2019年证券从业资格考试证券投资顾问密训试题（8）_第3页

　　19 以下投资策略中，不属于积极债券组合管理策略的是()。

　　I 指数化投资策略

　　II 多重负债下的组合免疫策略

　　III 多重负债下的现金流匹配策略

　　IV 债券互换

　　A I、II B I、II、III

　　C II、III D I、II、III、IV

　　解析：

　　积极债券组合管理策略包括水平分析、债券互换、应急免疫、骑乘收益率曲线;消极债券组合管理策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等。

　　20 某投资者在3月份以300点的权利金卖出一张执行价格为13000点的5月恒指看涨期权，同时，他又以500点的权利金卖出一张执行价格为13000点的5月恒指看跌期权，下列说法正确的包括()

　　I 若恒指为13000点，该投资者取得最大收益，为800点

　　II 若恒指为13800点，该投资者处于盈亏平衡点

　　III 若恒指为12200点，该投资者处于盈亏平衡点

　　IV 该投资者损失最大为12200点

　　A I、II B I、II、III、IV

　　C I、II、III D I、II、IV

　　解析：

　　假设期权到期时，恒指为X点，若X>13000，仅看涨期权将被执行，该投资者的总收益=13000-X+300+500=13800-X(点);若X<13000，仅看跌期权将被执行，投资者的总收益=X-13000+300+500=X-12200(点);若X=13000，无论两份期权是否执行，获得最大收益800点。所以，该投资者的盈亏平衡点为13800点和12200点，当X>13800时，投资者的亏损无限。

　　21.某 5 年期券，面值为 100 元，票面利率为 10%，单利计息，市场利率为 10%，到期一次还本付息，则该债券的麦考利久期为( )年。

　　A.3

　　B.3.5

　　C.4

　　D.5

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　　参考答案：D

　　参考解析：由于贴现债券只有一笔现金流，即期末一次性偿还，因此，贴现债券的麦考利久期等于债券到期期限。该债券相当于贴现债券，即其麦考利久期为 5 年。

　　22、下列选项中，属于证券组合根据投资目标不同的划分类型的是( )。

　　A.国际型、国内型、混合型

　　B.收入型、增长型、指数化型

　　C.改进型、稳健性、均衡型

　　D.保值型、增值型、平衡型

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　　参考答案：B

　　参考解析：证券组合按不同的投资目标可以分为：避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。

　　23、按照生命周期理论，下列表述正确的是( )

　　A.家庭衰老期可积累的资产逐年增加，要开始控制投资风险

　　B.家庭形成期的储蓄特征是收入增加而支出稳定

　　C.家庭成熟期可积累的资产达到顶点，要逐步降低投资风险

　　D.家庭成长期的储蓄特征是收入达到巅峰，支出渴望降低

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　　参考答案：C

　　参考解析：A 项描述的是家庭成长期的资产特征;B 项描述的是家庭成长期的储蓄特征;D 项描述的是家庭成熟期的储蓄特征。

　　24、关于金融衍生工具的特征，下列说法错误的是( )。

　　A.不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资

　　B.一般在当期结算

　　C.其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似交量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系

　　D.在未来某一日期结算

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　　参考答案：B

　　参考解析：B 项，金融衍生工具一般不在当期结算，而是在未来某一日期结算。

　　25、某客户准备对原油进行对冲交易，现货价格为 40 美元/桶，1 个月后的期货价格为 45 美元/桶，则零时刻的基差是( )美元。

　　A.-8

　　B.-5

　　C.-3

　　D.3

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　　参考答案：B

　　参考解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即： 基差=现货价格-期货价格。本题中的基差=40-45=-5(美元)。

　　二、组合型选择题。以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

　　1、下列说法正确的是( )。

　　Ⅰ 投资的收益等于利息、股息等当前收入与资本增值之和

　　Ⅱ 收益性原则是选择证券产品最基本的要求

　　Ⅲ 安全性原则是要保证证券投资的本金不受损失

　　Ⅳ 证券的流动性弱，则转化为货币需要的时间就较长，但支付的费用较少

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

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　　参考答案：D

　　参考解析：

　　证券产品选择的基本原则：

　　①收益性原则：选择证券产品最基本的要求。一般证券投资的收益等于利息、股息等当前收入与资本增值之和。

　　②安全性原则：要保证证券投资的本金不受损失。

　　③流动性原则：用收回证券投资本金的速度快慢衡量流动性。证券的流动性强表明能够以较快的速度将证券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受任何损失;证券的流动性弱，则转化为货币需要的时间就较长，支付的费用较多，甚至会遭受价格下跌的损失

　　答案：D

　　解析：

　　2、关于每股净资产指标，下列说法正确的有( )。