2019年银行从业资格考试初级个人理财讲义：第四章第二节

　　第二节　银行代理理财产品

　　一、银行代理理财产品概述

　　(一)银行代理理财产品类型

　　基金、保险、国债、信托产品、贵金属以及券商资产管理计划等。

　　(二)银行代理理财产品销售基本原则

　　1.适当性原则

　　在销售代理理财产品时，要综合考虑客户所属的人生周期以及相匹配的风险承受能力、客户的投资目标、投资期限长短、产品流动性等因素，为客户推荐适合的产品。总体来说，要有适合的产品、适合的客户、适合的网点、适合的销售人员。

　　2.客观性原则

　　在向客户推荐产品时，银行从业人员应客观地向客户说明产品的各种要素，让客户在购买产品前对产品类型、特点、购买方式、投资方向、收益预期、市场风险等有全面的了解。

　　3.避免利益冲突原则

　　银行在代销金融产品时应避免与客户利益发生冲突，尽职调查、产品筛选和产品销售之间应互相独立。避免银行与产品委托人以及银行与客户的利益冲突。

　　多选题：

　　在为客户推荐代理理财产品时，需要考虑的因素有(　)。

　　A.客户所属的人生周期

　　B.客户的风险承受能力

　　C.客户的投资目标

　　D.投资期限长短

　　E.产品流动性

　　『正确答案』ABCDE

　　『答案解析』本题考查银行代理理财产品销售原则。

　　二、基金(重要)

　　(一)基金的概念及特点

　　1.概念

　　基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。

　　2.基金的特点

　　(1)集合理财、专业管理

　　基金通过发行基金收益凭证聚集资金，形成集合资产。通过进行规模经营, 降低交易成本，从而获得规模收益。基金由专业人员管理。

　　(2)组合投资、分散投资

　　基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成较大的资金实力，通过有效的资产组合降低投资风险。

　　(3)利益共享、风险共担

　　利益共享是指基金投资者是基金的所有者，基金的投资收益在扣除由基金承担的费用后，盈余全部归基金投资者所有，并根据投资者持有的基金份额进行分配。风险共担是指基金管理人一般不承担投资损失，由基金投资者根据持有的基金份额比例承担投资风险。

　　(4)严格监管、信息透明

　　为切实保护投资者利益，各国(地区)监管机构均对基金业实行严格监管，并以法律的形式要求基金定期进行充分及时的信息披露。开放式基金每日公布净值、季度投资组合披露、年度财务数据披露。

　　(5)独立托管、保障安全

　　基金管理人不参与基金财产的保管，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。

　　(二)基金的分类

　　1.基金按照收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。

　　开放式基金与封闭式基金特征比较

	封闭式基金	开放式基金
交易场所	沪、深证券交易所	基金管理公司或银行等代销机构网点， 部分基金可以在交易所上市交易
基金存续期限	有固定期限	没有固定期限
基金规模	固定额度，一般不能再增加发行	规模不固定，但有最低规模要求
赎回限制	在期限内不能直接赎回基金，须通过上市交易套现	可以随时提出购买或赎回申请
价格决定因素	交易价格主要由市场供求关系决定	价格依据基金的资产净值而定
分红方式	现金分红	现金分红、再投资分红
投资策略	不可赎回，无须提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效	随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，进行长期投资会受到一定限制；要求基金管理人具有更高的 投资管理水平
信息披露	单位资产净值每周至少公告一次	单位资产净值于每个开放日进行公告

　　单选题：

　　基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金是(　)。

　　A.契约型基金

　　B.公司型基金

　　C.封闭式基金

　　D.开放式基金

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查开放式基金定义。

　　开放式基金的交易价格主要由(　)决定。

　　A.基金总资产

　　B.供求关系

　　C.基金净资产

　　D.基金负债

　　『正确答案』C

　　『答案解析』封闭式基金价格由供求关系决定。

　　2.按照投资对象不同，基金可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金。股票型基金股票投资比重不得低于60%，高风险高收益;债券型基金债券投资比重不得低于80%，低风险低收益;货币市场基金以货币市场工具为投资对象，低风险、低收益、高流动性。混合型基金同时以股票、债券、货币市场，比例与股票型基金、债券型基金不同。

　　单选题：

　　某基金在股票、债券市场投资比例都是50%，则该基金属于(　)。

　　A.股票型基金

　　B.债券市场基金

　　C.混合型基金

　　D.货币市场基金

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股票型基金股票投资比重不得低于60%，债券型基金债券投资比重不得低于80%，混合型基金同时以股票、债券、货币市场，比例与股票型基金、债券型基金不同。

　　3.基金依据投资目标不同，可划分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。成长型基金与收入型基金的区别：

　　①投资目的不同。成长型基金重视基金的长期成长，强调为投资者带来经常性收益;收入型基金强调基金单位价格的增长，使投资者获取稳定的、最大化的当期收入。

　　②投资工具不同。成长型基金投资对象常常是风险较大的金融产品;收入型基金投资对象一般为风险较小、资本增值有限的金融产品。

　　③资产分布不同。成长型基金资产中，现金持有量较小，大部分资金投资于资本市场;收入型基金现金持有量较大，投资倾向多元化，注重分散风险。

　　④派息情况不同。成长型基金一般不会直接将股息分配给投资者，而是将股息再投资于市场，以追求更高的回报率;收入型基金一般均按时派息给投资者，使投资者有固定的收入来源。

　　平衡型基金的资产构造则既要获得一定的当期收入，又要追求组合资产的长期增值。

　　单选题：

　　为了获得稳定的现金流，应当投资于哪种基金?(　)

