五、综合题
1、BC公司上年销售收入为5000万元,销售净利率为10%,股利支付率为70%,上年12月31日的资产负债表(简表)如下:(单位:万元)
资产 |
期末数 |
负债及所有者权益 |
期末数 |
货币资金 |
800 |
应付账款 |
800 |
资产总计 |
6000 |
负债及所有者权益总计 |
6000 |
公司现有生产能力已经达到饱和,本年计划销售收入达到6000万元,为实现这一目标,公司需新增设备一台,需要210万元资金。据历年财务数据分析,公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定本年销售净利率为15%,股利支付率为60%,适用的企业所得税税率为40%。
<1> 、计算本年需增加的营运资金;
【正确答案】 本年的流动资产增长率
=流动负债增长率=销售收入增长率=[(6000-5000)/5000]×100%=20%(1分)
本年增加的营运资金=增加的流动资产-增加的流动负债
=(800+700+1500)×20%-(800+600)×20%=320(万元)(1分)
<2> 、计算本年需要对外筹集的资金量;
【正确答案】 本年需要对外筹集的资金=320-6000×15%×(1-60%)+210=170(万元)(2分)
<3> 、如果发行普通股筹集所需资金,发行费率为发行价格的15%,计算普通股的筹资总额;
【正确答案】 筹资总额=170/(1-15%)=200(万元)(2分)
<4> 、假设普通股发行价格为8元/股,计算发行的普通股股数;
【正确答案】 发行普通股股数=200/8=25(万股)(2分)
<5> 、假设本年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年、年利率为10%、每年年末付息的公司债券解决,发行费率为5%,请按照一般模式计算发行债券的资本成本。
【正确答案】 债券资本成本=年利息×(1-所得税率)/[债券筹资金额×(1-债券筹资费率)]×100%
=债券面值×票面利率×(1-所得税率)/[债券面值×(1+溢价率)×(1-债券筹资费率)]×100%
=票面利率×(1-所得税率)/[(1+溢价率)×(1-债券筹资费率)]×100%
=[10%×(1-40%)]/[(1+20%)×(1-5%)] ×100%
=5.26%(2分)
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