2020注册会计师《财务成本管理》备考测试题（十四）_第3页

　　参考答案：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 货币市场工具包括短期国债(在英美称国库券)、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项D是答案。

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。选项A少了“没有通货膨胀”的前提。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资项目资本成本的高低主要取决于资本运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 由于设备更换不改变生产能力，所以不会增加企业的现金流入，由于没有适当的现金流入，因此，无论哪个方案都不能计算其净现值和内含报酬率，即选项A和选项C不是答案。如果新旧设备未来使用年限相同，则可以比较现金流出总现值;如果新旧设备未来使用年限不同，为了消除未来使用年限的差异对决策的影响，较好的分析方法是比较继续使用和更新的平均年成本(平均年成本=现金流出总现值/年金现值系数)，以较低者作为好方案，所以选项D是答案。由于折现回收期法并没有考虑回收期以后的现金流量，所以，选项B不是答案。

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 折价出售的债券，利息支付频率越快(即付息期越短)，价值越低。

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 对敲策略分为多头对敲和空头对敲，对于多头对敲而言，是同时买入一只股票的看涨期权和看跌期权，对于空头对敲而言，是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，所以选项C的说法不正确。

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 股利支付率=0.4/0.8=50%，预期市盈率=股利支付率/(资本成本-增长率)=50%/(10%-6%)=12.50。

　　8、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取高股利政策。

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。由此可知，设置赎回条款保护的是发行公司的利益，所以，选项D是本题答案。

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 在存货模式下，与现金持有量相关的总成本=机会成本+交易成本，最佳现金持有量的交易成本=机会成本，所以，与最佳现金持有量相关的总成本=2×机会成本=2×(最佳现金持有量/2)×10%，即：最佳现金持有量×10%=10000(元)，最佳现金持有量=100000(元)。

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 在三种营运资本筹资策略中，在生产经营的淡季，只有激进型筹资策略的临时性负债大于0。本题中，在生产经营的淡季，甲公司临时性负债大于0(短期借款为50万元)，由此可知，该企业的营运资本筹资策略是激进型筹资策略。

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 直接材料的价格标准是指预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本，而不仅仅是材料市价，所以选项A的说法不正确。

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 预计一季度期初产成品存货=150×10%=15(件)，一季度期末产成品存货=200×10%=20(件)，一季度的预计生产量=150+20-15=155(件)。

　　14、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 A部门的剩余收益=12000-60000×10%=6000(元)

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 在债务价值不变的情况下，增加公司价值与增加股东权益价值具有同等意义;在股东投资资本和债务价值不变的情况下，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义，选项C的说法不正确。

　　2、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项AB的表述正确;资本市场线上的组合是由无风险资产和市场组合构成的，因此，选项C的表述正确;机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的表述正确。

　　3、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案，所以选项A的表述不正确;考虑货币的时间价值时，按照“未来使用年限内现金流出总现值÷年金现值系数”计算平均年成本，所以选项C的表述不正确。

　　4、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 MM理论认为，在没有企业所得税的情况下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，而计算企业价值时的折现率是加权平均资本成本，由此说明，企业加权平均资本成本与其资本结构无关，即与财务风险无关，仅取决于企业的经营风险，选项A的说法正确;根据无税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，无税有负债企业的权益资本成本=无税无负债企业的权益资本成本+无税有负债企业的债务市场价值/无税有负债企业的权益市场价值×(无税无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)，由此可知，在不考虑所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加，即选项B的说法正确;在考虑所得税的情况下，债务利息可以抵减所得税，随着负债比例的增加，债务利息抵税收益对加权平均资本成本的影响增大，企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低，即选项C的说法不正确;根据有税MM理论的命题Ⅱ的表达式可知，有税有负债企业的权益资本成本=无税无负债企业的权益资本成本+无税有负债企业的债务市场价值/无税有负债企业的权益市场价值×(1-所得税税率)×(无税无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)，与不考虑企业所得税的情况下有负债企业的权益成本的表达式相比可知，其仅有的差异是由(1-所得税税率)引起的，由于(1-所得税税率)小于1，因此，一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本低，即选项D的说法不正确。

　　5、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 可转换债券的内含报酬率指的是使得可转换债券的投资人获得的现金流入的现值等于投资额的折现率，也就是说，在其他条件不变的情况下，可转换债券的内含报酬率的高低取决于持有期间获得的现金流入的高低，与债券期限没有必然的联系，所以选项A不是答案。本题的可转换债券是到期一次还本付息，也就是说，如果在到期前没有转股，则投资人在到期日收到全部利息，因此，在其他条件不变的情况下，票面利率越高，到期本利和越多，债券内含报酬率越高，即选项B是答案。如果在到期前转股，则投资人只能收到按照转换价值计算的现金流入，不能收到利息，而转换价值=股价×转换比率，所以，在其他条件不变的情况下，转换比率越高，债券内含报酬率越高，即选项C是答案。由于在其他条件不变的情况下，转换价格越高，意味着转换比率越低，所以选项D不是答案。

　　【点评】本题考核可转换债券的内含报酬率。要想提高可转换债券的内含报酬率，可以采取提高票面利率，提高转换比率和延长赎回保护期的措施。本题其实就是对教材274页7.筹资方案的修改途径的考核。归根结底还是对教材基本观点的考核，我们要掌握好教材内容的。

　　【该题针对“可转换债券的筹资成本”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 根据短期金融负债(100万元)小于临时性流动资产(120万元)可知，该企业采用的是保守型筹资政策，即选项BCD是答案，选项A不是答案。

　　7、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 作业成本法与价值链分析概念一致，可以为其提供信息支持，所以选项A是答案。作业成本法可以获得更准确的产品和产品线成本，所以选项B是答案。作业成本法有助于改进成本控制，所以选项C是答案。准确的成本信息，可以提高经营决策的质量，包括定价决策、扩大生产规模、放弃产品线等经营决策，所以选项D是答案。

　　8、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 在编制利润表预算时，“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算，因此选项B的说法不正确;“所得税费用”项目的数据是在利润预测时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算出来的。因此选项D的说法不正确。

　　9、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 当生产能力利用程度为70%时，机器设备的工时=1000×70%=700(万小时)，变动电力费用总额=1200-500=700(万元)，则单位机器工时的变动电力费用为700/700=1(元/小时)，所以选项A正确;当生产能力为90%时，电力费用总额=1×1000×90%+500=1400(万元)，所以选项B正确;由于最大生产能力是1000小时，因此如果需要机器工时超过1000小时，还需要增加设备，此时各个数据就会发生变化，不再适用该模型，所以选项C不正确;当生产能力为50%时，单位机器工时承担的电力费用=1+500/500=2(元/小时)，所以选项D正确。

　　10、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 标准成本中心的基本特点：产出能够计量;投入产出之间存在函数关系。总体来看，作为标准成本中心，就是能够对其制定标准成本。典型的标准成本中心有制造业工厂、车间、工段、班组等。另外，银行业、医院和快餐业也可以建立标准成本中心。

　　11、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 集权的优点包括：(1)便于提高决策效率，对市场作出迅速反应;(2)容易实现目标的一致性;(3)可以避免重复和资源浪费。缺点在于容易形成对高层管理者的个人崇拜，形成独裁，影响企业长远发展。

　　12、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 在评价利润中心业绩时，至少有三种选择：边际贡献、可控边际贡献和部门营业利润。