2021年中级会计职称《财务管理》课后习题十_第2页

　　1. 【答案】×

　　【解析】静态回收期和动态回收期的计算都没有考虑超过原始投资额(或现值)的部分，这是它们共同的局限。

　　2.【答案】√

　　【解析】内含报酬率的计算本身与项目的设定贴现率的高低无关。

　　3.【答案】B

　　【解析】更新生产线是互斥问题，在期限相同的情况下，选净现值大的方案，期限不相同的情况下，选年金净流量(等额年金数额)大的方案。本题中 A、B 方案的期限并不相同(粗略估计，A 方案年限=400/4，B 方案年限=300/110)，因此应用年金净流量判断，选 B 方案。

　　4.【答案】D

　　【解析】互斥方案，在期限相同的情况下，选净现值大的方案，期限不相同的情况下，选年金净流量(等额年金数额)大的方案。本题选项 D 正确。

　　5.【答案】B

　　【解析】互斥方案，在期限相同的情况下，选净现值大的方案，期限不相同的情况下，选年金净流量(等额年金数额)大的方案，选项 B 正确、D 错误;独立方案一般用内含报酬率来判断。

　　6.【答案】BD

　　【解析】互斥方案，在期限相同的情况下，选净现值大的方案，期限不相同的情况下，选年金净流量(等额年金数额)大的方案，选项 B 正确;独立方案一般用内含报酬率来判断，选项 D 正确。

　　7.【答案】√

　　【解析】互斥投资方案的选优决策中，年金净流量全面反映了各方案的获利数额，是最 佳的决策指标。净现值指标在寿命期不同的情况下，需要按各方案最小公倍期限调整计算，在其余情况下的决策结论也是正确的。

　　8.【答案】×

　　【解析】独立投资方案间的评优，应以内含报酬率或现值指数的高低为基准来选择;对于互斥投资项目，可以直接根据年金净流量法作出评价。

　　9.【答案】A

　　【解析】未投资前丁企业的营运资金=100-30=70(万元)，投资后丁企业的营运资金=200-70=130(万元)，所以长期资产投资需要垫支的营运资金为 130-70=60(万元)。

　　10.【答案】C

　　【解析】年折旧=(1000-10)/10=99(万元)

　　经营期现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=130×5×(1-25%)-(60×5+20)×(1-25%)+99×25%=272.25(万元)

　　11.【答案】D

　　【解析】年折旧=20000×(1-10%)/5=3600(元)，账面净值=20000-3600×4=5600(元);变现收益=10000-5600=4400(元);变现收益纳税=4400×25%=1100(元);现金净流量=10000-1100=8900(元)。

　　12.【答案】D

　　【解析】年折旧=40000×(1-10%)/10=3600(元)，账面净值=40000-3600×8=11200(元);变现损失=11200-10000=1200(元);变现损失抵税=1200×25%=300(元);现金净流量=10000+300=10300(元)。

　　13.【答案】AD

　　【解析】项目的原始总投资=长期资产的投资+垫支的营运资金=100+10=110(万元);项目的建设期为 1 年，营业期为 5 年，计算期为 6 年。

　　14.【答案】ABC

　　【解析】在项目的终结点的现金流量有最后一期的营业现金净流量、固定资产的变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。

　　15.【答案】ABC

　　【解析】营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=营业收入-付现成本-所得税=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税

　　16.【答案】×

　　【解析】该投资项目的原始总投资=100+20+10=130(万元)。投资项目的原始总投资不包括建设期资本化利息。

　　17.【答案】×

　　【解析】从投资企业的立场看，企业取得借款或归还借款和支付利息均应视为项目无关现金流量。

　　18.【答案】

　　(1)A=20;B=156×25%=39;C=营业净利润+折旧=156+112-39=229

　　(2)甲方案的年等额净回收额=264.40/(P/A，8%，6)=57.19(万元)

　　乙方案的年等额净回收额=237.97/(P/A，8%，5)=59.60(万元)

　　由于乙方案的年等额净回收额大于甲方案，所以，应选择乙方案。

　　19.【答案】

　　(1)年折旧额=(100-5)/5=19(万元)

　　(2)NCF1-4=净利润+折旧=11+19=30(万元)

　　(3)NCF5=经营期现金流量+设备处置+营运资金收回=30+5+10=45(万元)

　　(4)原始投资额=长期资产投资+营运资金垫支=100+10=110(万元)

　　(5)净现值=-100×20%-10-100×80%×(P/F， 12%，1)+30×(P/A，12%，4)+45×(P/F，12%，5)=15.22(万元)

　　20.【答案】A

　　【解析】对企业现有设备进行更新，购买新设备就必须处置旧设备，它们之间是互斥的。