2020年中级会计师考试财务管理专项综合题十一

　　【例题•计算题】某公司下设A、B两个投资中心，有关资料见下表：

　　单位：元

　　现有一个追加投资的方案可供选择：若A中心追加投入1500000元经营资产，每年将增加120000元息税前利润。假定资产供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。

　　要求：

　　(1)计算追加投资前A中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。

　　(2)计算A中心追加投资后，A中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。

　　(3)根据投资报酬率指标，分别从A中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

　　(4)根据剩余收益指标，分别从A中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。

　　【答案与解析】

　　(1)A中心的投资报酬率=120000/2000000×100%=6%

　　A中心的剩余收益=120000-2000000×10%=-80000(元)

　　总公司的投资报酬率=570000/5000000×100%=11.4%

　　总公司的剩余收益=570000-5000000×10%=70000(元)

　　(2)A中心的投资报酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×100%=6.86%

　　A中心的剩余收益=(120000+120000)-(2000000+1500000)×10%=-110000(元)

　　总公司的投资报酬率=(120000+570000)/(1500000+5000000)×100%=10.62%

　　总公司的剩余收益=(120000+570000)-(5000000+1500000)×10%=40000(元)

　　(3)从投资报酬率指标看：

　　如果A中心追加投资，将使其投资报酬率增加0.86%(6.86%-6%)，该中心会认为该投资方案具有可行性，但从总公司的角度看，投资报酬率下降了0.78%(11.4%-10.62%)，可见，A中心追加投资的方案是不可行的。

　　由此可见，采用投资报酬率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。

　　(4)从剩余收益指标看：

　　如果A中心追加投资，将使其剩余收益减少30000元，使总公司的剩余收益也减少了30000元，可见，无论从A中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。

　　由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。

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