2018年高级理财规划师模拟题及答案八

　　【案例一】

　　张先生去年购买了100 股S 公司的股票，收到的股利为1 元每股。张先生计划增持

　　S 公司的股票，并且预计今年的股利会增长10%，而以后各年都将保持与今年相同水平

　　的股利。已知S 公司的股票当前市价为10 元每股，投资者要求的股票收益率为10%。

　　根据案例三回答1~3 题。

　　1、张先生是否应该增持S 公司的股票( )。

　　(A)是 (B)否

　　(c)无法判断 (D)无差异

　　答案：A

　　解析：要判断是否增持S 公司股票，需要先确定该股票的内在价值。

　　根据股票红利贴现模型：P=D0/K=1 元*(1+10%)/10%=11 元，与股票当前市价10 元比

　　较，该股票被低估了，故张先生应该增持S 公司的股票。

　　2、s 公司股票的每股价值应该是( )。

　　(A)10 元 (B)11 元

　　(C)8 元 (D)12 元

　　答案：B

　　解析：根据股票红利贴现模型：P=D0/K=1 元*(1+10%)/10%=11 元。

　　3、如果张先生要求的股票收益率为20%，则张先生是否应该增持s 公司的股票( )。

　　(A)是 (B)否

　　(C)无法判断 (D)无差异

　　答案：B

　　解析：若张先生要求的股票投资收益率为20%，那么

　　根据股票红利贴现模型：P=D0/K=1 元*(1+10%)/20%=5.5 元，与股票当前市价10 元比

　　较，该股票被高估了，故张先生不应该增持S 公司的股票。

　　【案例二】

　　老刘计划20 年后退休，并且预计退休后能够生存25 年，退休后每年生活费需要

　　100000 元。老刘拿出100000 元作为退休基金的启动资金，并计划每年年末投入一笔固

　　定的资金进行退休基金的积累。老刘在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率

　　为9%，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为6%。

　　根据案例四回答1～5 题。

　　1、为了满足退休后的生活需要，老刘大约应该准备( )退休基金。

　　(A)1355036 元 (B)1500000 元

　　(C)1357805 元 (D)1727421 元

　　答案：A

　　解析：考察要点为养老退休金需求计算。注意将计算器设置为期初模式，

　　【2ND】【BGN】【2ND】【SET】【2ND】【QUIT】

　　计算过程，N=25 I/Y=6 PMT=-100000 FV=0 CPT PV=1355036

　　2、老刘的启动资金在退休时可以增长为( )。

　　(A)580441 元 (B)500441 元

　　(C)600441 元 (D)560441 元

　　答案：D

　　解析：计算过程，N=20 I/Y=9 PV=100000 PMT=0 CPT FV=-560441

　　3、在考虑了启动资金增长的基础上，为了满足退休后的生活需要，老刘还应该准备( )

　　退休基金。

　　(A)790595 元 (B)793595 元

　　(C)794595 元 (D)800585 元

　　答案：C

　　解析：考察要点为养老金缺口的计算，养老金缺口=养老金总需求-养老金总供给

　　结合86、87 题，养老金缺口=1355036-560441=794595.

　　4、为弥补退休基金缺口，老刘采取每年年末向基金中“定期定投”的方法，则每年年末约

　　需投入( )。

　　(A)25535 元 (B)15532 元

　　(C)24535 元 (D)17535 元、

　　答案：B

　　解析：计算过程，N=20 I/Y=9 PV=0 FV=794595 CPT PMT=-15532

　　5、若老刘每年的节余没有这么多，老刘决定将退休后每年的生活费降低到80000 元。则为

　　了满足退休后的生活需要，老刘大约共需( )退休基金。

　　(A)102 万元 (B)104 万元

　　(C)108 万元 (D)110 万元

　　答案：C

　　解析：注意将计算器设置为期初模式，

　　【2ND】【BGN】【2ND】【SET】【2ND】【QUIT】

　　计算过程，N=25 I/Y=6 PMT=-80000 FV=0 CPT PV=1084029