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2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷及答案七_第4页

来源:华课网校  [2018年10月17日]  【

  四、计算分析题

  1、甲公司拟与外商合作生产国际著名品牌的服装,通过调查研究提出以下方案:

  (1)购买该品牌的商标使用权10年,一次性支付使用费100万元,按照直线法摊销;

  (2)设备投资:设备购置成本350万元,运输费、安装费共计50万元,设备预计可使用10年,报废时无残值收入;按税法要求该类设备折旧年限为8年,使用直线法折旧,残值率为10%;

  (3)收入和成本预计:预计每年收入300万元;每年付现成本为200万元。

  (4)由于生产该品牌的服装,原材料、在产品等流动资产规模扩大100万,应付账款等结算性流动负债增加了50万;

  (5)所得税率为25%;

  (6)项目加权平均资本成本为10%。

  已知:(P/A,10%,8)=5.3349,(P/F,10%,9)=0.4241,(P/F,10%,10)=0.3855。

  要求:

  <1> 、计算项目的长期资产投资;

  <2> 、计算项目的营运资金垫支;

  <3> 、计算项目各年度现金流量;

  <4> 、用净现值法评价甲公司应否投资此项目。

  2、王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资,目前市场可供选择的证券有:

  (1)甲公司发行的5年期,面值为1000元的债券。票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1100元;

  (2)乙公司发行的A股票,目前的市价为8元,该公司刚刚支付的股利为每股0.8元,预计第一年的股利为每股1元,第二年的每股股利为1.02元,以后各年股利的固定增长率为3%;

  (3)丙公司发行的B股票,采用固定股利政策,每股股利为1.2元,目前的市价为13元;

  已知无风险收益率为5%,市场上所有股票的平均收益率为11%,A股票的β系数为1.5,B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。

  (P/F,6%,5)=0.7473,(P/A,6%,5)=4.2124,(P/F,14%,1)=0.8772,(P/F,14%,2)=0.7695,(P/F,15%,1)=0.8696,(P/F,15%,2)=0.7561,(P/F,16%,1)=0.8621,(P/F,16%,2)=0.7432

  要求:

  <1> 、分别计算A、B两种股票的必要收益率;

  <2> 、为王女士做出应该购买何种证券的决策;

  <3> 、按照(2)中所做出的决策,投资者打算长期持有该证券,计算王女士购入该种证券的内部收益率。(计算结果保留两位小数)

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