2019年中级会计职称《财务管理》预习试卷(10)_第6页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 实际收益率指的是已实现或确定可以实现的利息(股息)率与资本利得收益率之和。预期收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。所以，选项A的表达式不正确。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 递减曲线成本的成本总额随着业务量的增加而增加。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理。

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 一个计息期不一定是一年，所以，F=P×(F/P，i，n)中的n指的不一定是年数。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)=(1+4%)×(1+2%)=1.0608，所以，名义利率=0.0608=6.08%。

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本。酌量性变动成本是指可以通过管理决策行动可以改变的变动成本。

　　8、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 为了保护债权人的利益，有限合伙人转变为普通合伙人的，对其作为有限合伙人期间有限合伙企业发生的债务承担无限连带责任，所以，选项A的说法不正确。普通股合伙企业，一个合伙人或者数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任，其他合伙人以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任，所以，选项C的说法不正确。普通合伙人转变为有限合伙人的，对其作为普通合伙人期间合伙企业发生的债务承担无限连带责任。所以，选项D的说法正确，选项B的说法不正确。

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 股东财富最大化是其他财务管理目标的基础。

　　10、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在杠杆租赁中，承租人的身份与直接租赁相同，都是债务人;出租人的身份与直接租赁不同，杠杆租赁中的出租人既是债权人也是债务人，既要收取租金又要偿还银行贷款。

　　12、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 认股权证是一种融资促进工具。认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，认股权证通过以约定价格认购公司股票的契约方式，能保证公司能够在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 采用分权型财务管理体制的优点之一是“有利于分散经营风险”，系统风险不能被分散。

　　14、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 预测2018年资金需要量=(5400-400)×(1+5%)×(1+4%)=5460(万元)

　　15、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 产品市场稳定的成熟产业经营风险低，因此可提高债务资金比重，发挥财务杠杆作用。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例;企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应。

　　16、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 购买固定资产的投资有可能属于互斥投资，例如对企业现有设备进行更新，购买新设备就必须处置旧设备，所以，选项B不是答案。购买固定资产的投资有可能属于维持性投资，例如更换旧设备的投资，所以，选项C不是答案。对外投资多以现金、有形资产、无形资产等资产形式，通过联合投资、合作经营、换取股权、购买证券资产等投资方式，向企业外部其它单位投放资金。所以，购买固定资产的投资有可能属于对外投资，选项D不是答案。

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 未来现金净流量现值=100+10=110(万元)，现值指数=110/100=1.1。或者现值指数=1+净现值/原始投资额现值=1+10/100=1.1。

　　18、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 存货模型和随机模型中没有考虑短缺成本和管理成本，成本模型中没有考虑交易成本。

　　19、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 支票是见票即付，而承兑汇票并不是见票即付，用汇票代替支票，可以延缓现金的支出时间。

　　20、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　联合单位法将多种产品保本点的计算问题转换为单一产品保本点的计算问题。根据存在稳定比例关系的产销量比，可以计算出每一联合单位的联合单位边际贡献，并以此计算整个企业的联合保本点销售量以及各产品的保本点销售量。所以，只有当各产品的产销量存在稳定的比例关系时，才能使用该方法。

　　21、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 预算成本节约额=4000×(100-95)=20000(元)

　　22、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 股票期权模式是指股份公司赋予激励对象(如经理人员)在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权。在行权期内，如果股价高于行权价格，激励对象可以通过行权获得市场价与行权价格差带来的收益，否则，将放弃行权。

　　23、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 “手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部去承担未来的投资风险。该理论认为公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。

　　24、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 应收账款平均余额=(600+400+120+150+40+50)/2=680(万元)，应收账款周转次数=4760/680=7(次)。(参见教材327页)

　　25、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　认股权证行权增加的普通股股数=100×(1-8/10)=20(万股)，认股权证行权增加的普通股加权平均股数=20×9/12=15(万股)，归属于普通股股东的净利润=500×1.2=600(万元)，稀释每股收益=600/(500+15)=1.17(元/股)。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 货币市场的主要功能是调节短期资金融通。货币市场主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。资本市场的主要功能是实现长期资本融通，资本市场主要包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

　　2、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 利润表中“销售收入”项目的数据来自销售收入预算;“销售成本”项目的数据来自产品成本预算;“销售及管理费用”项目的数据来自销售及管理费用预算;“利息”项目的数据来自现金预算。

　　3、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，选项A的表述不正确。财务预算是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，故亦称为总预算。可见，总预算是指财务预算，所以，选项B的表述不正确。

　　4、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。向银行借款和融资租赁属于间接筹资。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

　　5、

　　【正确答案】 CD

　　【答案解析】 息税前利润=销售量×(单价-单位变动成本)-固定经营成本，息税前利润变小会导致经营风险加大，经营杠杆系数变大，所以，单位变动成本和固定经营成本的增加会导致经营杠杆系数变大。而销售量和单价的增加会导致经营杠杆系数变小。(参见教材125页)

