2019年中级会计师《财务管理》模拟试卷及答案二_第2页

　　11.下列关于融资租赁的说法中，不正确的是(　)。

　　A.能延长资金融通的期限

　　B.与购买的一次性支出相比，财务风险大

　　C.筹资的限制条件较少

　　D.与银行借款和发行债券相比，资本成本负担较高

　　『正确答案』B

　　『答案解析』融资租赁与购买的一次性支出相比，能够避免一次性支付的负担，而且租金支出是未来的、分期的，企业无须一次筹集大量资金偿还。还款时，租金可以通过项目本身产生的收益来支付，是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式。所以，与购买的一次性支出相比，融资租赁的财务风险小。选项B的说法不正确。(参见教材92页)

　　【点评】复习教材92页内容，理解并记住融资租赁的筹资特点。

　　知识点：融资租赁的筹资特点

　　12.计算平均资本成本时，可供选择的价值权数有三种，下面说法中不正确的是(　)。

　　A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构

　　B.市场价值权数不适用未来的筹资决策

　　C.目标价值权数适用于未来的筹资决策

　　D.边际资本成本的权数采用账面价值权数

　　『正确答案』D

　　『答案解析』边际资本成本是企业追加筹资的成本，采用目标价值权数。(参见教材123-124页)

　　【点评】边际资本成本是追加筹资的平均资本成本，计算原理与平均资本成本相同，都是个别资本成本的加权平均数，只不过由于是针对新增筹资额，所以采用目标价值权数，因为通常企业是按照目标价值权数筹集新资金。

　　知识点：平均资本成本的计算、边际资本成本的计算

　　13.关于可转换债券，下列说法正确的是(　)。

　　A.可转换债券实质上是一种未来的卖出期权

　　B.赎回条款保护的是债券持有人的利益

　　C.回售条款保护的是债券发行方的利益

　　D.在筹资性质和时间上具有灵活性

　　『正确答案』D

　　『答案解析』由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。选项A的说法不正确。赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权。赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。因此，赎回条款保护的是债券发行方的利益。选项B的说法不正确。

　　回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以，回售条款保护的是债券持有人的利益。选项C的说法不正确。

　　14.下列关于资本成本的说法中，不正确的是(　)。

　　A.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

　　B.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据

　　C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

　　D.如果经济过热，筹资的资本成本就低

　　『正确答案』D

　　『答案解析』如果经济过热，通货膨胀居高不下，投资者投资的风险大，要求获得的必要报酬率高，筹资的资本成本率就高。

　　15.下列各种资本结构理论中，认为均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的是(　)。

　　A.代理理论

　　B.MM理论

　　C.权衡理论

　　D.优序融资理论

　　『正确答案』A

　　『答案解析』代理理论认为，债务筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，从而降低由于两权分离而产生的股权代理成本;但是，债务筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的债务代理成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。参见教材131页。

　　16.已知某项目，原始投资额(200万元)在项目开始时一次性支付，折现率为10%时，未来现金净流量现值为210万元;折现率为12%时，未来现金净流量现值为180万元。则该项目的内含报酬率为(　)。

　　A.10.33%

　　B.11%

　　C.11.67%

　　D.10.67%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』按照内含报酬率计算的未来现金净流量现值为200万元，所以有(12%-内含报酬率)/(12%-10%)=(180-200)/(180-210)，解得：内含报酬率=12%-(12%-10%)×(180-200)/(180-210)=10.67%。

　　17.下列关于债券期限对债券价值的敏感性的说法中，不正确的是(　)。

　　A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　B.对于溢价债券而言，债券期限越长，债券价值越高

　　C.对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越高

　　D.对于溢价和折价债券而言，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大

　　『正确答案』C

　　『答案解析』对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越低。(参见教材169-170页)

