2018年中级会计师《财务管理》备考试卷(4)_第5页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据，所以选项B的说法不正确。

　　【该题针对“资本成本的作用”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 影响资本成本的因素有四个：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。

　　【该题针对“影响资本成本的因素”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 产权比率=负债/所有者权益=2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2/(2+3)=0.4，所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6，权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均资本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。

　　【该题针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 可转换债券的筹资特点：(1)筹资灵活性;(2)资本成本较低;(3)筹资效率高;(4)存在一定的财务压力。

　　【该题针对“可转换债券的筹资特点”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 用折现模式计算资本成本，有：

　　1020×(1-2%)=1000×5%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

　　当Kb为3%时，

　　1000×5%×(1-25%)×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=1034.34

　　当Kb为4%时，

　　1000×5%×(1-25%)×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=988.84

　　运用插值法，(Kb-4%)/(3%-4%)=(999.6-988.84)/(1034.34-988.84)

　　解得：Kb=3.76%

　　【该题针对“公司债券的资本成本率”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考核筹资管理的目标。企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标。

　　【该题针对“资本结构的含义”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 优先股可以采用固定股息率，也可以采用浮动股息率，所以选项C的说法不正确。

　　【该题针对“优先股的基本性质”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 长期借款筹资总额=长期借款筹资净额/(1-长期借款筹资费率)=150/(1-5%)=157.89(万元)，长期借款年利息=长期借款筹资总额×年利率=157.89×8%=12.63(万元)，长期借款筹资成本=12.63×(1-25%)/150×100%=6.32%，或长期借款资本成本=8%×(1-25%)/(1-5%)=6.32%。

　　【该题针对“银行借款的资本成本率”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 普通股资本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D1，而不是D0)。

　　【该题针对“普通股的资本成本率——股利增长模型法”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析。

　　【该题针对“平均资本成本比较法”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(销售单价-单位变动成本)×基期产销量/[(销售单价-单位变动成本)×基期产销量-基期固定性经营成本]，可见，经营杠杆系数不受基期利息费用的影响。

　　【该题针对“经营杠杆与经营杠杆系数”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 股票的市场价值=(700-300×8%)×(1-25%)/15%=3380(万元)

　　【该题针对“公司价值分析法”知识点进行考核】