　　6、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 营业现金净流量

　　=营业收入-付现成本-所得税

　　=营业收入-付现成本-(营业收入-付现成本-非付现成本)×所得税税率

　　=(营业收入-付现成本-非付现成本)-(营业收入-付现成本-非付现成本)×所得税税率+非付现成本

　　=(营业收入-付现成本-非付现成本)×(1-所得税税率)+非付现成本

　　=税后营业利润+非付现成本

　　=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)-非付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本

　　=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)-非付现成本+非付现成本×所得税税率+非付现成本

　　=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率

　　7、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 由于临时性负债大于波动性流动资产，所以，甲企业采用的是激进融资策略。即选项A的说法正确，选项C的说法不正确。长期来源包括自发性流动负债、长期负债和股东权益资本，所以，选项B的说法不正确。相对于保守融资策略和期限匹配融资策略，激进融资策略中使用更多的短期融资。短期融资方式通常比长期融资方式具有更低的成本，然而，过多地使用短期融资会导致较低的流动比率和较高的流动性风险。所以，甲企业采用的流动资产融资策略成本较低、风险较高。所以，选项D的说法正确。

　　8、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 直接材料、直接人工和变动制造费用的用量差异，主要由生产部门承担责任。直接材料价格差异主要是采购部门负责。

　　9、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 目标利润法和变动成本定价法属于以成本为基础的定价方法。

　　10、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 资产的变现能力也会影响偿债能力，如果企业存在很快变现的长期资产，会提高企业的短期偿债能力，选项B正确。当企业存在可动用的银行贷款指标时，这些数据不在财务报表内反映，但由于可以随时增加企业的支付能力，因此可以提高企业偿债能力，选项D正确。选项AC会降低企业的偿债能力。

　　三、判断题

　　1、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】 如果所有者要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低。

　　2、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 货币的时间价值，是指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。

　　3、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 预计利润表预算中的“所得税费用”项目的数据与现金预算中的“所得税费用”项目数据一致，是在利润规划时估计的，不是根据“利润总额”乘以所得税税率计算出来的。

　　4、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 优先认股权是普通股股东的权利。

　　5、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

　　6、

　　【正确答案】 对

　　【答案解析】

　　假设初始投资额为W万元，项目寿命期内各年相等的现金净流量为A万元。则静态回收期=W/A。A×(P/A，irr，n)-W=0，即：A×(P/A，irr，n)=W，(P/A，irr，n)=W/A=静态回收期。

　　7、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 有追索权保理这种保理方式在我国采用较多。

　　8、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 增值作业中因为低效率所发生的成本也属于非增值成本。

　　9、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

　　10、

　　【正确答案】 错

　　【答案解析】 如果企业一直保持按时付息的信誉，则长期负债可以延续，举借新债也比较容易。利息保障倍数越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚缺乏保障，归还本金就更难指望。因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力。

　　四、计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 投资总额=30×100+10×200=5000(元)

　　A股票的投资比重=30×100/5000=0.6

　　B股票的投资比重=10×200/5000=0.4

　　【该题针对“证券资产组合的预期收益率”知识点进行考核】

　　【正确答案】 投资组合的预期报酬率=0.6×15%+0.4×12%=13.8%

　　【该题针对“证券资产组合的预期收益率”知识点进行考核】

　　【正确答案】 投资组合的贝塔系数=0.6×0.7+0.4×1.1=0.86

　　【该题针对“证券资产组合的预期收益率”知识点进行考核】

　　【正确答案】 投资组合的必要报酬率=5%+0.86×8%=11.88%

　　【该题针对“证券资产组合的预期收益率”知识点进行考核】

　　【正确答案】 由于投资组合的预期报酬率高于必要报酬率，所以，应该按照目前的计划投资这两种股票。

　　2、

　　【正确答案】 根据题意可知，上年11月份的购货金额有10%计入上年年末的应付账款;上年12月份的购货金额有40%计入上年年末的应付账款，所以，50=100×40%+上年11月份的购货金额×10%，上年11月份的购货金额=(50-100×40%)/10%=100(万元)。

　　【该题针对“直接材料预算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 根据题意可知，本年1月份的购货现金支出=上年11月份的购货金额×10%+上年12月份的购货金额×30%+本年1月份的购货金额×60%=100×10%+100×30%+60×60%=76(万元)。

　　【该题针对“直接材料预算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 本年1月31日资产负债表“应付账款”项目金额=上年12月份的购货金额×10%+本年1月份的购货金额×40%=100×10%+60×40%=34(万元)

　　【该题针对“直接材料预算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 根据购货付现比率为：当月付现60%，下月付现30%，再下月付现10%。可知：

　　上年11月份的购货金额有10%在本年1月份支付现金;

　　上年12月份的购货金额有30%在本年1月份支付现金,有10%在本年2月份支付;

　　本年1月份的购货金额全部在本年第一季度支付;