　　一、单项选择题

　　1.在集权与分权相结合型财务管理体制中，下列权力应该集中的是(　)。

　　A.制度制定权

　　B.业务定价权

　　C.经营自主权

　　D.人员管理权

　　『正确答案』A

　　『答案解析』集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。

　　2.下列表达式中，不正确的是(　)。

　　A.实际收益率=预期收益率-通货膨胀率

　　B.必要收益率=无风险收益率+风险收益率

　　C.资金的时间价值=无风险收益率-通货膨胀补偿率

　　D.纯利率=必要收益率-通货膨胀补偿率-风险收益率

　　『正确答案』A

　　『答案解析』实际收益率指的是已实现或确定可以实现的利息(股息)率与资本利得收益率之和。预期收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。所以，选项A的表达式不正确。

　　3.下列关于曲线成本的说法中，不正确的是(　)。

　　A.累进计件工资属于递增曲线成本

　　B.递减曲线成本的成本总额随着业务量的增加而减少

　　C.递减曲线成本的增长率是递减的

　　D.曲线变动成本通常有一个不变的初始量，在这个初始量的基础上，随着业务量的增加，成本也逐步变化，但它与业务量的关系是非线性的

　　『正确答案』B

　　『答案解析』递减曲线成本的成本总额随着业务量的增加而增加。

　　4.下列关于财务管理体制的说法，不正确的是(　)。

　　A.M型组织比H型组织集权程度更高

　　B.H型的典型特征是过度分权

　　C.U型组织最典型的特征是在管理分工下实行集权控制

　　D.现代意义上的H型组织只能分权管理

　　『正确答案』D

　　『答案解析』现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理。

　　5.下列有关复利终值和复利现值的表述中，不正确的是(　)。

　　A.复利终值和复利现值互为逆运算

　　B.F=P×(F/P，i，n)中的n指的是计息期数，即年数

　　C.复利终值是指现在的一定本金在将来一定时间按复利计算的本金与利息之和

　　D.复利现值是指未来一定时点的特定资金按复利计算方法，折算到现在的价值

　　『正确答案』B

　　『答案解析』一个计息期不一定是一年，所以，F=P×(F/P，i，n)中的n指的不一定是年数。

　　6.甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照4%的实际利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的名义利率为(　)。

　　A.6%

　　B.6.08%

　　C.2%

　　D.1.96%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)=(1+4%)×(1+2%)=1.0608，所以，名义利率=1.0608-1=0.0608=6.08%。

　　7.下列说法中不正确的是(　)。

　　A.管理人员的基本工资属于约束性固定成本

　　B.新产品研究开发费用属于酌量性固定成本

　　C.按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于技术性变动成本

　　D.对于技术性变动成本而言，只要生产就必然会发生

　　『正确答案』C

　　『答案解析』按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本。酌量性变动成本是指可以通过管理决策行动可以改变的变动成本。

　　8.下列关于合伙企业的说法中，正确的是(　)。

　　A.有限合伙人转变为普通合伙人的，对其作为有限合伙人期间有限合伙企业发生的债务承担有限责任

　　B.普通合伙人转变为有限合伙人的，对其作为普通合伙人期间合伙企业发生的债务承担有限责任

　　C.普通股合伙企业，一个合伙人在执业活动中因故意或重大过失造成合伙企业债务的，其他合伙人应承担无限连带责任

　　D.普通合伙人转变为有限合伙人的，对其作为普通合伙人期间合伙企业发生的债务承担无限连带责任

　　『正确答案』D

　　『答案解析』为了保护债权人的利益，有限合伙人转变为普通合伙人的，对其作为有限合伙人期间有限合伙企业发生的债务承担无限连带责任，所以，选项A的说法不正确。普通股合伙企业，一个合伙人或者数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任，其他合伙人以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任，所以，选项C的说法不正确。普通合伙人转变为有限合伙人的，对其作为普通合伙人期间合伙企业发生的债务承担无限连带责任。所以，选项D的说法正确，选项B的说法不正确。

　　9.各种财务管理目标之间存在着关系，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.利润最大化和每股收益最大化都没有考虑利润实现的时间和资金时间价值

　　B.相对于利润最大化和每股收益最大化，股东财富最大化考虑了风险因素

　　C.企业价值最大化是其他财务管理目标的基础

　　D.在各种财务管理目标中，股东财富最大化是核心和基础

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股东财富最大化是其他财务管理目标的基础。

　　10.下列有关预算的编制方法的表述中，不正确的是(　)。

　　A.定期预算法可以导致一些短期行为的出现

　　B.固定预算法的适应性差、可比性差

　　C.成本性态分析是编制弹性预算的基础

　　D.滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动和逐季滚动两类

　　『正确答案』D

　　『答案解析』滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

　　11.融资租赁的基本形式包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.直接租赁是融资租赁的主要形式

