2020年中级会计师考试财务管理测评试题及答案九_第7页

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】选项A属于品种级作业;选项B属于设施级作业;选项C属于产量级作业，选项D属于批别级作业。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】甲公司2×18年基本每股收益=4600/(8000+1600-960×2/12)=4600/9440=0.49元/股，选项A正确。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】甲公司2019年外部融资需求量=2000×20%×(59%-14%)-2000×(1+20%)×10%×(1-60%)=84(万元)，选项C正确。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】甲公司该项目的净现值=-900+250×[(P/A，9%，13)-(P/A，9%，3)]=-900+250×(7.4869-2.5313)=338.9(万元)，选项B正确。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】剩余股利政策的优点有：留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。选项D正确。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】本题属于计算普通年金现值问题，最简便的计算方法是采用普通年金现值系数来计算，选项C正确。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】成本模型中要考虑的成本有：管理成本、机会成本和短缺成本，不包括交易成本。

　　8.

　　【答案】B

　　【解析】现金的周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间;应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间;应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。选项B正确。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最好的，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。选项B正确。

　　10.

　　【答案】A

　　【解析】生产预算是唯一只反映实物量，不涉及价值量的预算，选项A正确。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】公司2019年的预测销售量=0.5×3600+(1-0.5)×3500=3550(吨)，选项A正确。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】每股收益=(净利润-优先股股利)÷流通在外的普通股加权平均股数=(250-50×1)÷100=2(元/股)

　　市盈率=每股市价÷每股收益=30÷2=15，选项B正确。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】实际年利率=(1+3%)/(1+2%)-1=0.98%。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】由于DOL=M/EBIT，所以当实际销售额等于保本点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。选项C正确。

　　15.

　　【答案】A

　　【解析】总杠杆系数=每股收益变动百分比/销量变动百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.5=1.8。2019年每股收益增长率=(1.9-1)/1=0.9，则，销量增长比=0.9/1.8=50%。选项A正确。

　　16.

　　【答案】C

　　【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。选项C正确。

　　17.

　　【答案】B

　　【解析】延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。该通讯费在450分钟内总额保持稳定，超过450分钟则开始随通话量正比例增长，符合延期变动成本的特征，属于延期变动成本。选项B正确。

　　18.

　　【答案】A

　　【解析】保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)，可以看出，固定成本总额和单位变动成本与保本点销售量同向变化，单价与保本点销售量呈反方向变化，预计销售量与保本点销售量无关，所以本题应选择A。

　　19.

　　【答案】D

　　【解析】销售量的利润敏感系数即经营杠杆系数，经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(40×2)/50=1.6。选项D正确。

　　20.

　　【答案】A

　　【解析】研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或中断损失和保险储备的储存成本之和最小。选项A正确。

　　21.

　　【答案】C

　　【解析】二季度预计生产量=200+300×10%-200×10%=210(件)。

　　22.

　　【答案】B

　　【解析】在保守融资策略中，长期融资支持非流动资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产，融资风险较低。选项B正确。

　　23.

　　【答案】C

　　【解析】平均收现期=20×40%+30×60%=26(天)

　　应收账款年平均余额=日销售额×平均收现期=30000/300×26=2600(元)。

　　24.

　　【答案】D

　　【解析】发行公司债券筹资的特点包括：(1)一次筹资数额大;(2)募集资金的使用限制条件少;(3)资本成本负担较高;(4)提高公司的社会声誉。选项D不属于发行债券的筹资特点。

　　25.

　　【答案】B

　　【解析】公开间接发行股票方式的发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本;股票的变现性强，流通性好。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ACD

　　【解析】选项B属于协调所有者和债权人利益冲突的措施，选项ACD均属于协调所有者和经营者利益冲突的措施。

　　2.

