2019年证券从业资格考试证券投资顾问模拟试题（二）_第6页

　　61 下列有关个人现金流量表的说法，正确的是(　　)。

　　Ⅰ.计算赤字的基本关系式是：赤字=收入-支出

　　Ⅱ.有助于发现个人消费方式上的潜在问题

　　Ⅲ.住房租金是表中的支出项

　　Ⅳ.资产负债表和现金流量表是两个相互独立的主体，二者间无关联

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【答案】D

　　【解析】Ⅳ项，向客户提供财务分析、财务规划的顾问服务时，需要掌握两类个人财务报表——资产负债表和现金流量表，两者不是相互独立的主体，有密切关联，应结合起来分析。

　　62 根据巴塞尔协议Ⅱ，违约的定义是估计(　　)等信用风险参数的基础。

　　Ⅰ.违约意愿

　　Ⅱ.违约概率

　　Ⅲ.违约损失率

　　Ⅳ.违约风险暴露

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【答案】B

　　【解析】违约是估计违约概率、违约损失率(LGD)、违约风险暴露(EAD)等信用风险参数的基础。违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性;违约损失率是指估计的某一债项违约后损失的金额占该违约债项风险暴露的比例;违约风险暴露是指债务人违约时预期表内项目和表外项目的风险暴露总额。

　　63 关于套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)的比较，下列说法正确的是(　　)。

　　Ⅰ.套利定价理论增大了结论的适用性

　　Ⅱ.在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释

　　Ⅲ.套利定价理论(APT)和资本资产定价模型(CAPM)都假定了投资期、投资者的类型和投资者的预期

　　Ⅳ.在资本资产定价模型中，β系数只能解释风险的大小，并不能解释风险的来源

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】资本资产定价模型与套利定价理论的主要区别有：①在APT中，证券的风险由多个因素来解释;而在CAPM中，证券的风险只用证券相对于市场组合的β系数来解释。②APT并没有对投资者的证券选择行为做出规定，因此APT的适用性增强了;而CAPM假定投资者按照期望收益率和标准差，并利用无差异曲线选择投资组合。APT也没有假定投资者是风险厌恶的。③APT并不特别强调市场组合的作用，而CAPM强调市场组合是一个有效的组合。④在APT中，资产均衡的得出是一个动态的过程，它是建立在一价定律的基础上的;而CAPM理论则建立在马科维茨的有效组合基础之上，强调的是一定风险下的收益最大化和一定收益下的风险最小化，均衡的导出是一个静态的过程。

　　64 关于不完全相关证券组合可行域的表述中，正确的有(　　)。

　　Ⅰ.两个证券组合的可行域是一条直线

　　Ⅱ.多个证券组合的可行域是一条曲线

　　Ⅲ.在不允许卖空的情况下，三个证券组合的可行域是一个有限区域

　　Ⅳ.在允许卖空的情况下，三个证券组合的可行域是一个无限区域

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】Ⅰ项，当两个证券完全正相关时，证券组合的可行域是一条直线;当两个证券完全负相关时，证券组合的可行域是一条折线;当两个证券不完全相关时，证券组合的可行域是一条曲线。Ⅱ项，多个证券组合的可行域是一个区间。

　　65 证券咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，回访内容应当包括但不限于(　　)。

　　Ⅰ.身份核实

　　Ⅱ.投资顾问是否违规代客户操作账户

　　Ⅲ.是否对客户充分揭示风险

　　Ⅳ.是否存在全权委托行为

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【答案】C

　　【解析】回访内容应当包括但不限于客户身份核实、客户账户变动确认、证券营业部及证券业从业人员是否违规代客户操作账户、是否向客户充分揭示风险、是否存在全权委托行为等情况。客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于3年。

　　66 一般而言，追求股票市场平均收益水平的证券投资者会选择(　　)。

　　Ⅰ.股票指数基金

　　Ⅱ.收入型证券组合

　　Ⅲ.平衡型证券组合

　　Ⅳ.指数化型证券组合

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　【答案】A

　　【解析】Ⅱ项，收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。Ⅲ项，平衡型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，一般会寻找风险适中、收益适中的产品，以获得社会平均水平的收益，同时承受社会平均风险。