　　B.售后回租的过程中，租赁资产是原封不动地被租回

　　C.杠杆租赁过程中，涉及抵押担保贷款

　　D.在杠杆租赁中，出租人和承租人的身份都与直接租赁不同

　　『正确答案』D

　　『答案解析』在杠杆租赁中，承租人的身份与直接租赁相同，都是债务人;出租人的身份与直接租赁不同，杠杆租赁中的出租人既是债权人也是债务人，既要收取租金又要偿还银行贷款。

　　12.下列关于认股权证的说法中，不正确的是(　)。

　　A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能

　　B.认股权证没有普通股的红利收入

　　C.认股权证本质上是一种股票期权

　　D.认股权证是一种投资促进工具

　　『正确答案』D

　　『答案解析』认股权证是一种融资促进工具。认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，认股权证通过以约定价格认购公司股票的契约方式，能保证公司能够在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。

　　13.下列关于财务管理体制的说法中，不正确的是(　)。

　　A.集权型财务管理体制下，企业内部可充分展现其一体化管理的优势

　　B.采用集权型财务管理体制，有利于实行内部调拨价格

　　C.采用分权型财务管理体制，有利于分散系统风险

　　D.集权与分权相结合型财务管理体制，吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点

　　『正确答案』C

　　『答案解析』采用分权型财务管理体制的优点之一是“有利于分散经营风险”，系统风险不能被分散。

　　14.甲企业2017年资金平均占用额为5400万元，经分析，其中不合理部分400万元，预计2018年销售增长率为5%，资金周转速度减慢4%，则预测2018年资金需要量为(　)万元。

　　A.5460

　　B.5040

　　C.5050

　　D.5450

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预测2018年资金需要量=(5400-400)×(1+5%)×(1+4%)=5460(万元)

　　15.行业特征和企业发展周期会影响资本结构，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.产品市场稳定的成熟产业可提高债务资金比重

　　B.高新技术企业应增加债务资金比重

　　C.企业初创阶段，在资本结构安排上应控制负债比例

　　D.企业发展成熟阶段，可适度增加债务资金比重

　　『正确答案』B

　　『答案解析』产品市场稳定的成熟产业经营风险低，因此可提高债务资金比重，发挥财务杠杆作用。高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例;企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应。

　　16.购买固定资产的投资属于(　)。

　　A.直接投资

　　B.独立投资

　　C.发展性投资

　　D.对内投资

　　『正确答案』A

　　『答案解析』购买固定资产的投资有可能属于互斥投资，例如对企业现有设备进行更新，购买新设备就必须处置旧设备，所以，选项B不是答案。购买固定资产的投资有可能属于维持性投资，例如更换旧设备的投资，所以，选项C不是答案。对外投资多以现金、有形资产、无形资产等资产形式，通过联合投资、合作经营、换取股权、购买证券资产等投资方式，向企业外部其它单位投放资金。所以，购买固定资产的投资有可能属于对外投资，选项D不是答案。

　　17.如果某项目的原始投资额现值为100万元，净现值为10万元，则现值指数为(　)。

　　A.0.1

　　B.1.1

　　C.0.9

　　D.1.2

　　『正确答案』B

　　『答案解析』未来现金净流量现值=100+10=110(万元)，现值指数=110/100=1.1。或者现值指数=1+净现值/原始投资额现值=1+10/100=1.1。

