　　3、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 销售预算是全面预算编制的起点，生产预算根据销售预算编制。

　　4、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本。股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其它单位组织开展经营业务，进行业务活动的信誉基础。同时，股权资本也是其它方式筹资的基础，尤其可为债务筹资，包括银行借款、发行公司债券等提供信用保障。

　　【该题针对“股权筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 优序融资理论的筹资顺序是“先内后外、先债后股”。由于可转换债券具有股权资金性质，所以，筹资顺序在发行债券之后。

　　【该题针对“资本结构理论”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 动态回收期考虑了货币时间价值。

　　【该题针对“静态回收期”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。

　　8、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 判断敏感性强弱看的是敏感系数的绝对值，比如单位变动成本的敏感系数为-3，销售量的敏感系数为2，虽然2大于-3，但是从绝对值看，3大于2，即息税前利润对单位变动成本的变化比对销售量的变化更敏感。

　　【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 股票股利改变股东权益内部结构。

　　10、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】

　　现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。

　　四、计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 单位变动维修成本=(108-100)/(5.0-4.0)=8(万元/万小时)(0.5分)

　　固定维修成本=108-8×5.0=68(万元)(0.5分)

　　或=100-4.0×8=68(万元)(0.5分)

　　维修成本的一般方程式为：Y=68+8X(0.5分)

　　【该题针对“混合成本的分解——高低点法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 2018年第一季度的维修成本=68+8×4.8=106.4(万元)(1分)

　　【该题针对“混合成本的分解——高低点法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 2018年第一季度的维修成本与2017年第三季度维修成本存在差异的原因是：高低点法只采用了历史成本资料中的高点和低点两组数据，代表性较差，并且用方程式预计的维修成本代表历史平均水平，而实际发生额总有一定偶然性。(2分)

　　2、

　　【正确答案】 二季度预计生产量

　　=二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量-二季度预计期初产成品存货数量

　　=二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量-一季度预计期末产成品存货数量

　　=4000+4500×10%-4000×10%

　　=4050(件)(2分)

　　【该题针对“生产预算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 三季度预计生产量=4500+4200×10%-4500×10%=4470(件)(0.5分)

　　三季度预计材料生产需用量=4470×2=8940(千克)(0.5分)

　　【该题针对“生产预算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 二季度预计材料生产需用量=4050×2=8100(千克)(0.5分)

　　一季度预计期末材料存量=8100×20%=1620(千克)(0.5分)

　　【该题针对“生产预算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 二季度预计期末材料存量=8940×20%=1788(千克)(0.5分)

　　二季度预计材料采购量=8100+1788-1620=8268(千克)(0.5分)

　　3、

　　【正确答案】 银行借款的资本成本=5%×(1-25%)/(1-0.2%)=3.76%(1分)

　　【该题针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 公司债券的资本成本=1000×8%×(1-25%)/[1200×(1-1%)]=5.05%(1分)

　　【该题针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 优先股的资本成本=100×10%/[120×(1-2%)]=8.50%(1分)

　　【该题针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 普通股资本成本=2/[20×(1-2.5%)]+5%=15.26%(0.5分)

　　留存收益的资本成本=2/20+5%=15%(0.5分)

　　【该题针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 加权平均资本成本

　　=200/2000×3.76%+300/2000×5.05%+400/2000×8.50%+900/2000×15.26%+200/2000×15%

　　=0.1×3.76%+0.15×5.05%+0.2×8.50%+0.45×15.26%+0.1×15%

　　=11.20%(1分)

　　4、

　　【正确答案】 方案一：八折销售

　　应纳增值税=120×80%×5000×16%-70×5000×16%=20800(元)(0.5分)

　　应纳城建税及附加=20800×(7%+3%)=2080(万元)(0.5分)

　　应纳税所得额=120×80%×5000-70×5000-2080=127920(元)(0.5分)

　　应交所得税=127920×25%=31980(元)(0.5分)

　　净现金流量

　　=120×80%×5000×(1+16%)-70×5000×(1+16%)-20800-2080-31980

　　=95940(元)(0.5分)

　　方案二：买四送一方式销售

　　企业销售的甲产品为4000件，赠送的甲产品为1000件

　　应纳增值税=120×(4000+1000)×16%-70×5000×16%=40000(元)(0.5分)

　　应纳城建税及附加=40000×(7%+3%)=4000(万元)(0.5分)

　　应纳税所得额=120×4000-70×5000-4000=126000(元)(0.5分)

　　应交所得税=126000×25%=31500(元)(0.5分)

　　净现金流量

　　=120×4000×(1+16%)-70×5000×(1+16%)-40000-4000-31500

　　=75300(元)(0.5分)

　　通过计算可知，在两种促销方式下，企业通过销售产品取得的现金流入量相同，但是，在八折销售的方式下，企业的净现金流量更大。所以应该选择方案一。

　　五、综合题

　　1、

　　【正确答案】 单位产品标准成本

　　=20×8+5×10+(80000+120000)/10000×5

　　=310(元/件) (1分)

　　产品成本差异总额

　　=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本

　　=(300000+98000+78000+160000)-1950×310

　　=31500(元)(1分)

　　【该题针对“固定制造费用成本差异的计算与分析”知识点进行考核】

　　【正确答案】 直接材料成本差异

　　=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本

　　=300000-1950×20×8

　　=-12000(元)(0.5分)

　　直接材料用量差异

　　=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格

　　=(45000-1950×20)×8

　　=48000(元)(0.5分)

