2020年中级会计职称财务管理章节题库：筹资管理（下）_第3页

　　一、单项选择题

　　1.【正确答案】B

　　【答案解析】只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于1。

　　【该题针对“财务杠杆与财务杠杆系数”知识点进行考核】

　　2.【正确答案】D

　　【答案解析】普通股资本成本率=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D 1，而不是D 0)。

　　【该题针对“普通股的资本成本率——股利增长模型法”知识点进行考核】

　　3.【正确答案】B

　　【答案解析】长期借款筹资总额=长期借款筹资净额/(1-长期借款筹资费率)=150/(1-5%)=157.89(万元)，长期借款年利息=长期借款筹资总额×年利率=157.89×8%=12.63(万元)，长期借款筹资成本率=12.63×(1-25%)/150×100%=6.32%，或长期借款资本成本率=8%×(1-25%)/(1-5%)=6.32%。

　　【该题针对“银行借款的资本成本率”知识点进行考核】

　　4.【正确答案】A

　　【答案解析】2015年需要的资金总额=7520+8.5×1200=17720(万元)，2015年需要增加的资金=17720-16020=1700(万元)。

　　【该题针对“根据资金占用总额与产销量的关系预测”知识点进行考核】

　　5.【正确答案】C

　　【答案解析】债券资本成本率=1000×6%×(1-25%)/[1010×(1-2%)]×100%=4.55%

　　【该题针对“公司债券的资本成本率”知识点进行考核】

　　6.【正确答案】C

　　【答案解析】K s=5%+2×12%=29%，注意此题给出的是市场风险收益率12%，而不是市场平均收益率12%。

　　【该题针对“普通股的资本成本率——资本资产定价模型法”知识点进行考核】

　　7.【正确答案】A

　　【答案解析】资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(2200-200)×(1-5%)×(1+2%)=1938(万元)。

　　【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】

　　8.【正确答案】D

　　【答案解析】K s=(100×8%)/[90×(1-2%)]=9.07%。

　　【该题针对“优先股的资本成本率”知识点进行考核】

　　9.【正确答案】B

　　【答案解析】平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据，所以选项B的说法不正确。

　　【该题针对“资本成本的作用”知识点进行考核】

　　10.【正确答案】A

　　【答案解析】代理理论认为，债务筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的股权代理成本;但是，债务筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的债务代理成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。

　　【该题针对“资本结构理论”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　11.【正确答案】AB

　　【答案解析】考虑所得税抵减作用的筹资方式是债务筹资方式，因为只有债务资金的利息才有抵减所得税的作用，银行借款和长期债券属于债务筹资方式，所以应该选择AB选项。

　　【该题针对“个别资本成本的计算(综合)”知识点进行考核】

　　12.【正确答案】ACD

　　【答案解析】最佳资本结构的确定方法包括每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。

　　【该题针对“平均资本成本比较法”知识点进行考核】

　　13.【正确答案】ABCD

　　【答案解析】本题考核影响资本结构的因素。影响资本结构的因素主要有：(1)企业经营状况的稳定性和成长率;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业的资产结构;(4)企业投资人和管理当局的态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)经济环境的税务政策和货币政策。

　　【该题针对“影响资本结构的因素”知识点进行考核】

　　14.【正确答案】CD

　　【答案解析】用资费用即占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。所以应该选择CD选项。选项A、B属于筹资费用。

　　【该题针对“资本成本的含义”知识点进行考核】

　　15.【正确答案】ABC

　　【答案解析】变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金，它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。选项D属于不变资金。

　　【该题针对“资金习性预测法(综合)”知识点进行考核】

　　16.【正确答案】AB

　　【答案解析】在不考虑优先股的情况下，影响财务杠杆系数的因素有单价、单位变动成本、固定成本、销售量(额)、利息。资产负债率影响利息。

　　【该题针对“财务杠杆与财务风险”知识点进行考核】

　　17.【正确答案】AB

　　【答案解析】高低点法中，确定最高点和最低点的依据是业务量，也就是产销量或者销售收入等。

　　【该题针对“采用逐项分析法预测”知识点进行考核】

　　18.【正确答案】ABCD

　　【答案解析】影响资本成本的因素包括：(1)总体经济环境;(2)资本市场条件;(3)企业经营状况和融资状况;(4)企业对筹资规模和时限的需求。

　　【该题针对“影响资本成本的因素”知识点进行考核】

　　三、判断题

　　19.【正确答案】N

　　【答案解析】计算边际资本成本的权数应为目标价值权数。

　　【该题针对“边际资本成本的计算”知识点进行考核】

　　20.【正确答案】N

　　【答案解析】引起经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产收益不确定的根源，它只是放大了经营风险。如果经营杠杆系数为1，则说明不存在经营杠杆效应，没有放大经营风险。企业只要经营就存在经营风险。

　　【该题针对“经营杠杆与经营风险”知识点进行考核】

　　21.【正确答案】Y

　　【答案解析】筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0，其中所采用的贴现率就是资本成本率。

　　【该题针对“资本成本率计算的基本模式”知识点进行考核】

　　22.【正确答案】N

　　【答案解析】最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

　　【该题针对“资本结构的含义”知识点进行考核】

　　23.【正确答案】N

　　【答案解析】因为经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT=1+F/EBIT，所以销售额越小，息税前利润越小，经营杠杆系数越大。

　　【该题针对“经营杠杆与经营杠杆系数”知识点进行考核】

　　24.【正确答案】N

　　【答案解析】当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案，反之亦然。

　　【该题针对“每股收益分析法”知识点进行考核】

　　25.【正确答案】Y

　　【答案解析】在衡量和评价单一融资方案时，需要计算个别资本成本率;在衡量和评价企业筹资总体的经济性时，需要计算企业的平均资本成本率。

　　【该题针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

　　26.【正确答案】Y

　　【答案解析】在总杠杆系数(总风险)一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此，经营杠杆水平较高的企业，应保持较低的负债水平，以降低财务杠杆水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平，以充分利用财务杠杆效应。本题的表述正确。

　　【该题针对“总杆杆与公司风险”知识点进行考核】