2018年证券从业资格考试证券分析师模拟试题（4）_第2页

　　21.利用市盈率法对股票估值时，应按照(　)的顺序进行。

　　①计算二级市场的平均市盈率

　　②计算发行人每股收益

　　③结合市场拟估发行人的市盈率

　　④依据估值市盈率与每股收益的乘积决定股票价格

　　A.①②③④

　　B.②①③④

　　C.①②④③

　　D.②①④③

　　正确答案:B

　　解析:利用市盈率法估值时，首先，应计算发行人的每股收益;其次，根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况(同类行业公司股票的市盈率)、发行人的经营状况及其成长性等拟定估值市盈率;最后，依据估值市盈率与每股收益的乘积决定估值。

　　22.通常情况下，卖出看涨期权者的收益(　)。(不计交易费用)

　　A.最大为权利金

　　B.随着标的物价格的大幅波动而增加

　　C.随着标的物价格的下跌而增加

　　D.随着标的物价格的上涨而增加

　　正确答案:A

　　解析:卖出看涨期权的损益如下：①当标的物市场价格小于等于执行价格时，看涨期权买方不行使期权，卖方取得的最大收益为权利金;②当标的物市场价格高于执行价格时，看涨期权的买方执行期权，随着标的物价格的上涨，卖方的支出增加，卖方的收益将不断减少。

　　23.社会消费品零售总额除包括国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民供应的消费品总额外，还包括(　)。

　　A.国民经济各行业通过非商品流通渠道向城乡居民供应的消费品总额

　　B.国民经济各行业通过专有渠道向城乡居民供应的消费品总额

　　C.国民经济各行业通过非商品流通渠道向社会集团供应的消费品总额

　　D.国民经济各行业通过商品流通渠道向社会集团供应的消费品总额

　　正确答案:D

　　解析:社会消费品零售总额是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。社会消费品零售总额按销售对象划分为两大部分，即对居民的消费品零售额和对社会集团的消费品零售额。

　　24.(　)是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务比率指标计算之中。

　　A.长期租赁

　　B.融资租赁

　　C.财产信托

　　D.经营租赁

　　正确答案:B

　　解析:在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中。

　　25.(　)是财务报表分析中最基本的方法。

　　A.结构分析法

　　B.趋势分析法

　　C.比较分析法

　　D.因素分析法

　　正确答案:C

　　解析:财务报表的比较分析法是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。

　　26.交易者卖出看涨期权的主要目的是(　)。

　　A.套期保值

　　B.获取期权费

　　C.套利

　　D.交易商品

　　正确答案:B

　　解析:交易者卖出看涨期权的主要目的是获取期权费，但卖出看涨期权时要缴纳保证金，而且保证金要高于权利金。看涨期权卖方在收取期权费后，便拥有按约定的执行价格卖出相关标的资产的义务。

　　27.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于(　)时，表明行业由成熟期进入衰退期。

　　A.10%

　　B.15%

　　C.20%

　　D.30%

　　正确答案:B

　　解析:产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。

　　28.下列关于速动比率的说法，错误的是(　)。

　　A.影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力

　　B.低于1的速动比率是不正常的

　　C.季节性销售可能会影响速动比率

　　D.应收账款较多的企业，速动比率可能大于1

　　正确答案:B

　　解析:通常认为正常的速动比率为1，速动比率低于1，则认为短期偿债能力偏低。但因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1是很正常的。

　　29.某人存入100000元，年利率为6%，每年复利一次，则10年后的终值为(　)元。

　　A.179080

　　B.160000

　　C.106000

　　D.100000

　　正确答案:A

　　解析:10年后的终值=100000×(1+6%)10=179080(元)。

　　30.我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备，这是一种(　)管理模式。

　　A.最优的外汇储备总量

　　B.国际通行的外汇储备结构

　　C.积极的外汇储备

　　D.传统的外汇储备

　　正确答案:C

　　解析:积极的外汇储备管理模式的实现路径包括：①由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理;②货币当局本身的外汇管理转型，由传统的外汇储备管理转向积极的外汇储备管理，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中。

　　31.1989年国务院发布(　)，其成为我国第一个正式的产业政策。

　　A.《中国产业政策大纲》

　　B.《关于当前产业政策要点的决定》

　　C.(90年代国家产业政策纲要》

　　D.《外商投资产业指导目录》

　　正确答案:B

　　解析:1988年，原国家发展计划委员会成立了产业政策司;1989年2月14日，国务院颁布了《中国产业政策大纲》，在政府文件中首次使用“产业政策”一词;1989年3月15日，国务院发布《关于当前产业政策要点的决定》，其成为我国第一个正式的产业政策。