　　直接材料价格差异

　　=实际用量×(实际价格-标准价格)

　　=45000×(300000/45000-8)

　　=-60000(元)(1分)

　　【该题针对“固定制造费用成本差异的计算与分析”知识点进行考核】

　　【正确答案】 直接人工成本差异

　　=实际总成本-实际产量下标准成本

　　=98000-1950×5×10

　　=500(元)(0.5分)

　　直接人工工资率差异

　　=实际工时×(实际工资率-标准工资率)

　　=10000×(98000/10000-10)

　　=-2000(元)(0.5分)

　　直接人工效率差异

　　=(实际工时-实际产量下标准工时)×标准工资率

　　=(10000-1950×5)×10=2500(元)(1分)

　　【该题针对“固定制造费用成本差异的计算与分析”知识点进行考核】

　　【正确答案】 变动制造费用成本差异

　　=实际变动制造费用-实际产量下标准变动制造费用

　　=78000-1950×5×80000/10000

　　=0(元)(0.5分)

　　变动制造费用效率差异

　　=(实际工时-实际产量下标准工时)×变动制造费用标准分配率

　　=(10000-1950×5)×80000/10000

　　=2000(元)(0.5分)

　　变动制造费用耗费差异

　　=实际工时×(实际分配率-标准分配率)

　　=10000×(78000/10000-80000/10000)

　　=-2000(元)(1分)

　　【该题针对“固定制造费用成本差异的计算与分析”知识点进行考核】

　　【正确答案】 固定制造费用成本差异

　　=实际产量下实际固定制造费用-实际产量下标准固定制造费用

　　=160000-1950×120000/2000

　　=43000(元)(0.4分)

　　固定制造费用耗费差异

　　=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用

　　=160000-120000

　　=40000(元)(0.4分)

　　固定制造费用能量差异

　　=(预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)×标准分配率

　　=(10000-1950×5)×120000/10000

　　=3000(元)(0.4分)

　　固定制造费用产量差异

　　=(预算产量下标准工时-实际产量下实际工时)×标准分配率

　　=(10000-10000)×120000/10000

　　=0(元)(0.4分)

　　固定制造费用效率差异

　　=(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)×标准分配率

　　=(10000-1950×5)×120000/10000

　　=3000(元)(0.4分)

　　2、

　　【正确答案】 归属于普通股股东的净利润=净利润-优先股股利=500-40=460(万元)(0.4分)

　　年初发行在外的普通股股数=220-20=200(万股)(0.4分)

　　2月10日向全体股东送的股数=200×2/10=40(万股)(0.4分)

　　2017年发行在外的普通股加权平均数=200+40+60×4/12=260(万股)(0.4分)

　　基本每股收益=460/260=1.77(元)(0.4分)

　　【该题针对“财务分析的方法——因素分析法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 假设2017年6月1日全部转股：

　　增加的净利润(即减少的税后利息)

　　=1.5×1000×4%×8/12×(1-25%)

　　=30(万元)(1分)

　　增加的年加权平均普通股股数=1.5×20×8/12=20(万股)(0.5分)

　　稀释每股收益=(460+30)/(260+20)=1.75(元)(0.5分)

　　【该题针对“财务分析的方法——因素分析法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 2017年末的股东权益总额=3220+500-120+60×10=4200(万元)(0.4分)

　　2017年末普通股净资产=4200-200=4000(万元)(0.4分)

　　年末的发行在外的普通股股数=200+40+60=300(万股)(0.4分)

　　普通股每股净资产=4000/300=13.33(元/股)(0.4分)

　　每股股利=120/300=0.40(元/股)(0.4分)

　　【该题针对“财务分析的方法——因素分析法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 2018年6月26日的市盈率

　　=2018年6月26日的股票市价/2017年的基本每股收益

　　=12/1.77=6.78(倍)(1分)

　　2018年6月26日的市净率=12/13.33=0.90(倍)(1分)

　　【该题针对“财务分析的方法——因素分析法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 2017年的资本保值增值率=扣除客观因素影响后的期末所有者权益/期初所有者权益×100%

　　本题中，2017年发行新股导致所有者权益增加10×60=600(万元)(1分)

　　所以：2017年的资本保值增值率=(4200-60×10)/3220×100%=111.80%(1分)

　　【该题针对“财务分析的方法——因素分析法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 营业净利率=500/5000×100%=10%(0.5分)

　　年末的资产总额=4200/(1-40%)=7000(万元)

　　平均总资产=(5500+7000)/2=6250(万元)

　　总资产周转次数=5000/6250=0.8(次)(0.5分)

　　平均股东权益=(3220+4200)/2=3710(万元)

　　权益乘数=6250/3710=1.68(1分)

　　【该题针对“财务分析的方法——因素分析法”知识点进行考核】

　　【正确答案】 2016年的净资产收益率=12%×1.5×1.2=21.6%(0.6分)

　　2017年的净资产收益率=10%×0.8×1.68=13.44%(0.6分)

　　营业净利率变动对净资产收益率的影响

　　=(10%-12%)×1.5×1.2=-3.6%(0.6分)

　　总资产周转次数变动对净资产收益率的影响

　　=10%×(0.8-1.5)×1.2=-8.4%(0.6分)

　　权益乘数变动对净资产收益率的影响

　　=10%×0.8×(1.68-1.2)=3.84%(0.6分)

　　【该题针对“财务分析的方法——因素分析法”知识点进行考核】