　　67 属于客户理财需求短期目标的有(　　)。

　　Ⅰ.分期付款买房

　　Ⅱ.子女教育储蓄

　　Ⅲ.筹集紧急备用金

　　Ⅳ.计划去东南亚度假

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】客户理财需求的短期目标有休假、购置新车、存款、税务负担最小化、筹集紧急备用金、减少债务、投资股票市场、控制开支预算等。Ⅰ、Ⅱ两项属于客户理财需求的中期目标。

　　68 一个行业内存在的基本竞争的力量包括(　　)。

　　Ⅰ.供方

　　Ⅱ.需方

　　Ⅲ.潜在入侵者

　　Ⅳ.替代产品

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】迈克尔·波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内在的竞争结构。一个行业内存在着潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者五种基本竞争力量。

　　69 李某是证券界知名专家，在股票财经评论方面颇有专长，某证券报社拟聘用李某，每月薪酬35000元，李某有三种应聘选择：正式入职证券报社挣工资;作为报社特约评论员挣劳务报酬;作为报社普通投稿人挣稿酬。关于李某的收入及应纳所得税，下列说法正确的是(　　)。

　　Ⅰ.挣工资每月应纳所得税6870元

　　Ⅱ.挣稿费每月应纳所得税4900元

　　Ⅲ.挣劳务报酬每月应纳所得税6400元

　　Ⅳ.李先生为节税应作为投稿人挣稿费

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】Ⅱ项，稿酬所得以个人每次取得的收入，定额或定率减除规定费用后的余额为应纳税所得额，收入在4000元以上的，定率减除20%的费用，适用20%的比例税率，并按规定对应纳税额减征30%，公式为：应纳税额=每次收入额×(1-20%)×20%×(1-30%)。代入题中数据，李某挣稿费每月应纳所得税为：35000×0.8×0.2×(1-30%)=3920(元)。

　　70 宏观经济运行对证券市场的主要影响途径有(　　)。

　　Ⅰ.企业经济效益

　　Ⅱ.居民收入水平

　　Ⅲ.投资者对股价的预测

　　Ⅳ.资金成本

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】宏观经济因素是影响证券市场长期走势的惟一因素。宏观经济运行对证券市场的影响主要表现在以下方面：①企业经济效益;②居民收入水平;③投资者对股价的预期;④资金成本。

　　71 证券公司、证券投资咨询机构通过举办(　　)等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。

　　Ⅰ.讲座

　　Ⅱ.报告会

　　Ⅲ.分析会

　　Ⅳ.网上推介会

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】A

　　【解析】根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十六条，证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。

　　72 绝对估值是通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，各种基于(　　)的方法不属于此类。

　　Ⅰ.套利定价模型

　　Ⅱ.资本资产定价模型

　　Ⅲ.均值方差模型

　　Ⅳ.股东现金流贴现模型

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【答案】D

　　【解析】绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，各种基于现金流贴现的方法均属此类，包括：①红利贴现模型;②企业自由现金流贴现模型;③股东现金流贴现模型;④经济利润估值模型。

　　73 下列关于信用额度的说法，正确的有(　　)。

　　Ⅰ.最大信用额度=最大信用卡消费额度-最大抵押贷款额度

　　Ⅱ.最大信用额度的计算，与央行、商业银行的信贷政策所决定的信贷倍数上限、贷款成数上限有关

　　Ⅲ.银行核定信用额度考虑的因素包括借款人的年薪、职业、在职年数、家庭状况，是否有其他借还款记录、是否提供非配偶保证人等

　　Ⅳ.个人信用记录对信用额度有很大影响，如有信用卡或贷款违约的记录，很多银行就会马上退回贷款申请，或者需要增加抵押品或增加保证人才能受理贷款申请

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】Ⅰ项，最大信用额度=最大信用贷款额度+最大抵押贷款额度，其中，最大信用贷款额度=税后月收入×信贷倍数上限，信用贷款倍数通常是月收入的三到十倍;最大抵押贷款额度=资产×贷款成数上限，贷款成数通常为五到七成。信贷倍数上限和贷款成数上限由央行和商业银行的信贷政策决定。

