2018年中级会计职称财务管理考点练习题及答案4_第5页

　　五、综合题

　　1.某公司目前资本结构为：总资本4500万元，其中债务资本1800万元(年利息180万元);普通股资本300万元(300万股，面值1元，市价5元)，资本公积1500万元，留存收益900万元。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资2500万元，所得税税率25%，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：

　　甲方案：增发普通股350万股，每股发行价6元;同时向银行借款400万元，利率保持原来的10%。

　　乙方案：增发普通股200万股，每股发行价6元;同时溢价发行1300万元面值为1000万元的公司债券，票面利率15%。

　　丙方案：不增发普通股，溢价发行2300万元面值为2000万元的公司债券，票面利率15%;由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率10%。

　　要求：

　　(1)计算甲方案与乙方案的每股收益无差别点息税前利润;

　　(2)计算乙方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润;

　　(3)计算甲方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润;

　　(4)若企业预计的息税前利润为600万元时应如何筹资;

　　(5)若企业预计的息税前利润为700万元时应如何筹资;

　　(6)若企业预计的息税前利润为800万元时应如何筹资。