证券从业资格考试投资顾问业务模拟试题（10）_第2页

　　二、组合选择题

　　第1题

　　下列关于无差异曲线特点的说法中，正确的有()。

　　Ⅰ.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线

　　Ⅱ.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇

　　Ⅲ.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同

　　Ⅳ.无差异曲线的位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 无差异曲线都具有如下六个特点：(1)无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线。(2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。(3)同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同。(4)不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。(5)无差异曲线的位置越高，其上的投资组合给投资者带来的满意程度就越高。(6)无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。

　　第2题

　　某投资者拥有一个三种股票组成的投资组合，三种股票的市值均为500万元，投资组合的总价值为1 500万元，假定这三种股票均符合单因素模型，其预期收益率E(ri)分别为16%、20%和13%，其对该因素的敏感度(bi)分别为0.9、3.1、1.9，若投资者按照下列数据修改投资组合，不能提高预期收益率的组合是()。

　　Ⅰ.0.1;0.083;-0.183

　　Ⅱ.0.2;0.3;-0.5

　　Ⅲ.0.1;0.07;-0.07

　　Ⅳ.0.3;0.4;-0.7

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 令三种股票市值比重分别为w1、w2和w3。根据套利组合的条件有：

　　w1+w2+w3=0;0.9w1+3.1w2+1.9w3=0。上述两个方程有三个变量，故有多种解。令w1=0.1，则可解出w2=0.083，w3=-0.183。为了检验这个解能否提高预期收益率，把这个解用式w1Er1+w2Er2+…+wNErN>0检验，可得0.1×0.16+0.083×0.2-0.183×0.13=0.881%，由于0.881%为正数，因此可以通过卖出第三种股票2 745万元(=-0.183×1 500)同时买入第一种股票150万元(=0.1×1 500)和第二种股票1 245万元(=0.083×1 500)就能使投资组合的预期收益率提高0.881%。

　　第3题

　　下列关于现值和终值的说法中，正确的有()。

　　Ⅰ.随着复利计算频率的增加，实际利率增加，现金流量的现值增加

　　Ⅱ.期限越长，利率越高，终值就越大

　　Ⅲ.货币投资的时间越早，在一定时期期末所积累的金额就越高

　　Ⅳ.利率越低或年金的期间越长，年金的现值越大

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 现金流量与复利的计算频率呈反向关系，也就是说，随着复利计算频率的增加，现金流量的现值减小。

　　第4题

　　下列属于年金的有()。

　　Ⅰ.每月缴纳的车贷款项

　　Ⅱ.每月领取的养老金

　　Ⅲ.向租房者每月固定领取的租金

　　Ⅳ.定期定额购买基金的月投资额

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 年金(普通年金)是一组在某个特定的时段内金额相等、方向相同、时间间隔相同、不间断的现金流。例如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，退休后从保险公司领取的养老金也是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。

　　第5题

　　现有一个投资项目，在2013年至2015年每年年初投入资金300万元，从2016年至2025年的10年中，每年年末流入资金100万元。如果年贴现率为8%，下列说法中，正确的有()。

　　Ⅰ.2015年年末各年流出资金的终值之和为1 052万元

　　Ⅱ.2016年年初各年流入资金的现值之和为671万元

　　Ⅲ.该项投资项目投资收益比较好

　　Ⅳ.该项投资项目净值为381万元

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 在2015年年末各年流入资金的终值之和为：FV期初=300/8%×[(1+8%)3-1]×(1+8%)=1 052(万元)。在2016年年初各年流入资金的现值之和为：PV=100/8%×[1-1/(1+8%)10]=671(万元)。因此，该项目的净值=671-1 052=-381(万元)，所以该项目不可取。

　　第6题

　　复利终值通常指单笔投资在若干年后所反映的投资价值，包括()。

　　Ⅰ.本金

　　Ⅱ.利息

　　Ⅲ.红利

　　Ⅳ.年金

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 复利终值是在“利滚利”基础上计算的现在一笔收付款项在未来的本利和，所以主要包括本金、利息部分，如果有红利，红利也应包括在内。

　　第7题

　　下列关于年金的说法中，正确的有()。

　　Ⅰ.教育费支出属于期初年金

　　Ⅱ.期初年金的现值大于期末年金的现值

　　Ⅲ.期末年金的终值大于期初年金的终值

　　Ⅳ.房贷支出属于期初年金

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 期初年金的现值等于期末年金现值的(1+r)倍，期初年金的终值等于期末年金终值的(1+r)倍。教育费支出属于期初年金，房贷支出属于期末年金。

　　第8题

　　假定某客户现有5万元的资金和每年年底1万元的储蓄，投资报酬率为3%，则下列理财目标可以顺利实现的有()。

　　Ⅰ.20年后积累约为40万元的退休金

　　Ⅱ.10年后积累约为18万元的子女高等教育金

　　Ⅲ.5年后积累约为11万元的购房首付款

　　Ⅳ.2年后积累约为6.5万元的购车费用

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 复利终值的计算公式为：FV=PV×(1+r)t。期末年金终值的计算公式为:FV=C×[(1+r)t-1]。选项Ⅰ，FV=5×(1+0.03)20+(1/0.03)×[(1+0.03)20-1]=35.90(万元)。选项Ⅱ，FV=5×(1+0.03)10+(1/0.03)×[(1+0.03)10-1]=18.18(万元)。选项Ⅲ，FV=5×(1+0.03)5+(1/0.03)×[(1+0.03)5-1]=11.11(万元)。选项Ⅳ，FV=5×(1+0.03)2+(1/0.03)×[(1+0.03)2-1]=7.33(万元)。

　　第9题

　　根据投资决策的灵活性不同，可以把投资决策分为()。

　　Ⅰ.战术性投资策略

　　Ⅱ.战略性投资策略

　　Ⅲ.主动型策略

　　Ⅳ.被动型策略

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 根据投资决策的灵活性不同，可以把投资决策分为主动型策略与被动型策略。按照策略适用期限的不同，可以把投资决策分为战略性投资策略和战术性投资策略。

　　第10题

　　人们通过三种心理账户对他们所面对的选择的得失进行评价,心理账户包括()。

　　Ⅰ.最小账户

　　Ⅱ.最大账户

　　Ⅲ.局部账户

　　Ⅳ.综合账户

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 人们通过三种心理账户对他们所面对的选择的得失进行评价。这三种账户分别为最小账户、局部账户和综合账户。