2019年资产评估师《资产评估实务二》精选试题（4）

2019年资产评估师《资产评估实务二》精选试题（4）_第5页

中华考试网 [ 2019年1月19日 ] 【大中小】

本文导航

第5页答案解析

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】一人有限责任公司可以由一个自然人股东或者一个法人股东投资设立，个人独资企业只能由一个自然人依法投资设立。一人有限责任公司是公司制企业的一种形式，适用公司制企业的相关规定。(参见教材5页)

　　【该题针对“企业的概念、特点和组织形式”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】政治和法律因素对企业产生影响的特点包括：直接性、难以预测性和不可逆转性。本题中体现的是不可逆转性的特点，选项C是答案。(参见教材32页)

　　【该题针对“政治与法律因素”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】在社会经济结构中，最重要的是产业结构。(参见教材34页)

　　【该题针对“经济因素”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】一个行业的进入障碍越小，其竞争程度越高。选项B不正确。(参见教材44页)

　　【该题针对“企业价值评估中的行业发展状况分析”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】后向一体化指企业介入原材料供应商的生产活动，甲公司准备并购一家主要原材料供应商，所以采用的是后向一体化战略。(参见教材52页)

　　【该题针对“企业战略分析”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】经济利润折现模型的应用条件包括：一是能够准确计算评估基准日的投入资本;二是能够合理估计企业的收益期以及收益期的经济利润;三是能够对企业未来经济利润的风险进行合理量化。(参见教材79页)

　　【该题针对“经济利润折现模型”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】市净率指标的驱动因素为权益净利率、股利支付率、增长率及风险等。销售净利率是市销率的驱动因素之一。(参见教材131页)

　　【该题针对“价值比率的概念和分类”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】实用新型具有如下特征：第一，实用新型是一种新的技术方案。第二，实用新型仅限于产品，不包括方法。第三，实用新型要求产品必须是具有固定的形状、构造的产品。(参见教材225页)

　　【该题针对“专利资产评估”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】评估专业人员的评估首先从企业的历史成本资产负债表开始，选项A说法错误。评估专业人员应寻找那些没有在账上体现的有形资产和无形资产，选项B说法错误。评估专业人员以算术程序，用企业(有形和无形的)资产价值减去企业(账面和或有的)负债的价值，就可以得出以企业权益价值衡量的100%的所有者权益，选项D说法错误。(参见教材146-147页)

　　【该题针对“资产基础法应用的操作步骤”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】当该项投资发生时间不长，被投资企业资产账实基本相符，没有明显表外无形资产投入时，则可对该类长期股权投资不进行单独评估，选项B说法错误。对于非控制的长期股权投资，占评估对象相对价值量较大的，或根据评估目的，绝对价值量认为较大的，应该进行单独评估，选项C说法错误。长期股权投资是一种特殊的单项资产，其本身的价值也是一种部分或者全部的企业价值，应该进行单项资产评估，选项D说法错误。(参见教材151页)

　　【该题针对“单项资产评估的具体方法”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】选项D属于与无形资产相关的外部信息。(参见教材185页)

　　【该题针对“无形资产评估信息收集”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】完全成本法不是无形资产的评估方法。(参见教材191-192页)

　　【该题针对“无形资产评估方法选择”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】著作财产权以及应当由著作权人享有的其他权利保护期为50年，截止于作者死亡后第50年的12月31日。(参见教材258页)

　　【该题针对“著作权资产”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】本教材采用的无形资产的概念与我国资产评估准则中的无形资产概念相同, 即：无形资产是指特定主体拥有或者控制的，不具有实物形态，能持续发挥作用并且能带来经济利益的资源。专用设备具有实物形态，属于有形资产。(参见教材171页)

　　【该题针对“无形资产”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】商标资产价值的评估应重点考虑如下几个方面：宏观经济状况;商标的市场影响力;商标声誉的维护;商标权所依托的商品;商标权的法律状态;商标的使用方式;类似商标的交易情况。(参见教材245-248页)

　　【该题针对“商标资产评估”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】专利重置成本=100(万元)，专利约当投资量=100×(1+500%)=600(万元)，乙公司资产约当投资量=5000×(1+10%)=5500(万元)，利润分成率=600/(5500+600)×100%=9.84%。(参见教材207-208页)

　　【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】

　　17、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】经济利润=投入资本×(投入资本回报率-加权平均资本成本率)(参见教材75页)

　　【该题针对“经济利润折现模型”知识点进行考核】

　　18、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】加权平均资本成本=11.95%×70%+5%×(1-25%)×30%=9.49%(参见教材106页)

　　【该题针对“加权平均资本成本”知识点进行考核】

　　19、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】著作权资产评估对象的界定除了需要明确评估对象的作品类型和权利形式外，还需要充分关注评估目的的影响。(参见教材259页)