　　【答案】ABCD

　　【解析】折让定价策略是指在一定条件下，以降低产品的销售价格来刺激购买者，从而达到扩大产品销售量的目的。价格的折让主要表现是价格折扣，包括：(1)现金折扣。(2)数量折扣。(3)功能折扣。(4)专营折扣。(5)季节折扣。(6)品种折扣。(7)网上折扣。(8)购买限制折扣。(9)团购折扣。(10)预购折扣。(11)众筹折扣。(12)会员折扣。

　　3.

　　【答案】ABCD

　　【解析】纳税筹划的原则有：合法性原则、系统性原则、先行性原则和经济性原则。选项ABCD均正确。

　　4.

　　【答案】ABC

　　【解析】商业汇票不属于潜在普通股。

　　5.

　　【答案】ACD

　　【解析】采用以成本为基础的转移定价是指所有的内部交易均以某种形式的成本价格进行结算，它适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况，包括完全成本、完全成本加成、变动成本以及变动成本加固定制造费用四种形式。选项ACD正确。

　　6.

　　【答案】ACD

　　【解析】产成品属于非速动资产。

　　7.

　　【答案】ABC

　　【解析】普通年金终值系数与普通年金现值系数并没有互为倒数关系。选项D错误。

　　8.

　　【答案】ABD

　　【解析】储存成本指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等等。选项C属于缺货成本。

　　9.

　　【答案】BCD

　　【解析】业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用和管理费用预算等。利润表预算属于财务预算。

　　10.

　　【答案】AD

　　【解析】H=3R-2L=3×8000-2×3000=18000(元)，现金余额为5000元和12000元时，均介于3000和18000之间，不必采取任何措施，所以选项B、C不正确;当现金余额为500元时，低于现金持有量下限，应转让有价证券8000-500=7500(元)，使现金持有量回升为8000元，选项A正确;当现金余额为20000元时，超过现金持有上限，应购买有价证券20000-8000=12000(元)，使现金持有量回落为8000元，选项D正确。

　　三、判断题

　　1.【答案】正确

　　【解析】风险矩阵，是指按照风险发生的可能性和风险发生后果的严重程度，将风险绘制在矩阵图中，展示风险及其重要性等级的风险管理工具方法。本题说法正确。

　　2.

　　【答案】正确

　　【解析】永续债与普通债券的主要区别在于：第一，不设定债券的到期日。第二，票面利率较高，据统计，永续债的利率主要分布在5%—9%，远远高于同期国债收益率。第三，大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。

　　3.

　　【答案】错误

　　【解析】MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响。在考虑企业所得税带来的影响后，提出了修正的MM理论。该理论认为企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。本题说法错误。

　　4.

　　【答案】正确

　　【解析】企业作为追求价值最大化的营利组织，实施“收支两条线”主要出于两个目的：第一，对企业范围内的现金进行集中管理，减少现金持有成本，加速资金周转，提高资金使用效率;第二，以实施收支两条线为切入点，通过高效的价值化管理来提高企业效益。本题说法正确。

　　5.

　　【答案】错误

　　【解析】若企业的增值率等于一般纳税人与小规模纳税人的无差别平衡点的增值率时，选择成为一般纳税人或小规模纳税人在税负上没有差别，其应纳增值税额相同。若企业的增值率小于无差别平衡点的增值率时，选择成为一般纳税人税负较轻;反之，选择小规模纳税人较为有利。

　　6.

　　【答案】错误

　　【解析】放弃现金折扣的信用成本率=2%/(1-2%)×360/(60-20)=18.37%。本题说法错误。

　　7.

　　【答案】错误。

　　【解析】两差异分析法下，固定制造费用的能量差异是指固定制造费用预算金额与固定制造费用标准成本的差额。

　　8.

　　【答案】错误

　　【解析】按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资。

　　9.

　　【答案】错误

　　【解析】每股净资产，又称每股账面价值，是指企业期末普通股净资产与期末发行在外的普通股股数之间的比率。其中：期末普通股净资产=期末股东权益-期末优先股股东权益。本题说法错误。

　　10.

　　【答案】正确

　　【解析】设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。本题说法正确。

　　四、计算分析题

　　1.

