2021年中级会计职称《财务管理》课后习题九_第2页

　　1.【答案】ABC

　　【解析】投资项目决策时应该遵循的原则：(1)可行性分析原则;(2)结构平衡原则;(3)动态监控原则。

　　2.【答案】BCD

　　【解析】直接投资，是投资于产生经营能力的实体性的资产，选项B、C、D正确，选项A是间接投资。

　　3.【答案】C

　　【解析】维持性投资，是企业维持现有经营正常进行的投资，选项C正确;发展性投资，是指对企业未来的经营发展全局有重大影响的企业投资，选项A、B、D均属于发展性投资。

　　4.【答案】B

　　【解析】前 4 年产生的现金流量=3×25+20=95(万元)，不包括投资期的静态回收期=4+5/20=4.25(年)。包括投资期的静态回收期=2+4.25=6.25(年)。

　　5.【答案】C

　　【解析】动态回收期是使净现值=0 的年限，由于该项目的动态回收期小于项目的寿命期，因此项目的净现值大于 0。

　　6.【答案】A

　　【解析】内含报酬率是使得方案净现值为零时的贴现率，所以本题的内含报酬率应该是夹在14%和 16%之间。

　　7.【答案】C

　　【解析】甲方案的净现值为负数，不可行;乙方案的内含报酬率 9%小于折现率 10%，不可行;丙方案的年等额净回收额=960/(P/A,10%,10)=156.23(万元)，大于丁方案的年等额回收额 136.23 万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。

　　8. 【答案】D

　　【解析】净现值法不能对寿命期不同的互斥方案进行直接决策，而年金净流量法适用于寿命期不同的投资方案比较决策;两者均考虑了货币的时间价值，也都使用了全部的现金净流量信息。年金净流量法是净现值法的辅助方法，它也具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。

　　9.【答案】C

　　【解析】投资项目的风险越大，投资人要求的必要报酬率越高，即折现率越大，风险体现在折现率中，选项 C 正确。

　　10.【答案】D

　　【解析】若用内含报酬率作为贴现率计算方案的净现值，净现值为0，因此本题选D。

　　11.【答案】C

　　【解析】在评价单一方案时，当净现值大于0时，现值指数大于1，年金净流量大于0，内含收益率大于要求的收益率，项目具有财务可行性，所以选项A、B、D不是答案;静态投资回收期表明多长时间能收回投资，回收期越短，项目越有利，静态回收期小于寿命期并不表明项目可行，选项C是答案。

　　12.【答案】D

　　【解析】当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为 0，选项 A 错误;净现值等于 0，不能得出动态回收期等于 0 的结论，选项 B 错误;该方案的现值指数等于 1，选项 C 错误。

　　13.【答案】ABC

　　【解析】投资项目的回收期指标只考虑了部分现金净流量，没有考虑回收期以后的现金净流量，不能衡量盈利性，选项D错误。

　　14.【答案】BC

　　【解析】内含报酬率指标的计算与项目事先给定的贴现率无关。静态回收期指标属于静态评价指标，与项目事先给定的贴现率无关。

　　15.【答案】BC

　　【解析】某项目内含报酬率大于必要报酬率，说明该项目具有可行性，则净现值大于0，年金净流量大于0，现值指数大于1，未来现金净流量现值大于原始投资额现值，选项A错误、B、C正确;项目可行，则静态回收期小于项目寿命期，但无法判断“静态回收期小于项目寿命期的一半”，选项D错误。

　　16.【答案】AD

　　【解析】净现值大于零，表明内含报酬率大于必要报酬率，现值指数大于1，年金净流量大于零，所以选项A、D正确，选项B错误;回收期与净现值无直接关联，选项C错误。

　　17.【答案】CD

　　【解析】现值指数和内含报酬率是相对指标，是用来衡量企业的投资效率。

　　18.【答案】AB

　　【解析】内含报酬率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受贴现率高低的影响。动态投资回收期折现率越高，指标会越大。

　　19.【答案】√

　　【解析】净现值大于0时，现值指数大于1，也即利用净现值法和现值指数法所得出结论一致。

　　20.【答案】×

　　【解析】评价投资项目的财务可行性，重点是分析项目的现金流量状况，主要在于整个项目能否获得超过项目投资的现金回收。