　　32.证券研究报告可以使用的信息来源不包括(　)。

　　A.上市公司按照法定信息披露义务通过指定媒体公开披露的信息

　　B.上市公司通过股东大会、新闻发布会、产品推介会等非正式公告方式发布的信息

　　C.上市公司及其子公司通过公司网站、新闻媒体等公开渠道发布的信息

　　D.证券公司通过市场调查，从上市公司及其子公司、供应商等处获取的内幕信息

　　正确答案:D

　　解析:证券研究报告可以使用的信息来源包括：证券公司、证券投资咨询机构通过上市公司调研或者市场调查从上市公司及其子公司、供应商、经销商等处获取信息，但内幕信息和未公开重大信息除外。所以D项不对。

　　33.进行技术分析的基础是(　)。

　　A.市场行为涵盖一切信息

　　B.证券价格沿趋势移动

　　C.历史会重演

　　D.市场行为涵盖部分信息

　　正确答案:A

　　解析:市场行为涵盖一切信息，这条假设是进行技术分析的基础。

　　34.通过备兑开仓指令可以(　)。

　　A.减少认沽期权备兑持仓头寸

　　B.增加认沽期权备兑持仓头寸

　　C.减少认购期权备兑持仓头寸

　　D.增加认购期权备兑持仓头寸

　　正确答案:D

　　解析:备兑开仓指令是投资者在拥有标的证券(含当日买入)的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。通过备兑开仓指令可增加备兑持仓头寸。

　　35.下列属于蝶式套利的是(　)。

　　A.在同一期货交易所，同时买入100手5月份菜籽油期货合约，卖出200手7月份菜籽油期货合约，卖出100手9月份菜籽油期货合约

　　B.在同一期货交易所，同时买人300手5月份大豆期货合约，卖出500手7月份豆油期货合约，买入300手9月份豆粕期货合约

　　C.在同一期货交易所，同时卖出300手5月份豆油期货合约，买入600手7月份豆油期货合约，卖出300手9月份豆油期货合约

　　D.在同一期货交易所，同时买人200手5月份铝期货合约，卖出700手7月份铝期货合约，买入400手9月份铝期货合约

　　正确答案:C

　　解析:蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买人)居中月份合约，并买人(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。A项不符合买人卖出方向的要求;B、D两项不符合数量之和相等的要求。

　　36.(　)是指运用历史收益估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。

　　A.收益变现法

　　B.前瞻性方法

　　C.残值变现法

　　D.回顾性方法

　　正确答案:A

　　解析:收益变现方法简单来说就是运用历史收益估计未来收益，运用投资者在一些持有期已经实现的平均收益溢价来计算。其理论基础为：过去的市场行为提供了未来行为的基础;投资者的预期受市场历史表现的影响。

　　37.当经济繁荣、失业减少时，政府(　)，可以减缓需求过旺势头。

　　A.扩大财政赤字规模

　　B.增加国债发行规模

　　C.减少社会保障支出

　　D.增加购买性支出

　　正确答案:C

　　解析:当经济处于过热时期，政府通过减少财政补贴支出，使企业和个人的可支配收入减少，抑制企业和个人的投资需求和消费需求，进而减少社会总需求，实现经济平稳回落;当经济处于萧条时期，政府可以通过增加财政补贴支出使企业和个人的可支配收入增加，鼓励企业和个人扩大投资需求和消费需求，进而增加社会总需求，拉动经济增长。

　　38.根据凯恩斯理论，自主投资e，引致投资-dr，社会总投资，之间的关系可表示为(　)。

　　A.I=e-dr

　　B.I=e/(-dr)

　　C.I=e(-dr)

　　D.-dr=I/e

　　正确答案:A

　　解析:根据凯恩斯理论，自主投资e、引致投资-dr和社会总投资，的关系为Ⅰ=e-dr。

　　39.按照中国人民银行规定，贷记卡透支按月计收复利，准贷记卡透支按月计收单利，透支利率为日利率(　)，并根据中国人民银行的此项利率调整而调整。

　　A.万分之二

　　B.万分之三

　　C.万分之四

　　D.万分之五

　　正确答案:D

　　解析:按照中国人民银行规定，贷记卡透支按月计收复利，准贷记卡透支按月计收单利，透支利率为日利率0.5‰，并根据中国人民银行此项利率调整而调整。

　　40.以下操作中，属于跨市套利的是(　)。

　　A.买入1手LME 3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约

　　B.买入5手CBOT 3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约

　　C.卖出1手LME 3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT 5月份大豆期货合约

　　D.卖出3手4月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手4月份大连商品交易所大豆期货合约

　　正确答案:A

　　解析:跨市套利是指在某个交易所买人(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。该定义有四个判断要点：同一交割月份、同种商品、不同交易所、同时买卖。