三、案例分析题(由单选和多选组成)

　　(一)甲机构在交易市场上按照每份 10 元的价格，向乙机构出售 100 万份证券。同时双方约定在一段时期后甲方按每份 11 元的价格，回购这 100 万份证券。根据上述资料，回答下列问题。

　　1.这种证券回购交易属于(　　)。

　　A.货币市场

　　B.商业票据市场

　　C.资本市场

　　D.股票市场

　　【答案】A

　　【解析】货币市场是专门服务于短期资金融通的金融市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。

　　2.这种回购交易实际上是一种(　　)行为。

　　A.质押融资

　　B.抵押融资

　　C.信用借款

　　D.证券交易

　　【答案】A

　　【解析】从表面上看，证券回购是一种证券买卖，但实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。

　　3.我国回购协议市场有关质押式回购的期限规定不能超过(　　)天。

　　A.30

　　B.91

　　C.180

　　D.365

　　【答案】D

　　【解析】回购协议主要有质押式回购和买断式回购两种。质押式回购的期限为 1 天到 365 天，买断式回购的期限为 1 天到 91 天。

　　4.甲机构卖出证券的价格与回购证券的价格存在着一定的差额，这种差额实际上就是(　　)。

　　A.证券的收益

　　B.手续费

　　C.企业利润

　　D.借款利息

　　【答案】D

　　【解析】在证券回购中，证券的卖方相当于以一定数量的证券进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。