　　【该题针对“著作权资产评估”知识点进行考核】

　　20、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】收集的交易案例的交易日期可能并非评估基准日，因此会存在由于上述两个日期差异所产生的交易价格差异，因此为了便于对比，在选择交易案例比较法的评估对象时，应该尽量选择交易日期与评估基准日接近的可比交易案例。(参见教材128页)

　　【该题针对“可比对象的选择”知识点进行考核】

　　21、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】整体企业权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及非付息负债，股东全部权益和股东部分权益价值评估范围包括企业产权涉及的全部资产及全部负债。(参见教材12页)

　　【该题针对“企业价值评估对象和范围”知识点进行考核】

　　22、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】从无形资产的属性来看，虽然种类众多，但是无形资产之间可比性差，通常以单项资产评估为主，即需要结合每项无形资产的特征确定其最终价值，这体现了无形资产评估的复杂性。(参见教材176页)

　　【该题针对“无形资产评估”知识点进行考核】

　　23、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】无形资产评估与有形资产评估存在市场性、公正性、专业性、咨询性等共性，动态性和预测性属于无形资产独有的特征。(参见教材176页)

　　【该题针对“无形资产评估”知识点进行考核】

　　24、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】超额收益的收益方式主要分为三类：一是直接收益方式，直接销售无形资产产品获取收益，例如著作权、计算机软件等多是直接收益方式。二是间接收益方式，主要利用无形资产设计、制造生产出产品，通过销售无形资产产品或提供服务获取收益，例如专利权、专有技术、商标等

　　多是间接收益方式。三是混合收益方式，将上述两种收益方式混合使用。选项C不属于超额收益获取收益的方式。(参见教材199页-200页)

　　【该题针对“超额收益法”知识点进行考核】

　　25、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】特别针对目前国内评估无形资产最为常用的总价计量方式，因为这不但需要找到“可比” 的无形资产，还需要找到“可比” 的所依附的业务资产组。这几乎是难以完成的，因此通过总价计量方式的市场法评估一般不具有适用性。(参见教材218页)

　　【该题针对“市场法使用的注意事项”知识点进行考核】

　　26、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】企业价值评估报告具有严格的基准日和报告日，而企业所处的经营环境在不断变化，因此，只有在充分接近评估基准日的数据和资料的基础上，才有可能得到客观、准确的评估结论，这体现的是信息收集的有效性原则。(参见教材27页)

　　【该题针对“信息收集的原则”知识点进行考核】

　　27、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】公开信息包括政府、数据服务机构、专业研究机构、高等院校等在网站、刊物、书籍等出版物中发布的信息。因此答案为选项C，其他三个选项均为非公开信息来源。(参见教材26页)

　　【该题针对“信息收集的来源”知识点进行考核】

　　28、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】资产和财务资料包括：资产状况、财务状况、管理状况。选项D排除。财务管理贯穿企业经营管理的各个环节，企业价值评估需要收集并分析企业的财务报告资料，需要收集并分析企业研发环节、采购环节、生产环节、销售环节、管理环节、投融资环节、税务环节等的状况资料，以及或有事项相关资料等。因此答案为选项B。(参见教材23-24页)

　　【该题针对“评估信息的种类”知识点进行考核】

　　29、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】根据我国著作权法的规定，著作权包括人身权利和财产权利。(参见教材255页)

　　【该题针对“著作权资产”知识点进行考核】

　　30、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】企业的商誉价值=企业整体资产评估值-企业的各单项可辨认资产市场价值之和(参见教材273页)

　　【该题针对“商誉评估”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】企业价值评估假设的设定与使用应建立在科学合理的基础之上。评估专业人员执行企业价值评估业务时，应当依据评估目的、价值类型、市场条件、评估对象自身条件等因素综合分析确定评估假设，不能仅凭主观判断设定不合理的假设。(参见教材20页)

　　【该题针对“企业价值评估假设”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ACE

　　【答案解析】选项BD属于企业的内部信息。(参见教材24-25页)

　　【该题针对“评估信息的种类”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】在公司制企业中，股利分配政策主要包括剩余股利政策、固定或持续增长股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。(参见教材59页)

　　【该题针对“股利折现模型”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】风险累加法求取股权资本成本的思路是股权资本成本等于无风险报酬率加上各种风险报酬率。风险报酬率=行业风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率-其他风险报酬率。(参见教材102页)

　　【该题针对“股权资本成本”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】流动性和盈利性不属于市场法的适用性。(参见教材144页)

　　【该题针对“市场法的适用性和局限性”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】选项D、E属于清算假设。(参见教材150页)

