2021年中级会计师考试财务管理提分试题及答案三

　　1、下列关于债券发行的说法中，正确的有()。

　　A.债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度

　　B.如果债券溢价发行，则投资者购买债券的报酬率会低于市场利率

　　C.如果债券折价发行，则投资者购买债券的报酬率会高于市场利率

　　D.如果债券平价发行，则投资者购买债券的报酬率会等于市场利率

　　[答案]AD

　　[解析]债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度。当两者完全一致时，平价发行。当两者不一致时，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调整发行价格，即折价发行或溢价发行。无论最终是折价还是溢价，投资者购买债券的报酬率均等于市场利率。

　　2、如果甲企业经营杠杆系数为1.5，总杠杆系数为3，则下列说法中正确的有()。

　　A.如果销售量增加12%，息税前利润将增加18%

　　B.如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%

　　C.如果销售量增加10%，每股收益将增加30%

　　D.如果每股收益增加30%，销售量需要增加5%

　　[答案]ABC

　　[解析]因为经营杠杆系数为1.5，所以销售量增加10%，息税前利润将增加18%(12%×1.5)，所以应选A;由于财务杠杆系数为2(3/1.5)，所以息税前利润增加20%，每股利润将增加40%(20%×2)，所以应选B;由于总杠杆系数为3，所以如果销售量增加10%，每股收益将增加30%(10%×3)。所以应选C;由于总杠杆系数为3，所以每股收益增加30%，销售量增加10%(30%/3)，因此选项D不正确。

　　3、在不存在优先股的前提下，如果利息保障倍数=6，利息费用=20万元，每年固定生产经营成本=100万元。则经营杠杆系数和财务杠杆系数分别为()。

　　A.1.833

　　B.1.563

　　C.1.50

　　D.1.20

　　[答案]AD

　　[解析]利息保障倍数=息税前利润/20=6，息税前利润=120万元，经营杠杆系数=(120+100)/120=1.833;财务杠杆系数=120/(120-20)=1.2。

　　4、经营杠杆是指企业的资产收益变动率大于业务量变动率的现象。这里的“资产收益”不是指()。

　　A.边际贡献

　　B.息税前利润

　　C.税前利润

　　D.税后利润

　　[答案]ACD

　　[解析]经营杠杆是指由于固定经营成本的存在，而使得企业的资产收益变动率大于业务量变动率的现象。这里的“资产收益”是指息税前利润。

　　5、下列关于资本成本的表述中，正确的有()。

　　A.筹资费用是一次性费用，占用费用是多次性费用

　　B.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

　　C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

　　D.对于负债筹资而言，其占用费用就是每期支付的利息费用

　　[答案]ABC

　　[解析]若资金来源为负债，还存在税前资本成本和税后资本成本的区别。计算税后资本成本需要从年资金占用费中减去资金占用费税前扣除导致的所得税节约额，因此D选项不正确。

　　6、如果企业经营风险发生变化，下列可能会随之变化的杠杆系数有()。

　　A.经营杠杆系数

　　B.财务杠杆系数

　　C.总杠杆系数

　　D.固定杠杆系数

　　[答案]ABC

　　[解析]企业经营风险发生变化，经营杠杆系数会发生变化，此时，因为EBIT发生了变化，所以财务杠杆系数也会变化，从而总杠杆系数也会变化。

　　7、下列关于财务杠杆的表述中，正确的有()。

　　A.负债为零时财务杠杆系数为1

　　B.在其他条件相同的情况下，负债越高，财务杠杆系数越大

　　C.财务杠杆系数越大，财务风险越高

　　D.财务杠杆系数越大，财务风险越低

　　[答案]BC

　　[解析]若没有负债但有优先股，财务杠杆系数并不为1，所以A不正确;财务杠杆系数越大，财务风险越高，所以D不正确。

　　8、针对目前股票价格偏低的情况，甲公司打算在不改变总资本的前提下，向银行借款回购一定数量的股票。这项措施可能产生的后果不包括()。

　　A.降低经营风险

　　B.降低财务风险

　　C.提高经营风险

　　D.提高财务风险

　　[答案]ABC

　　[解析]这项措施只是资本结构的变化，不会改变经营风险。但由于负债比重提高，会加大公司的财务风险。

　　9、评价资本结构处于最 佳状态的合理标准应当有()。

　　A.每股收益最髙

　　B.资本成本最低

　　C.权益市值最高

　　D.企业价值最高

　　[答案]BD

　　[解析]按照定义，最 佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

　　10、某公司本年的销售量为100万件，售价为20元/件，单位变动成本12元，总固定成本为50万元，优先股股息为75万元，利息费用为20万元，所得税税率为25%，则据此计算得出的()。

　　A.经营杠杆系数为1.07

　　B.财务杠杆系数为1.03

　　C.总杠杆系数为1.27

　　D.盈亏平衡点为6.25万件

　　[答案]ACD

　　[解析]边际贡献=100×(20-12)=800(万元)，息税前利润=800-50=750(万元)，税前优先股股息=75/(1-25%)=100(万元)，据此计算得出的经营杠杆系数=800/750=1.07，财务杠杆系数=750/(750-20-100)=1.19，总杠杆系数=800/(750-20-100)=1.27，盈亏平衡点=50/(20-12)=6.25(万件)。