2020年注册会计师考试《财务成本管理》备考练习（四）_第2页

　　二、多项选择题

　　1、资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有(　)。

　　A、估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率

　　B、估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

　　C、估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠

　　D、预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

　　2、在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，对于贝塔值的估计，下列表述正确的有(　)。

　　A、如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长时间作为预测期长度

　　B、如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度

　　C、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率

　　D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

　　3、下列有关资本成本的说法中，不正确的有(　)。

　　A、留存收益成本=税前债务资本成本+风险溢价

　　B、税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)

　　C、历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本

　　D、在计算公开发行债务的资本成本时，通常要考虑发行费的影响

　　4、下列关于市场风险溢价的估计的说法中，正确的有(　)。

　　A、市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

　　B、几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些

　　C、估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

　　D、金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

　　5、甲公司目前没有上市债券，准备采用可比公司法测算公司的债务资本成本，选择可比公司时，最好的可比公司是具有(　)特征的公司。

　　A、与甲公司规模相同

　　B、拥有可上市交易的长期债券

　　C、与甲公司商业模式类似

　　D、与甲公司财务状况类似

　　6、使用财务比率法估计债务的成本的前提条件有(　)。

　　A、目标公司没有上市的长期债券

　　B、找不到合适是可比公司

　　C、没有信用评级资料

　　D、有上市的长期债券

　　7、下列关于资本成本的说法中，正确的有(　)。

　　A、市场利率上升，公司的债务成本会上升

　　B、税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本

　　C、根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本

　　D、公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响

　　8、A银行接受B公司的申请，欲对其发放贷款，信贷部门要对公司债务资本成本进行评估，经过调查，发现该公司没有上市的债券，由于业务特殊也找不到合适的可比公司，那么可以采用的方法有(　)。

　　A、到期收益率法

　　B、可比公司法

　　C、风险调整法

　　D、财务比率法

　　9、采用风险调整法估计债务成本的前提条件有(　)。

　　A、公司没有上市的债券

　　B、公司目前有上市的长期债券

　　C、找不到合适的可比公司

　　D、没有信用评级资料

　　10、下列关于有发行费用时资本成本的计算的说法中，正确的有(　)。

　　A、发行债券和股票需要发行费用，计算资本成本应当考虑发行费用

　　B、违约风险会提高债务成本

　　C、新发行普通股会发生发行费用，所以它比留存收益进行再投资的内部股权成本要高一些

　　D、对于发行普通股的筹资方案而言，如果普通股的投资报酬率高于其必要报酬率，这样方案是可行的

　　11、如果采用股利增长模型法计算股票的资本成本，则下列因素单独变动会导致普通股资本成本提高的有(　)。

　　A、预期第一年股利增加

　　B、股利固定增长率提高

　　C、普通股的筹资费用增加

　　D、股票市场价格上升