2019注册会计师考试公司战略风险管理备考习题及解析7_第4页

　　三、简答题(本题型共4小题30分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为35分。)

　　1.(本小题6分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分，最高得分为11分。)我国辽宁省A市，位于辽宁省辽东半岛南端，地处黄渤海之滨，背依中国东北腹地，与山东半岛隔海相望，是中国东部沿海重要的经济、贸易、港口、工业、旅游城市，也是新一线城市。

　　随着人们生活水平的提高，我国旅游业产生了比较大的发展，游客稳定增加。旅游景点、旅游地开发初具规模，旅游设施、旅游服务逐步配套，旅游产品基本定型并形成一定的特色。旅游产业是A市经济的支柱产业之一，在整个城市国民经济中具有重要影响。A市位于辽东半岛南部，三面临海，地处暖温带地区，具有海洋性特点的暖温带大陆性季风气候，冬无严寒，夏无酷暑，四季分明，气候宜人，是全国闻名的滨海城市，中国北方的旅游避暑胜地。特殊地理位置决定了A市拥有丰富的海滨资源和海岛资源。

　　A市商业门市星罗棋布，旅游休闲娱乐项目众多，旅游硬件设施日趋完善。A市已经普及了国际化的城市公共信息图形符号的设置，游客密集地带都设立了旅游咨询服务中心。A市每年接待的国内旅游者和入境旅游者人数呈逐年递增态势，约居国内主要旅游城市十二位，旅游总收入也连创新高。作为中国最佳旅游城市之一，A市拥有多功能全方位、档次齐全的旅游接待网络。A市是东北地区星级宾馆酒店最多和最全的城市，酒店宾馆规模、设施、装修、设备具备国际水平，与之相关的软件服务也是走在业界前列。近几年，A市交通基础设施得到较大改善，飞机、火车、客车和轮船通往全国大部分省市以及海外部分国家和地区。

　　要求：

　　(1)根据资料，简要说明我国旅游业所处的生命周期阶段。

　　(2)依据钻石模型，简要分析A市旅游产业的竞争优势。

　　『正确答案』

　　(1)我国旅游业所处的生命周期阶段：成长期。(0.5分)

　　理由：我国旅游业产生了比较大的发展，游客稳定增加。旅游景点、旅游地开发初具规模，旅游设施、旅游服务逐步配套，旅游产品基本定型并形成一定的特色。(1分)

　　(2)A市旅游产业的竞争优势分析：

　　①生产要素。“A市位于辽东半岛南部，三面临海，地处暖温带地区，具有海洋性特点的暖温带大陆性季风气候，冬无严寒，夏无酷暑，四季分明，气候宜人，是全国闻名的滨海城市，中国北方的旅游避暑胜地。特殊地理位置决定了A市拥有丰富的海滨资源和海岛资源”;“A市商业门市星罗棋布，旅游休闲娱乐项目众多，旅游硬件设施日趋完善。A市已经普及了国际化的城市公共信息图形符号的设置，游客密集地带都设立了旅游咨询服务中心”。(1.5分)

　　②需求条件。“A市每年接待的国内旅游者和入境旅游者人数呈逐年递增态势，约居国内主要旅游城市十二位，旅游总收入也连创新高”。(1.5分)

　　③相关与支持性产业。“A市拥有多功能全方位、档次齐全的旅游接待网络。A市是东北地区星级宾馆酒店最多和最全的城市，酒店宾馆规模、设施、装修、设备具备国际水平，与之相关的软件服务也是走在业界前列。近几年，A市交通基础设施得到较大改善，飞机、火车、客车和轮船通往全国大部分省市以及海外部分国家和地区”。(1.5分)

　　2.(本小题8分。)华海服饰股份有限公司(以下简称华海公司或公司)成立于1997年，主营高档精纺呢绒、高档西服、职业服的生产和销售，以及品牌服装经营的大型现代化男性服装企业。公司下属“华海之家”、“海一家”、“卡迪”三大服装品牌，在全球市值最高的服饰公司25强名单中位列第14位。

　　纺织工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业，在繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。为应对国际金融危机的影响，落实国家保增长、扩内需、调结构的总体要求，确保纺织工业的稳定发展，加快结构调整，推动产业升级，国务院发布《纺织工业调整和振兴规划》(以下简称《规划》)。《规划》作为纺织工业综合性应对措施的行动方案，为我国服装行业创造了良好的外部环境。我国经济增长速度明显，经济形势良好，服装产业因此拥有良好的发展前景。