　　18.目标现金余额确定的三种模型中，均考虑的成本是(　)。

　　A.机会成本

　　B.短缺成本

　　C.交易成本

　　D.管理成本

　　『正确答案』A

　　『答案解析』存货模型和随机模型中没有考虑短缺成本和管理成本，成本模型中没有考虑交易成本。

　　19.现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，下列措施中不正确的是(　)。

　　A.使用零余额账户

　　B.透支

　　C.使用现金浮游量

　　D.用支票代替汇票

　　『正确答案』D

　　『答案解析』支票是见票即付，而承兑汇票并不是见票即付，用汇票代替支票，可以延缓现金的支出时间。

　　20.多种产品量本利分析的方法中，只适用于各种产品的产销量存在稳定的比例关系的保本分析方法是(　)。

　　A.联合单位法

　　B.顺序法

　　C.加权平均法

　　D.分算法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』联合单位法将多种产品保本点的计算问题转换为单一产品保本点的计算问题。根据存在稳定比例关系的产销量比，可以计算出每一联合单位的联合单位边际贡献，并以此计算整个企业的联合保本点销售量以及各产品的保本点销售量。所以，只有当各产品的产销量存在稳定的比例关系时，才能使用该方法。

　　21.某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位成本100元，实际产量4000件，单位成本95元，那么，该成本中心的预算成本节约额为(　)元。

　　A.20000

　　B.120000

　　C.25000

　　D.100000

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预算成本节约额=4000×(100-95)=20000(元)

　　22.公司给予激励对象一定数量的股票选择权作为激励报酬，但能否取得该报酬取决于以经理人为首的相关人员是否通过努力实现了公司的激励目标，这种股权激励模式是(　)。

　　A.股票期权模式

　　B.股票增值权模式

　　C.业绩股票模式

　　D.限制性股票模式

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股票期权模式是指股份公司赋予激励对象(如经理人员)在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权。在行权期内，如果股价高于行权价格，激励对象可以通过行权获得市场价与行权价格差带来的收益，否则，将放弃行权。

　　23.某企业生产甲产品，预计单位产品的制造成本为100元，计划销售10000件，计划期的期间费用总额为1100000元，该产品适用的消费税税率为5%，销售利润率必须达到20%，则单位产品价格为(　)元。

　　A.280

　　B.157.5

　　C.133.33

　　D.265.26

　　『正确答案』A

　　『答案解析』单位产品价格=(100+1100000/10000)/(1-20%-5%)=280(元)(参见教材272页)

　　【点评】此题考查的是全部成本费用加成定价法，单位产品价格=单位成本/(1-销售利润率-消费税税率)，其中单位成本=单位制造成本+单位期间费用=单位变动成本+单位固定成本。

　　以成本为基础的定价方法，教材中给出了四种，其实这四种方法的原理都是：

　　单位利润=单价×(1-适用税率)-单位总成本，这个“适用税率”在题目中通常涉及的是“消费税税率”，根据这个原理分别结合给出的条件列出式子，然后变形得到的单价计算式子就是四种方法的计算式子。比如此题：单位利润=单价×销售利润率=单价×20%，因此：单价×20%=单价×(1-5%)-100-1100000/10000，则单价=(100+1100000/10000)/(1-20%-5%)=280(元)。

　　知识点：产品定价方法

　　24.下列关于产权比率越低通常反映的信息的说法中，不正确的是(　)。

　　A.财务结构稳健

　　B.长期偿债能力强

　　C.财务杠杆效应强

　　D.债权人权益的保障程度高

　　『正确答案』C

　　『答案解析』产权比率不仅反映了由债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，即企业财务结构是否稳定;而且反映了债权人资本受股东权益保障的程度，或者是企业清算时对债权人利益的保障程度。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。(参见教材324页)

　　【点评】产权比率、资产负债率和权益乘数都能反映财务结构，这些指标数值越小，说明企业负债资金比重越小，财务风险越小，长期偿债能力越强。

　　知识点：长期偿债能力分析

　　25.下列各项中，不属于速动资产的是(　)。

　　A.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

　　B.应收票据

　　C.预付账款

　　D.应收账款

　　『正确答案』C

　　『答案解析』构成流动资产的各项目，流动性差别很大。其中货币资金、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和各种应收款项，可以在较短时间内变现，称为速动资产;另外的流动资产，包括存货、预付款项、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，属于非速动资产。(参见教材322页)

　　【点评】现金资产=货币资金+交易性金融资产

　　速动资产=现金资产+各种应收款项

　　流动资产=速动资产+存货等非速动资产

　　知识点：短期偿债能力分析