2020年中级会计师《财务管理》考试真题及答案(9月6日)_第2页

　　计算分析题

　　1.甲公司适用企业所得税税率为25%。计划追加筹资20000万元。

　　方案如下:向银行取得长期借款3000万元，借款年利率为4.8%,每年付息一次。发行面值为5600万发行价格为6000万元的公司债券,票面利率为6%,每年付息一次。 增发普通股11000万元,假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%,市场平均收益率为10%甲公司普通股的β系数为1.5,不考虑其他因素。

　　问题1:计算长期借款的资金成本率。

　　问题2:计算发行债券的资金成本率

　　问题3:利用资本资产定价模型,计算普通股的资金成本率。

　　问题4:计算追加筹资方案的平均资本成本率。

　　【参考答案】

　　(1)长期借款的资本成本率=4.8%

　　(2)发行债券的资本成本率=5600*6%/6000=5.6%

　　(3)普通股的资本成本率=4%+1.5x (10%-4%) =13%

　　(4)平均资本成本率=4.8%x (1-25%)x (3000/20000) +5.6%x (1-25% )x (6000/20000) +13%x (11000/20000)=8.95%

　　2.甲公司是家制造企业集团，生产耗费的原材料为零部件,有关资料如下

　　资料一: L零部件的正常消耗量为54000个,2018年及以前年度直从乙公司进货，单位购买价格为100元每个。单位变动储存成本为6元每个每次订货变动成本为2000年按360天计算。

　　资料二: 18年甲公司全年应付账款平均余额为450000元，假定应付账款全部为因向乙公司支付的L零部件的价款。

　　资料三: 19年年初,乙公司为鼓励甲公司尽快还款,向甲公司开出现金折扣，折扣条件为2/10,N/30,目前甲公司用于支付账款的资金需要在30天时才能周转回来。30天以内的资金需要要通过银行借款。借款利率为48%。甲公司综合考虑借款成本与折扣收益。决定在第10天还款和第30天还款方案中选择。

　　资料四:受经济影响，甲公司决定自2020年起,L零部件建立A分厂自产,有关资料如下,L零部件年产量54000个,直接材料30元每个,直接人工20元每个,其他成本全部为固定成本。金额为1900000元。

　　资料五:甲公司决定将A分厂作为-一个利润中心考核。内部结算价格为100元每个,该厂全部固定成本为1900000元，其中厂区经理可控成本为700000元。

　　问题1:根据资料一，按照经济订货基本模型计算。L零部件的经济订货量。L零部件全年最 佳订货次数。L零部件最 佳订货周期(用天数表示)。经济订货量下的变动储存成本总额。

　　问题2:根据资料二计算18年度应付账款周期(用天数表示)。

　　问题3:据资料一，资料三计算甲公司19年度两个付款方案的净收益。并判断做出选择。

　　问题4:根据资料四计算A分厂投入运营后,预计年产品成本总额。

　　问题5:据资料四，资料五计算A分厂作为利润中心的如下业绩考核指标边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献。

　　【参考答案】

　　(1)需求量=54000 (个) ;单价=100 (元) ;

　　Kc=6 (元/个) ; K=2000 (元)

　　L零部件的经济订货批量= ( 2x54000x2000/6)^ (1/2) =6000 (个)

　　L零部件全年最 佳订货次数=54000/6000=9 (次)

　　L零部件的最 佳订货周期=360/9=40 (天)

　　L零部件经济订货批量下的变动储存成本总额=6000/2*6=18000 (元)

　　(2)应付账款周期=360/9=40 (天)

　　(3)放弃现金折扣的机会成本=2%/ (1-2% )x360x (30-10) =36.73% <借款利率48%，所以不应该借入资金去享受乙公司提供的现金折扣。即选择方案二，第30天还款的方案。

　　(4)预计产品成本总额= ( 30+20) x54000+1900000=460 0000 (元)

　　(5)单位变动成本=20+30=50 (元)

　　边际贡献= (100-50) x54000=270 0000 (元)

　　可控边际贡献= (100-50) x54000-700000=200 0000 (元)

　　部门边际贡献= (100-50) x54000-1900000=800000 (元)

　　3.甲公司生产销售a产品资料如下，

　　资料一:甲公司19年12月31日资产负债表如下:货币资金年未余额200，应收账款年末余额400，存货年末余额400，固定资产年未余额6500，资产总计8000，应付账款年未余额600，长期借款年末余额2400，股本年未余额4000，留存收益年未余额1000，负债与股东权益总计8000。

　　资料二: 19年销售收入为6000万元,净利润600万元，股利支付率为70%。

　　资料三:预计2020年销售收入将增长到9000万元，公司流动资产和流动负债占销售收入的比例一直保持稳定不变。此外,随销售增长而需要追加设备投资1500万元。2020年销售净利润和股利支付率与19年相同。

　　资料四:因销售增长而需要添置的设备有X和y两种,者功用一样报价均为1500万元,x设备可用五年,最终报废净残值为300万元每年发生付现成本1000万元。y可用八年经测算y年金成本为1400万元。

　　公司计算年金成本时不考虑所得税，贴现率为10%

　　(P/A,10%,5)=37908(P/F,10%, 5)=0.6209

　　问题1,根据资料一计算2019年年未的流动比率,速动比率与产权比率

　　问题2,根据资料二计算19年销售净利润

　　问题3,据资料三计算。2020年增加的流动资产。2020年增加的流动负债。2020年留存收益增加额。

　　【参考答案】

　　(1)流动比率=流动资产/流动负债= (200+400+400) /600=1.67. 速动比率=速动资产/流动负债= (200+400) /600=1, 产权比率=负债/所有者权益= ( 600+2400) /( 4000+1000) =0.6

　　(2) 19年销售净利润率=600/6000*100%=10%

　　(3) 2019年流动资产占销售收入百分比= ( 200+400+400) /6000=1/6,2020年的流动资产=9000*1/6=1500万元，2020年增加的流动资产=1500-200-400-400=500万元。2019年流动负债占销售收入百分比=600/6000=1/10,2020年流动负债=9000*1/10=900万元，2020年增加的流动负债=900-600=300万元。2020年增加的留存收益= ( 9000-6000) *10%* (1-70%) =90万元。