　　自2010年以来，我国一直实施积极的货币与财政政策，扩大投资、拉动内需。中国市场进入精品消费时代，服装消费不再仅仅为了满足最基本的生存需求，将向更高的心理需求、自我满足方向发展。2011年，我国城镇化率首次突破50%，达到51.3%。城镇化的进程使得越来越多的百姓收入增加，从而促进对服装的消费。

　　财政部、国家税务总局于2014年12月31日发布通知，调整部分纺织产品的出口退税率。出口退税率自2015年1月1日起提升至17%，本次部分纺织品服装出口退税率提高，有利于加强我国纺织服装行业在国际上的竞争力，同时缓解了出口型服装企业的营利压力。此外国家鼓励服装企业建立自主品牌，为我国服装厂商走品牌化道路提供了机会。根据国家统计局2015年2月27日发布的数据显示，2014年末我国大陆人口为136782万人，其中男性人口70079万人，女性人口66703万人，男女比例为105：100。

　　由此可知男性服装市场还有待开发。国民教育水平不断提高，“白领”人口增多，使人们对未来的要求，特别是服装档次的要求大大提高，更加注重服装的品味与文化。随着时代的发展，计算机技术越来越多地被应用于各行各业，服装作为传统的劳动密集型产业也在加快技术革新步伐。国外快时尚、平民化的品牌不断进入我国市场以及互联网的高速发展，服装行业的竞争将更加激烈。物流成本不断增加，棉价指数一路上行，这些因素都导致服装行业的成本压力加大。

　　要求：运用PEST方法分析华海公司所面临的外部机会和威胁。

　　『正确答案』

　　从PEST角度分析华海公司面临的机会：

　　①政治和法律因素。国务院发布《规划》，为我国服装行业创造了良好的外部环境。国家提高服装出口的退税率，有利于加强我国纺织服装行业在国际上的竞争力，同时缓解了出口型服装企业的营利压力，并且鼓励服装企业建立自主品牌。(1.5分)

　　②经济因素。经济快速增长。自2010年以来，我国一直实施积极的货币与财政政策，扩大投资、拉动内需。(1.5分)

　　③社会和文化因素。服装消费将向更高的心理需求、自我满足方向发展。城镇化进程使得越来越多的百姓收入增加，从而促进对服装的消费。根据国家统计局发布的数据显示，男女比例为105：100，男性服装市场还有待开发。国民教育水平不断提高，“白领”人口增多，对高档次服装需求提高，更加注重服装的品味与文化。(1.5分)

　　④技术因素。随着时代的发展，计算机技术越来越多地被应用于各行各业，服装作为传统的劳动密集型产业也在加快技术革新步伐。(1分)

　　从PEST角度分析华海公司面临的威胁：

　　①经济因素。国外快时尚、平民化的品牌不断进入我国市场，导致服装行业的竞争将更加激烈。物流成本不断增加，棉价指数一路上行，这些因素都导致服装行业的成本压力加大。(1.5分)

　　②技术因素。随着互联网的高速发展，服装行业的竞争将更加激烈。(1分)

　　3.(本小题8分。)2015年，中国游戏(包括客户端游戏、网页游戏、社交游戏、移动游戏、单机游戏、电视游戏等)市场实际销售收入达到1407亿元人民币，同比增长22.9%。

　　甲公司成立于2010年，2014年8月借壳上市。2015年1月，甲公司采用全部现金的方式收购乙公司，拥有了手机分发平台和入口，为游戏的研发和发行提供用户数据支持。2015年11月8日，甲公司又收购A、B、C、D四家公司100%的股权。其通过两次收购5家标的企业，成为集游戏研发与发行、互联网精准营销业务为一体的互联网娱乐集团，市场增长率高于行业平均水平。

　　两次收购均围绕游戏产业链进行横向或纵向的拓展，有效提升了甲公司在产业链上的影响力，为股东创造了更高收益，市场占有率也处于行业领先地位。其中，A公司2015年的投资资本回报率为20%，销售增长率为26%。经测算可持续增长率为23.61%，资本成本为12%。

