2021年中级会计师《财务管理》测评习题及答案十四_第2页

　　1.【答案】

　　债务资本=8%×(1-25%)=6%

　　权益资本成本率=ܴ݂+ߚ ܴ݉ െ ܴ݂ =6%十 2×(10%-6%)=14%

　　平均资本成本率=6%×600/(600+2400)+14%×2400/(600+2400)=12.4%

　　2.【答案】D

　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营风险高，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营风险低，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。同样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。所以，选项 D 正确。

　　3.【答案】C

　　4.【答案】C

　　【解析】ܦ漀h=边际贡献ܫሺ边际贡献 െ 固定成本ሻ，也即 1.5=(600+固定成本)/600，则固定成本=300(万元)。

　　5.【答案】B

　　【解析】财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-优先股股利/(1-T)]=400/[400-800×8%-200×10%/(1-25%)]=1.29。

　　6.【答案】BCD

　　【解析】站在企业总体的角度分析。减少产品销量，会增加企业风险，选项 A 错误;提高单价，增加了单位产品的盈利，降低利息费用、节约固定成本，也增加了企业的盈利，因此会降低企业的风险，选项 B、C、D 正确。

　　7.【答案】AC

　　【解析】站在企业总体的角度分析。增加产品销量，降低变动劝成本，会增加企业的盈利，降低经营风险，选项 A、C 正确;利息费用与经营风险无关，选项 B 错误;提高固定成本，降低了企业的盈利，增加经营风险，选项 D 错误。

　　8.【答案】×

　　【解析】经营风险是指由于生产经营的不确定性所引起的风险，企业只要经营就必 然存在经营风险;财务风险是由于负债筹资引起的风险。经营风险和财务风险不能抵消，反而由于二者的连锁作用会加大总风险。

　　39.【答案】×

　　【解析】经营杠杆系数=息税前利润变动率/销量变动率=2，则销量变动率=息税前利润变动率/2=10%/2=5%。

　　10.【答案】×

　　【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。

　　11.【答案】√

　　【解析】引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。

　　12.【答案】

　　(1)2016 年边际贡献总额=(单价-单位变动成本)×销量=(50-30)×2000=40000(万元)

　　2016 年息税前利润=边际贡献-固定成本=40000-20000=20000(万元)

　　(2)经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=40000/20000=2

　　2017 年税前利润增长率=2×20%=40%

　　2017 年每股收益预计增长率=4×20%=80%