5.汇率决定理论

(1)购买力平价理论(掌握)

购买力平价是指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平成反比，是一般物价水平的倒数。

瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出购买力平价理论。这一理论的基本思想是：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动也是由两国货币购买力之比变化引起的。购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

①绝对购买力平价

绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用e表示直接标价法下的汇率，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价的绝对水平，则其公式为：

e=Pd /Pf

②相对购买力平价

相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0、et 分别表示基期汇率和报告期汇率，PId和PIf分别表示本国和外国一般物价指数，则其公式为：

et /e0 = PId / PIf

相对购买力平价和绝对购买力平价之间的关系：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。

【例题1·多选题】绝对购买力平价与相对购买力平价的关系是(　)。

A.绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立

B.绝对购买力平价成立，相对购买力平价不一定成立

C.相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立

D.相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立

E.绝对购买力平价和相对购买力平价是等价关系

【答案】AD

【解析】本题考查绝对购买力平价与相对购买力平价的关系。

【例题2·单选题】假设A国的通货膨胀率为8%，B国的通货膨胀率为5%，根据购买力平价理论，A国货币汇率在外汇市场上趋于(　)。

A.升值

B.贬值

C.升水

D.贴水

【答案】B

【解析】如果通货膨胀率高于他国，则该国货币在外汇市场上趋于贬值;反之则升值。

【例题3·多选题】(2010年)关于购买力平价理论的说法，正确的有(　)。

A.汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的

B.决定汇率的基础是各国经济政策

C.相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立

D.绝对购买力平价与相对购买力平价是等价的

E.绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立

【答案】AE

【解析】本题考查购买力平价理论。决定汇率的基础是两国货币购买力之比，所以B项错误;绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立，反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。所以CD项错误。