　　A.创业基金

　　B.对冲基金

　　C.成长型基金

　　D.收入型基金

　　『正确答案』D

　　『答案解析』收入型基金强调基金单位价格的增长，使投资者获取稳定的、最大化的当期收入。收入型基金一般均按时派息给投资者，使投资者有固定的收入来源。

　　多选题：

　　成长型基金与收入型基金的区别体现在(　)。

　　A.成长型基金重视基金的长期成长，强调为投资者带来经常性收益;收入型基金强调基金单位价格的增长，使投资者获得稳定的、最大化当期收入

　　B.成长型基金投资对象通常是风险较大的金融产品，收入型基金投资对象一般为风险较小、资本增值有限的金融产品

　　C.成长型基金中现金持有量较小，收入型基金中现金持有量比较大

　　D.成长型基金一般不会直接将股息分配给投资者，而是将股息再投资于市场;收入型基金一般均按时派息给投资者

　　E.成长型基金投资于资本市场，收入型基金投资于货币市场

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』成长型基金投资对象常常是风险较大的金融产品;收入型基金投资对象一般为风险较小、资本增值有限的金融产品。但基金都是分散投资的，不能绝对化，所以E不对。

　　4.依据投资理念不同，基金可以分为主动型基金和被动型基金。

　　主动型基金是通过主动管理，力求取得超越基金组合表现的基金;被动型基金一般不主动寻求超越市场的表现，一般选取特定指数作为跟踪对象，以复制跟踪对象的表现，因此，被动型基金通常被称为“指数基金”。

　　5.基金还可以根据募集方式不同，分为公募基金和私募基金。

　　6.根据基金法律地位的不同，可分为公司型基金和契约型基金。

	公司型基金	契约型基金
法律依据	依据公司法组建，依据公司章程经营基金资产	依照基金契约组建，依据基金契约经营基金资产
实体地位	具有法人资格的股份有限公司	不具有法人资格
投资者地位	投资者作为公司的股东有权对公司的重大经营决策发表自己的意见	投资者是信托契约中规定的受益人，对基金运用没有发言权
融资渠道	在需要扩大规模、增加资产时可以向银行申请贷款	一般不向银行借款
资金运营	除非到破产、清算阶段，否则公司一般具有永久性	基金契约期满，基金运营停止

　　　判断题：

　　契约型基金凭借基金契约经营基金资产，公司型基金则依据公司章程来经营基金资产。(　)

　　『正确答案』对

　　『答案解析』本题考查契约型基金和公司型基金经营的法律依据。

　　(三)特殊类型基金

　　FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。

　　ETF交易型开放式指数基金，是一种跟踪“标的指数”变化且在交易所上市的开放式基金。它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。不过ETF的申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或以基金份额换回一篮子股票。

　　LOF上市开放式基金，申购、赎回都是基金份额与现金的交易，可在代销网点和交易所进行。兼具封闭式基金交易方便、交易成本低和开放式基金价格贴近净值的优点。

　　QDII基金是指在一国境内设置、经批准可以在境外证券市场进行股票、债券等有价证券投资的基金。

　　多选题：

　　以下哪种基金兼有封闭式基金和开放式基金的优点(　)。

　　A.QDII

　　B.QFII

　　C.LOF

　　D.ETF

　　E.FOF

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』本题考查LOF和ETF基金的特点。

　　(四)基金的流动性及收益情况

　　1.基金的流动性

　　开放式基金通过申购和赎回实现转让，流动性强，但必须支付一定的手续费。客户可以随时申购、赎回，具备良好的便利性和流通性。

　　从基金赎回角度来看，货币型基金的流动性较高，一般是T+1或T+2到账，债券型基金一般为T+2或T+3到账，而股票型基金一般为T+4或T+5到账。

　　某些银行推出基金快速赎回业务，实现了T+0到账。

　　2.基金的收益

　　证券投资基金的收益主要有：

　　①证券买卖差价，也称资本利得。这是基金收益的重要组成部分之一。

　　②红利收入。基金收益的主要组成部分。

　　③债券利息。

　　④存款利息收入。基金收益水平取决于基金管理人管理运用基金资产的能力。

　　基金可分配收益也称基金净收益，是基金收益扣除按照国家规定可以扣除的费用等项目后的余额。基金收益分配一般有分配现金和分配基金单位两种形式(现金分红，红利再投资)。

　　货币市场基金被称为准储蓄，它可以给中小投资者带来相对安全的增值收益，同时又与一般开放式基金一样有较好的流动性，几乎与银行的活期储蓄同样便利。

　　与股票型基金或债券型基金不同，货币市场基金的购买和赎回价格所依据的净资产值不变，对基金分配的盈利，基金投资者可以选择增加新的基金份额或领取现金。货币市场基金也具有一定的风险性。

　　影响基金类产品收益的因素主要来自两方面：一是来自基金的基础市场。二是来自基金自身的因素，如基金管理公司的资产管理与投资策略、基金管理人员的业务素质、道德水平、研究团队的研究实力、基金经理的投资管理能力、基金管理公司的整体业务运行情况等。

　　一般而言，基金的收益特征由高到低排序：股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场型基金。

　　判断题：

　　基金的基础市场和基金自身都是影响基金类产品收益的因素。(　)

　　『正确答案』对

　　『答案解析』本题考查基金收益的影响因素。

　　各类基金中流动性最好的是(　)基金，收益最高的是(　)基金。

　　A.股票型　债券型

　　B.货币型　股票型

　　C.混合型　债券型

　　D.股票型　货币型

　　『正确答案』B

　　『答案解析』一般而言，基金的收益特征由高到低排序：股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场型基金。从基金赎回角度来看，货币型基金的流动性较高。

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