　　要求：

　　(1)根据波士顿矩阵，分析甲公司的业务类型。

　　(2)根据以上资料，说明A公司价值创造与现金余缺情况;指出其处于财务战略矩阵的哪个象限，简要说明有关的财务战略选择。

　　『正确答案』

　　(1)甲公司的业务属于明星业务。(1分)

　　理由：中国游戏市场销售增长率同比增长22.9%，甲公司的市场增长率高于行业平均水平。甲公司的市场占有率也处于行业领先地位。所以属于市场增长率和相对市场占有率都较高的明星业务。(2分)

　　(2)

　　投资资本回报率20%>资本成本12%，创造价值;(1分)

　　销售增长率26%>可持续增长率23.61%，现金短缺。(1分)

　　处于财务战略矩阵的第一象限，属于增值型现金短缺，(1分)有关的财务战略选择如下：

　　①如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金;

　　②如果高速增长是长期的，则资金问题有两种解决途径：一是提高可持续增长率，包括提高经营效率(提高税后经营利润率和周转率)和改变财务政策(停止支付股利、增加借款)，使之向销售增长率靠拢;二是增加权益资本(增发股份、兼并成熟企业)，提供增长所需资金。(2分)

　　4.(本小题8分。)资料一

　　A公司是一家国内汽车制造企业，主要生产纯电动汽车，包括电动轿车、电动货车和电动客车。A公司的纯电动车制造技术和部件一部分从国外引进，一部分由企业的内部技术人员自行研究开发。汽车电池是依靠国外进口的，与A公司合作的电池提供商突然提出加价20%的要求，如果A公司不同意加价则拒绝发货并且不愿意退还A公司预交的货款，面对这种情况，A公司与供应商进行了艰难的谈判磋商，最终供应商同意发货，但是前提是A公司要在发货后补交10%的货款。

　　同时，A公司将一部分业务外包出去，结果公司内部涉及该业务的人员，与外包公司的人员串通，对于业务涉及的关键环节的技术多收费用，收取差价，导致业务控制系统失控。该事件导致公司的产品成本上升，预期收益下降。

　　资料二

　　A公司在生产经营过程中，为了保证每一个制造环节的正常运行，防范不必要的风险发生，企业内部禁止吸烟，而且设立专门的质检部门，对生产出的零件成品进行检查，减少次品率。A公司在对外出售纯电动汽车时，为了减少企业的坏账损失，对客户的信用标准设置的较高，同时为了让客户尽早提交货款，A公司也提出了一定的优惠措施。企业承诺，如果汽车出现技术问题，A公司会负责召回，赔偿客户相应的损失。

　　要求：

　　(1)根据资料一，分析A公司面对的风险种类。

　　(2)根据资料二，分析A公司采取的风险管理策略。

　　『正确答案』

　　(1)①市场风险。汽车电池依靠国外进口，A公司的供应商突然提出加价20%的要求，如果A公司不同意加价则拒绝发货并且不愿意退还A公司预交的货款，表明存在市场风险。(1.5分)

　　②操作风险。公司内部涉及外包业务的人员，与外包公司的人员串通，对于业务涉及的关键环节的技术多收费用，收取差价。属于内部欺诈和外部欺诈导致的操作风险。(1分)

　　③运营风险。公司内部涉及外包业务的人员，与外包公司的人员串通，对于业务涉及的关键环节的技术多收费用，收取差价，导致业务控制系统失控。属于因企业内、外部人员的道德风险或业务控制系统失灵导致的运营风险。(1.5分)

　　④财务风险。该事件导致公司的产品成本上升，预期收益下降。(1分)

　　(2)A公司采取的风险管理策略包括：

　　①风险控制。“为了保证每一个制造环节的正常运行，防范不必要的风险发生，企业内部禁止吸烟，而且设立专门的质检部门，对生产出的零件成品进行检查，减少次品率”，属于风险控制。(1分)

　　②风险转换。“A公司在对外出售纯电动汽车时，为了减少企业的坏账损失，对客户的信用标准设置的较高，同时为了让客户尽早提交货款，A公司也提出了一定的优惠措施”，属于风险转换。(1分)

　　③风险承担。“企业承诺，如果汽车出现技术问题，A公司会负责召回，赔偿客户相应的损失”，属于风险承担。(1分)