中级会计师考试财务管理考点习题：回收期

　　【单选题】采用静态回收期法进行项目评价时，下列表述错误的是(　　)。

　　A.若每年现金净流量不相等，则无法计算静态回收期

　　B.静态回收期法没有考虑资金时间价值

　　C.若每年现金净流量相等，则静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量

　　D.静态回收期法没有考虑回收期后的现金流量

　　【答案】A

　　【解析】若每年现金净流量不相等时，设M是收回原始投资额的前一年，则：静态回收期=M+第M年尚未收回的投资额/第M+1年的现金净流量，所以选项A错误。

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　　【多选题】下列投资项目评价指标中，考虑了资金时间价值因素的有(　　)。

　　A.内含收益率

　　B.净现值

　　C.年金净流量

　　D.动态回收期

　　【答案】ABCD

　　【解析】选项A、B、C、D均考虑了资金时间价值因素。

　　【单选题】某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该投资项目的净现值是(　　)。

　　A.大于0

　　B.无法判断

　　C.等于0

　　D.小于0

　　【答案】A

　　【解析】动态回收期是未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间。本题中动态回收期短于项目的寿命期，表明项目未来现金净流量现值大于项目原始投资额现值，即：净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值>0。

　　【单选题】如果某投资项目在建设起点一次性投入资金，随后每年都有正的现金净流量，在采用内含收益率对该项目进行财务可行性评价时，下列说法正确的是(　　)。

　　A.如果内含收益率大于折现率，则项目净现值大于1

　　B.如果内含收益率大于折现率，则项目现值指数大于1

　　C.如果内含收益率小于折现率，则项目现值指数小于0

　　D.如果内含收益率等于折现率，则项目动态回收期小于项目寿命期

　　【答案】B

　　【解析】内含收益率是使净现值等于零时的贴现率。内含收益率大于项目折现率时，项目净现值大于0，即未来现金净流量现值>原始投资额现值，现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值>1。内含收益率等于项目折现率时，项目动态回收期等于项目寿命期。

　　【多选题】如果某投资方案的内含收益率大于必要收益率，则(　　)。

　　A.年金净流量大于原始投资额现值

　　B.现值指数大于1

　　C.净现值大于0

　　D.静态回收期小于项目寿命期的一半

　　【答案】BC

　　【解析】投资方案的内含收益率大于必要收益率，表明该投资方案具有财务可行性，即有：方案净现值大于0，未来现金净流量现值大于原始投资额现值，年金净流量大于0，现值指数大于1。但无法得出“静态回收期小于项目寿命期的一半”的结论。

　　【单选题】在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，并不能据以判断该项目具有财务可行性的是(　　)。

　　A.以必要收益率作为折现率计算的项目，现值指数大于1

　　B.以必要收益率作为折现率计算的项目，净现值大于0

　　C.项目静态投资回收期小于项目寿命期

　　D.以必要收益率作为折现率，计算的年金净流量大于0

　　【答案】C

　　【解析】在评价单一方案时，当净现值大于0时，现值指数大于1，年金净流量大于0，内含收益率大于必要收益率，项目具有财务可行性，所以选项A、B、D正确。静态投资回收期是辅助评价指标，需要跟设定的期限进行比较来判断项目是否可行，而不是跟项目寿命期进行比较，选项C错误。

　　【单选题】某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后营业利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期是(　　)年。

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　【答案】B

　　【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，该投资每年的现金净流量=4+6=10(万元)，原始投资额为60万元，静态投资回收期=60/10=6(年)。所以，选项B正确。

　　【多选题】在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有(　　)。

　　A.净现值

　　B.现值指数

　　C.内含收益率

　　D.动态回收期

　　【答案】ABC

　　【解析】以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的回收期越短，所冒的风险就越小。所以，选项D错误。

　　【手写板】6个指标中，属于正指标的有：净现值、年金净流量、现值指数、内含收益率，属于反指标的有：静态回收期、动态回收期。