　　【该题针对“单项资产评估的假设及选择”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】

价值比率分类	权益价值比率	企业整体价值比率
盈利价值比率	P/E PEG P/FCFE	EV/EBITDA EV/EBIT EV/FCFF
资产价值比率	P/B TobinQ	EV/TBVIC
收入价值比率	P/S	EV/S
其他特定价值比率		EV/制造业年产量 EV/医院的床位数 EV/发电厂的发电量 EV/广播电视网络的用户数 EV/矿山的可采储量等

　　(参见教材129页)

　　【该题针对“价值比率的概念和分类”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ACE

　　【答案解析】对无形资产收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余经济寿命预测法等具体方法进行确定。(参见教材198页)

　　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】企业价值评估中的主要价值类型分别为市场价值、投资价值和清算价值。(参见教材14页)

　　【该题针对“企业价值价值类型”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 BE

　　【答案解析】按商标是否享受法律保护，商标册可以分为注册商标和非注商标。(参见教材241页)

　　【该题针对“商标资产”知识点进行考核】

　　三、综合题

　　1、

　　【正确答案】 2016年的股权自由现金流量

　　=(税后净营业利润+折旧与摊销)-(资本性支出+营运资金增加)-税后利息费用-付息债务的净偿还

　　=[1000×(1-25%)+100]-(500-200+300-120)-20+70+230

　　=650(万元)

　　2017年的股权自由现金流量=650×(1+5%)=682.5(万元)

　　2018年的股权自由现金流量=682.5×(1+6%)=723.45

　　该企业的股东全部权益价值

　　=650÷(1+10%)+682.5÷(1+10%)2+723.45÷(1+10%)3+723.45×(1+2%)÷(10%-2%)÷(1+10%)3

　　=8628.62(万元)

　　(参见教材65页)

　　【该题针对“股权自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　【正确答案】股权自由现金流量折现模型的应用条件包括两项：一是能够对企业未来收益期的股权自由现金流量做出预测;二是能够合理量化股权自由现金流量预测值的风险。

　　股权自由现金流量是企业股东可自由支配的现金流量，属于权益资本口径的收益指标。按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，对股权自由现金流量进行折现，应采用股权资本成本，即权益回报率，不用考虑企业的债务资本成本。(参见教材67页)

　　【该题针对“股权自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 2013年自由现金流量=2600+1000-2400-400=800(万元)

　　2014年自由现金流量=3380+1300-2400-600=1680(万元)

　　2015年自由现金流量=3840+1600-2400-1200=1840(万元)

　　2016年自由现金流量=4460+1900-1600-2400=2360(万元)

　　2017年自由现金流量=5460+2100-1600-2000=3960(万元)

　　(参见教材68页)

　　【该题针对“企业自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　【正确答案】 β=1.2×[1+(1-25%)×1]=2.1

　　re=4.55%+2.1×(10%-4.55%)=16%

　　rd=5.33%×(1-25%)=4%

　　rwacc=E/(E+D)×re+D/(E+D)×rd=0.5×16%+0.5×4%=10%

　　(参见教材106页)

　　【该题针对“企业自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B公司永续价值=3960×1.05/(10%-5%)=83160(万元)

　　OV=800/(1+10%)+1680/(1+10%)2+1840/(1+10%)3+2360/(1+10%)4+3960/(1+10%)5+83160/(1+10%)5=59204.70(万元)

　　(参见教材73页)

　　【该题针对“企业自由现金流量折现模型”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】企业价值评估中的市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。

　　市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

　　【该题针对“市场法评估技术思路”知识点进行考核】

　　【正确答案】总价计量方式下可比对象选择的条件：①标的无形资产和可比无形资产具有可比性;②标的无形资产与可比无形资产所依附的业务资产组具有可比性。

　　从价计量方式下可比对象选择的条件：要求标的无形资产与可比无形资产相同或相似。

　　【该题针对“市场法评估技术思路”知识点进行考核】

　　【正确答案】 ①在国内上市公司中选择若干家与被评估无形资产拟实施企业处于同行业的公司作为“对比公司”;

　　②计算对比公司无形资产分成率：

　　③计算对比公司可比无形资产分成率的平均值;

　　④进行相关因素的调整后，测算出被评估企业标的无形资产的分成率;

　　被评估企业无形资产分成率=对比公司平均无形资产分成率×调整系数

　　【该题针对“市场法评估技术思路”知识点进行考核】

　　【正确答案】甲公司A技术的分成率=6.65%×12.58%÷18.35%=4.56%

　　(参见教材206页)

　　【该题针对“市场法评估技术思路”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】重置成本法，是指首先测算被评估资产的重置成本，然后估算已经存在的各种贬值因素，并将其从现实重置成本中予以扣除而得到被评估资产价值的评估方法。