2019年中级会计职称《财务管理》考试试题及答案四

　　一、单项选择题

　　1、某企业本年营业收入1200万元，变动成本率为60%，下年经营杠杆系数为1.5，本年的经营杠杆系数为2，则该企业的固定性经营成本为(　)万元。

　　A、160

　　B、320

　　C、240

　　D、无法计算

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 下年经营杠杆系数=本年边际贡献/(本年边际贡献-固定性经营成本)=1200×(1-60%)/[1200×(1-60%)-固定性经营成本]=1.5，解得：固定性经营成本为160万元。

　　2、由于固定性经营成本和固定性资本成本的共同存在，而导致的杠杆效应属于(　)。

　　A、经营杠杆效应

　　B、财务杠杆效应

　　C、总杠杆效应

　　D、资本杠杆效应

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 固定性经营成本导致的是经营杠杆效应，固定性资本成本导致的是财务杠杆效应，两者都存在导致的是总杠杆效应。

　　3、下列各项中，运用普通股每股收益(每股收益)无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是(　)。

　　A、息税前利润

　　B、营业利润

　　C、净利润

　　D、利润总额

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 每股收益无差别点法是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。业务量通常可以是销售收入或销量。

　　4、下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是(　)。

　　A、现值指数法

　　B、每股收益分析法

　　C、公司价值分析法

　　D、平均资本成本比较法

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。

　　5、某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为(　)万元。

　　A、3000

　　B、3340

　　C、3380

　　D、2740

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 股票的市场价值=(700-300×8%)×(1-25%)/15%=3380(万元)

　　6、甲公司(无优先股)只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为(　)。

　　A、1.18

　　B、1.25

　　C、1.33

　　D、1.66

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 甲公司的财务杠杆系数=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25

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