2017中级会计师财务管理考点：财务管理目标涉及考题（2）_第2页

　　考点：财务管理目标

　　一、企业财务管理目标理论

　　(一)利润最大化

　　利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。

　　利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：

　　(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。

　　(2)没有考虑风险问题。

　　(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

　　(4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

　　(二)股东财富最大化

　　与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：

　　(1)考虑了风险因素。

　　(2)在一定程度上能避免企业短期行为。

　　(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：

　　(1)通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。

　　(2)股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。

　　(3)它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

　　(三)企业价值最大化

　　企业价值最大化要求在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

　　以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：

　　(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。

　　(2)考虑了风险与报酬的关系。

　　(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。

　　(4)用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

　　以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作。对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

　　(四)相关者利益最大化

　　以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：

　　(1)有利于企业长期稳定发展。

　　(2)体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

　　(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。

　　(4)体现了前瞻性和现实性的统一。

　　(五)各种财务管理目标之间的关系

　　利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

　　二、利益冲突与协调

　　(一)所有者和经营者利益冲突与协调

　　经营者和所有者的主要利益冲突是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险;而所有者则希望以较小的代价(支付较少报酬)实现更多的财富。为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式解决：

　　1.解聘：这是一种通过所有者约束经营者的办法;

　　2.接收：这是一种通过市场约束经营者的办法。

　　3.激励：激励通常有两种方式：(1)股票期权;(2)绩效股。

　　(二)所有者和债权人利益冲突与协调

　　所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。协调所有者与债权人利益冲突的方式有限制性借债、收回借款或停止借款等。

　　三、企业的社会责任

　　企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化时，所应负有的维护和增进社会利益的义务。