银行业从业资格考试《个人理财》重点讲义：第四章第一讲_第3页

　　(四)信贷资产类理财产品

　　信贷资产类理财产品大多也是通过发行信托的方式进行，因此具有信托的一些特征。

　　1.信贷资产类理财产品定义

　　信贷资产类理财产品一般是指信托公司作为受托人成立信托计划，接受银行委托，将银行发行理财产品所募集来的客户资金，向理财产品发售银行或第三方购买信贷资产。信托计划到期后由信托投资公司根据信托投资情况支付本金和收益。

　　图示：

　　根据监管要求，应保证信贷资产(含贷款和票据融资)是确定的、可转让的，以合法有效地进行转让或投资。银行业金融机构在进行信贷资产转让时，须严格遵守资产转让真实性原则。

　　根据中国银监会《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》，信贷资产类理财产品通过资产组合管理的方式投资于多项信贷资产，理财产品的期限与信贷资产的剩余期限不一致时，应将不少于30%的理财资金投资于高流动性、本金安全程度高的存款、债券等产品。

　　2.信贷资产类理财产品特点

　　通过开发信贷资产类产品银行可以将部分信贷资产转至表外，由资产业务转变为中间业务，从这个意义上说，信贷资产类理财产品的开发是银行调整资产负债结构的一个手段。

　　3.信贷资产类理财产品的风险

　　按照银行业风险属性的分类，信贷资产类理财产品应属于保守、稳健型。这类产品的主要风险有：

　　(1)信用风险 信贷资产类产品对银行和信托公司而言，都属于表外业务，贷款的信用风险完全由购买理财产品的投资者承担。

　　(2)收益风险

　　该类产品收益来源于贷款利息，执行人民银行相关利率标准。这意味着委托人的收益上限是贷款利率并扣除一定的信托管理费用、托管费用以及理财产品销售费用。

　　(3)流动性风险

　　【例题·判断题】信托贷款的信用风险由银行、信托公司和投资者共同承担。(　)

　　『正确答案』错

　　4.信贷资产类银行信托理财产品举例

　　例：A银行人民币资金信托理财计划

　　产品投向

　　本理财产品投资对象为A银行××分行信贷资产单一资金信托产品，B信托投资有限责任公司以受托人名义向A银行××分行购买一笔信贷资产，信贷资产的借款人为××高速公路有限公司。借款人在A银行具有良好的企业信用记录，且在理财计划到期日，A银行为借款人提供后续贷款安排。

　　产品收益

　　该产品理财期限为l年，预期年收益率为5.0%(高于同期l年期存款利率)。

　　申购和赎回权利

　　(1)在理财期间，如果本理财产品所投资的单一资金信托提前终止，与之相对应，本理财产品将提前终止。

　　(2)投资者无提前终止权。

　　(五)组合投资类理财产品

　　1.组合投资类理财产品概念

　　组合投资类理财产品通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，其中包括：债券、票据，债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资品种，同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理。

　　与其他理财产品相比，组合投资类理财产品实现两大突破，一是突破了理财产品投资渠道狭窄的限制，进行多种组合投资，甚至可以跨多个市场进行投资;二是突破了银行理财产品间歇性销售的形式，组合投资类理财产品可以滚动发行和连续销售。

　　2.组合投资类理财产品的优势和缺点

　　投资类理财产品的优势主要在于：

　　第一，产品期限覆盖面广，可以全面地满足不同类型客户对投资期限的个性化需求，较为灵活，甚至可以根据特殊需求定制产品，给许多对流动性要求比较高的客户提供了便利;

　　第二，组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时，突破了单一投向理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间;

　　第三，赋予发行主体充分的主动管理能力，最大限度地发挥了银行在资产管理及风险防控方面的优势，资产管理团队可以根据市场状况，及时调整资产池的构成。

　　在购买组合投资类理财产品时，还需注意如下方面：

　　第一，组合投资类理财产品存在信息透明度不高的缺点，增加了产品的信息不对称性;

　　第二，产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平;

　　第三，负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性，产品投资风险可能会随之扩大。

　　3.组合投资类理财产品现状

　　从收益类型来看，组合投资类理财产品主要有保本浮动收益和非保本浮动收益两种类型。

　　(六)结构性理财产品

　　1.结构性理财产品概念

　　结构性理财产品是运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品(如远期、期权、掉期等)组合在一起而形成的一种金融产品。

　　2.结构性理财产品的主要类型

　　结构性理财产品的回报率通常取决于挂钩资产(挂钩标的)的表现。

　　根据挂钩资产的属性，结构性理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、利率/债券挂钩类、股票挂钩类、商品挂钩类及混合类等。

　　3.外汇挂钩类理财产品

　　(1)定义

　　外汇挂钩类理财产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的是一组或多组外汇的汇率，如美元/日元，欧元/美元等。