　　本年2月份的购货金额的90%在本年第一季度支付;

　　本年3月份的购货金额的60%在本年第一季度支付。

　　所以：本年第1季度的购货现金支出

　　=100×10%+100×30%+100×10%+60+80×90%+90×60%

　　=236(万元)(2分)

　　3、

　　【正确答案】 折现率=8%+2%=10%

　　【该题针对“融资租赁的租金计算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 由于运输费、安装调试费及保险费等由租赁公司支付，所以，租赁公司现金流出现值=120000+2000=122000(元)。

　　【该题针对“融资租赁的租金计算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 假设每年租金为S万元，则：

　　由于租赁期满设备归金星公司所有，所以，租赁公司现金流入现值=租金现值=S×(P/A，10%，5)=S×3.7908

　　【该题针对“融资租赁的租金计算”知识点进行考核】

　　【正确答案】 由于现金流入现值=现金流出现值

　　所以S×3.7908=122000(1分)

　　S=32183.18(元)(1分)

　　4、

　　【正确答案】 B产品的单价=(100+300000/15000)×(1+25%)/(1-5%)=157.89(元)

　　【该题针对“以成本为基础的产品定价方法(综合)”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B产品的单价=100×(1+25%)/(1-5%)=131.58(元)

　　【该题针对“以成本为基础的产品定价方法(综合)”知识点进行考核】

　　【正确答案】

　　由于目前的剩余生产能力18000-15000=3000(件)大于额外订单的订购量2000件(1分)，所以，接受额外订单不会增加企业的固定成本，只负担变动成本，由于额外订单价格150元高于按照变动成本定价法确定的价格131.58元，故应接受订单。(1分)

　　五、综合题

　　1、

　　【正确答案】 甲股票的必要报酬率=4%+1.5×(12%-4%)=16%

　　【该题针对“债券的价值”知识点进行考核】

　　【正确答案】 甲股票目前的价值

　　=2.0×(1+10%)×(P/F，16%，1)+2.0×(1+10%)×(1+10%)×(P/F，16%，2)+2.0×(1+10%)×(1+10%)×(1+6%)/(16%-6%)×(P/F，16%，2)

　　=2.2×0.8621+2.42×0.7432+25.652×0.7432

　　=22.76(元)(2分)

　　由于目前的市价低于价值，所以，甲股票值得购买。(1分)

　　【该题针对“债券的价值”知识点进行考核】

　　【正确答案】 乙债券目前的价值

　　=1000×8%×(P/A，10%，8)+1000×(P/F，10%，8)

　　=80×5.3349+1000×0.4665

　　=893.29(元)(2分)

　　由于目前的市价低于价值，所以，乙债券值得购买。(1分)

　　【该题针对“债券的价值”知识点进行考核】

　　【正确答案】 假设乙债券的投资收益率为K，则：

　　1000×8%×(P/A，K，8)+1000×(P/F，K，8)=880(1分)

　　当K=10%时，1000×8%×(P/A，10%，8)+1000×(P/F，10%，8)=80×5.3349+1000×0.4665=893.29

　　当K=12%时，1000×8%×(P/A，12%，8)+1000×(P/F，12%，8)=80×4.9676+1000×0.4039=801.31

　　根据(10%-K)/(10%-12%)=(893.29-880)/(893.29-801.31)

　　解得：K=10.29%(2分)

　　2、

　　【正确答案】 采用协商价格作为内部转移价格的前提是中间产品存在非完全竞争的外部市场。(1分)协商价格的上限是市场价格，下限是单位变动成本。(1分)

　　【该题针对“投资中心”知识点进行考核】

　　【正确答案】 可控边际贡献

　　=销售收入-变动成本-该中心负责人可控固定成本

　　=150-80-10

　　=60(万元)

　　【该题针对“投资中心”知识点进行考核】

　　【正确答案】 投资报酬率

　　=息税前利润/平均经营资产×100%

　　=(50+10+8)/500×100%

　　=13.6% (1.5分)

　　剩余收益

　　=息税前利润-平均经营资产×最低投资报酬率

　　=(50+10+8)-500×10%

　　=18(万元)(1.5分)

　　【该题针对“投资中心”知识点进行考核】

　　【正确答案】 由于新项目的投资报酬率低于现有经营资产的投资报酬率，所以，根据投资报酬率指标分析，B公司不应投资这个项目; (1.5分)

　　由于新项目的投资报酬率高于要求的最低投资报酬率，所以，根据剩余收益指标分析，B公司应投资这个项目。(1.5分)

　　【该题针对“投资中心”知识点进行考核】

　　【正确答案】 剩余收益指标的评价结果更符合公司整体利益，所以从甲公司整体利益出发，B公司应该投资这个项目。

　　【该题针对“投资中心”知识点进行考核】

　　【正确答案】 剩余收益指标弥补了投资报酬率指标会使局部利益与整体利益冲突这一不足之处。