　　【答案及解析】

　　(1)按照一般模式来计算债券的税后资本成本=[1000×12%×(1-25%)]/1100=8.18%

　　(2)年股利=100×10%=10(元)

　　优先股成本=10/(96.79-2)=10.55%

　　(3)利用股利增长模型可得：K普通股=4.19×(1+5%)/50+5%=13.80%

　　利用资本资产定价模型可得：K普通股=7%+1.2×6%=14.20%

　　平均普通股资本成本=(13.80%+14.20%)÷2=14%

　　(4)加权平均资本成本

　　=8.18%×30%+10.55%×10%+14%×60%=0.02454+0.01055+0.084=11.91%

　　2.

　　【答案及解析】

　　(1)自制

　　A零件每天耗用量=3600÷360=10(件)

　　经济订货量Q==300(件)

　　与经济订货量相关的总成本==825(元)

　　与决策相关的总成本=3600×10+825=36825(元)

　　外购：经济订货量Q==360(件)

　　与经济订货量相关的总成本==1440(元)

　　与决策相关的总成本=3600×9.8+1440=36720(元)

　　所以不考虑缺货情况下，自制成本高，外购成本低，应当选择外购方案。

　　(2)不考虑保险储备情况下的再订货点=3600÷360×10=100(件)

　　考虑保险储备情况下的再订货点=100+20=120(件)。

　　3.

　　【答案及解析】

　　按照每单位销售来计算：

　　每单位甲产品不含税收入=116÷(1+16%)=100(元)

　　(1)100×增值率×0.16=100×0.03

　　无差别点的增值率=0.03÷0.16=18.75%

　　(2)从B企业购入原材料应交纳的增值税=100×0.16-69.6÷1.16×0.16=6.4(元)

　　从B企业购入原材料应交纳的税金及附加=6.4×(7%+3%)=0.64(元)

　　(3)从C企业购入原材料应交纳的增值税=100×0.16-51.5÷1.03×0.03=14.5(元)

　　从C企业购入原材料应交纳的税金及附加=14.5×(7%+3%)=1.45(元)

　　(4)从B企业购入原材料这个方案对于戊公司的净现金金额=100×1.16-69.6-6.4-0.64=39.36(元)

　　(5)从C企业购入原材料这个方案对于戊公司的净现金金额=100×1.16-51.5-14.5-1.45=48.55(元)

　　由上可知，在C企业处购买原材料所获得净现金金额最大，所以应该选择C公司作为原材料供应商。

　　五、综合题

　　1.

　　【答案及解析】

　　(1)继续使用旧设备的现金流量总现值

项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
丧失的变现流量	-（50000+60000×25%）=-65000	0	1	-65000
税后付现成本	-（110000+8000）×（1-25%）=-88500	1-6	4.3553	-385444.05
折旧抵税	18000×25%=4500	1-5	3.7908	17058.6
项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
回收最终残值	0	6
残值净损失抵税	200000×10%×25%=5000	6	0.5645	2822.5
现金流量现值合计				-430562.95

　　注：旧设备年折旧额=200000×(1-10%)/10=18000(元)

　　(2)更换新设备的现金流量总现值

项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
购置成本	-300000	0	1	-300000
少占用营运资金	15000	0	1	15000
税后付现成本	-（85000+5000）×（1-25%）=-67500	1—6	4.3553	-293982.75
折旧抵税	27000×25%=6750	1—6	4.3553	29398.275
营运资金回收	-15000	6	0.5645	-8467.5
项目	现金流量（元）	时间	系数	现值（元）
回收残值	150000	6	0.5645	84675
残值净收益纳税	-12000×25%=-3000	6	0.5645	-1693.5
现金流量现值合计				-475070.48

　　注：新设备年折旧额=300000×(1-10%)/10=27000(元)

　　(3)两个方案现金流量总现值的差额：

　　新-旧=-475070.48-(-430562.95)=-44507.53(元)

　　【结论】不应更新。