　　74 已知某公司某年财务数据如下：年初存货69万元，年初流动资产130万元，年末存货62万元，年末流动资产123万元，营业利润96万元，营业成本304万元，利润总额53万元，净利润37万元。根据上述数据可以计算出(　　)。

　　Ⅰ.流动资产周转率为3.2次

　　Ⅱ.存货周转天数为77.6天

　　Ⅲ.营业净利率为13.25%

　　Ⅳ.存货周转率为3次

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】A

　　【解析】依题意，营业净利率=净利润/营业收入=37/(96+304)=9.25%;存货周转天数=360/存货周转率=平均存货×360÷营业成本=[(69+62)/2]×360/304≈77.6(天);流动资产周转率=营业收入/平均流动资产=(96+304)/[(130+123)/2]≈3.2(次);存货周转率=360/存货周转天数≈4.6(次)。

　　75 使用每股收益指标要注意的问题有(　　)。

　　Ⅰ.每股收益同时说明了每股股票所含有的风险

　　Ⅱ.不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较

　　Ⅲ.每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策

　　Ⅳ.每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】Ⅰ项，每股收益不反映股票所含有的风险;Ⅳ项，每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。

　　76 某投资者于年初将1500元现金按5%的年利率投资5年，那么该项投资(　　)。

　　Ⅰ.按单利计算的第五年年末的终值为1785元

　　Ⅱ.按单利计算的第五年年末的终值为1875元

　　Ⅲ.按复利计算的第二年年末的终值为1653.75元

　　Ⅳ.按复利计算的第二年年末的终值为1914.42元

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】按单利计算的第五年年末的终值=1500×(1+5×5%)=1875(元);按复利计算的第二年年末的终值=1500×(1+5%)2=1653.75(元)。

　　77 下列关于个人现金流量表的说法，正确的有(　　)。

　　Ⅰ.在解读个人现金流量表时，一个基本关系式是盈余(赤字)=收入-支出

　　Ⅱ.通过对现金流量表的分析有助于发现个人消费方式上的潜在问题

　　Ⅲ.房贷支付/租金属于个人现金流量表中的支出项

　　Ⅳ.个人现金流量表和个人资产负债表是两个相互独立的主体，二者间无关联

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】A

　　【解析】Ⅳ项，向客户提供财务分析、财务规划的顾问服务时，需要掌握两类个人财务报表——资产负债表和现金流量表，两者不是相互独立的主体，有密切关联，应结合起来分析。

　　78 家庭的生命周期包括(　　)。

　　Ⅰ.家庭衰老期

　　Ⅱ.家庭成熟期

　　Ⅲ.家庭形成期

　　Ⅳ.家庭成长期

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】生命周期理论认为：自然人在相当长的期间内计划个人的储蓄消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置。生命周期分家庭和个人生命周期两种，其中，家庭的生命周期一般可分为形成期、成长期、成熟期以及衰老期四个阶段。

　　79 证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议，协议内容应包括(　　)。

　　Ⅰ.当事人的权利义务

　　Ⅱ.服务的内容和方式

　　Ⅲ.收费标准和支付方式

　　Ⅳ.纠纷解决方式

　　Ⅴ.解除协议的方式

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　【答案】D

　　【解析】证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议，并对协议实行编号管理。协议应当包括下列内容：①当事人的权利义务;②证券投资顾问服务的内容和方式;③证券投资顾问的职责和禁止行为;④收费标准和支付方式;⑤争议或者纠纷解决方式;⑥终止或者解除协议的条件和方式。

　　80 资本资产定价模型假设资本市场没有摩擦，其含义包括(　　)。

　　Ⅰ.资本和信息在市场中能够自由流动

　　Ⅱ.对红利、股息和资本利得不征税

　　Ⅲ.投资者能自由借贷

　　Ⅳ.市场上没有机构大户

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【答案】D

　　【解析】资本市场没有摩擦的假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。

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