2022年中级会计职称财务管理重点知识点：项目投资管理

　　1、某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定贴现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的净现值为-0.12万元;乙方案的内含收益率为9%;丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446;丁方案的项目计算期为11年，年金净流量为136.23万元。最优的投资方案是()。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　[答案]C

　　[解析]本题主要考核点是投资项目的财务可行性分析和互斥方案的比较决策。甲方案净现值小于零，不可行。选项A不正确;乙方案内含收益率小于基准贴现率，不可行。选项B不正确;丙方案与丁方案属于计算期不同的互斥方案，用年金净流量法比较，年金净流量大的为优。丙方案的年金净流量=960/6.1446=156.23(万元);丁方案的年金净流量为136.23万元，丙方案的年金净流量156.23万元>丁方案的年金净流量136.23万元，因此丙方案是最优方案。故选项C正确，选项D不正确。

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　　2、对投资规模不同的两个独立投资项目进行评价，应优先选择()。

　　A.净现值大的方案

　　B.项目周期短的方案

　　C.投资额小的方案

　　D.内含收益率大的方案

　　[答案]D

　　[解析]本题的考点是独立投资方案决策指标的选择，对于独立投资方案的评优，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平。故选项D正确;而对于互斥投资方案的评优，一般应采用净现值法和年金净流量法进行评优。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥投资方案最恰当的决策方法。选项A不正确;选项B、C也不正确。

　　3、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的资本回收系数为0.177;乙方案的现值指数为0.85;丙方案的项目寿命期为11年，其年金净流量为150万元;丁方案的内含收益率为10%。则最优的投资方案是()。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　[答案]A

　　[解析]由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含收益率为10%小于设定贴现率12%，乙方案和丁方案均不可行。选项B、D不正确;甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=项目的净现值×资本回收系数=1000×0.177=177(万元)，高于丙方案的年金净流量150万元，所以甲方案较优。选项C不正确，选项A正确。

　　4、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B两方案的原始投资额不同，A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元;B方案的净现值为300万元，年金净流量为110万元，根据以上信息判断哪个方案较好()。

　　A.A方案

　　B.B方案

　　C.没有区别

　　D.根据以上信息无法判断

　　[答案]B

　　[解析]本题的主要考核点是净现值法和年金净流量在使用上的区别。本题的首要障碍是要根据“更新”决策判断该决策是“互斥”投资项目;其次是要知道净现值法适用于原始投资相同且项目寿命期相同的多个互斥方案的比较决策;年金净流量法适用于原始投资额不相同，特别是项目寿命期不相同的多个互斥方案的比较决策;所以，该题应以年金净流量法进行决策。故选项B正确，选项A、C、D不正确。

　　5、某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率为10%，预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为()元。

　　A.14000

　　B.13750

　　C.14250

　　D.17900

　　[答案]C

　　[解析]年折旧=60000×(1-10%)/6=9000(元)，账面净值=60000-9000×5=15000(元)，变现损失抵税=(15000-14000)×25%=250(元)，继续使用该设备初始的现金流出量=14000+250=14250(元)。故选项C正确，选项A、B、D不正确。

　　6、独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是()。

　　A.净现值  

　　B.年金净流量

　　C.内含收益率

　　D.现值指数

　　[答案]C

　　[解析]排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价指标，一般采用内含收益率法进行比较决策。故选项C正确，选项A、B、D不正确。

　　7、在下列方法中，不能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法有()。

　　A.净现值法

　　B.现值指数法

　　C.年金净流量法

　　D.内含收益率法

　　[答案]A，B，D

　　[解析]年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。净现值法适用于项目寿命期相等的互斥方案比较决策。现值指数法也是净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。内含报酬率也不能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策。因此本题只有选项C能直接用于期限不同的投资方案决策，本题要求选择不能的，故本题的答案为选项A、B、D。

　　8、固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分，下列可以作为固定资产更新决策所采用的决策方法有()。

　　A.现值指数法

　　B.净现值法

　　C.年金净流量法

　　D.内含收益率法

　　[答案]B，C

　　[解析]固定资产反映了企业的生产经营能力，固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分。从决策性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案的决策类型。因此，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法，一般不采用内含收益率法。现值指数用来评价独立投资方案。故选项B、C正确，选项A、D不正确。

　　9、运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量有()。

　　A.新旧设备目前市场价值

　　B.旧设备原价

　　C.新旧设备残值变价收入

　　D.新旧设备的年运营成本

　　[答案]A，C，D

　　[解析]应考虑的现金流量有：新旧设备目前的市场价值、新旧设备残值变价收入、新旧设备的年营运成本。选项A、C、D正确;应考虑处置旧设备带来的现金流，而不是旧设备的原价，选项B不正确。

　　10、只有扩建重置方案对营业现金流入无影响时才可采用年金成本法进行决策。()

　　A.√

　　B.×

　　[答案]错

　　[解析]扩建重置方案所增加或减少的营业现金流入也可以作为现金流出量的抵减，并据此比较各方案的年金成本。故本题的说法不正确。