2017年中级会计职称_财务管理重要考点试题（10）_第3页

　　参考答案：

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 集权型财务管理体制下企业内部的主要管理权限集中于企业总部参见教材第13页第二段)。各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制参见教材第14页倒数第一段)。较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权参见教材第15页第三段)。企业意欲采用集权型财务管理体制，除了企业管理高层必须具备高度的素质能力外，在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息的网络系统(题干中的企业集团内部信息化管理基础较好，符合采取集权型财务管理体制的条件)，所以本题正确答案为A。参见教材14页。

　　【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601771】

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 集权与分权相结合型财务管理体制下，对于比较重要的权力，应该集中，具体来说应集中的权力包括7种，即：(1)集中制度制定权;(2)集中筹资、融资权;(3)集中投资权;(4)集中用资、担保权;(5)集中固定资产购置权;(6)集中财务机构设置权;(7)集中收益分配权。对于不太重要的权力，可以分散，具体来说分散的权力有4种，即(1)分散经营自主权;(2)分散人员管理权;(3)分散业务定价权;(4)分散费用开支审批权。参见教材17-19页。

　　【该题针对“财务管理体制”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601772】

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 借款企业向银行支付的承诺费=(200-150)×0.5%×8/12+200×0.5%×4/12=0.5(万元)或=150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12=0.5(万元)。借款企业向银行支付的利息=150×8/12×4%=4(万元)。所以借款企业向银行支付承诺费和利息共计4.5万元。参见教材233页。

　　【该题针对“短期借款”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601773】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，实际利率越高，对于债务人越不利。参见教材36页。

　　【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601774】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在资产组合中所占的价值比重。所以，选项A的说法不正确;某项资产的风险收益率=该项资产的β系数×(Rm-Rf)，市场组合的β系数=1，市场组合的风险收益率=(Rm-Rf)，因此，某项资产的β系数=该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率，即选项B的说法正确;单项资产的β系数=该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差。所以，选项C的说法不正确;β系数仅衡量系统风险，并不衡量非系统风险，当β系数为0时，表明该资产没有系统风险，但不能说明该资产没有非系统风险。所以，选项D的说法不正确。参见教材47-48页。

　　【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601775】

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 某资产的风险收益率=该资产的β系数×市场风险溢酬(Rm-Rf)，不同资产的β系数不同，所以，选项A的说法不正确。某资产的必要收益率=无风险收益率+该资产的风险收益率，对于不同的资产而言，风险不同，风险收益率不同，但是无风险收益率是相同的，所以，选项B的说法正确。市场风险溢酬(Rm-Rf)反映市场整体对风险的厌恶程度，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的风险补偿越高，所以，(Rm-Rf)的值越大，即选项C的说法正确。某资产的必要收益率=Rf+该资产的β系数×(Rm-Rf)，如果β=1，则该资产的必要收益率=Rf+(Rm-Rf)=Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，选项D的说法正确。参见教材19页。

　　【该题针对“资本资产定价模型”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601776】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 约束性固定成本是指管理当局的短期(经营)决策行动不能改变其具体数额的固定成本。例如：保险费、房屋租金、设备折旧、管理人员的基本工资等。新产品的研究开发费用是酌量性固定成本。参见教材55页。

　　【该题针对“成本性态”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601777】

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 增量预算是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。增量预算编制方法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。所以本题正确答案为A。

　　【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601778】

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 根据“每月的采购款当月支付70%，次月支付30%”可知，计划年度期初应付账款余额200万元=上年12月份采购额的30%，在计划年度1月份支付;另外，1月份还要支付1月份采购额的70%，即500×70%=350(万元)。2月份要支付1月份采购额的30%，即500×30%=150(万元)及2月份采购额的70%，即600×70%=420(万元)。3月份要支付2月份采购额的30%即600×30%=180(万元)及3月份采购额的70%，即800×70%=560(万元)。因此，预计一季度现金支出额=200+350+150+420+180+560=1860(万元)，也可以直接这样计算：第一季度现金支出额=200+500+600+800×70%=1860(万元)。

　　【该题针对“财务预算的编制”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601779】

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 制造成本中不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行。参见教材298-299页。

　　【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601780】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，因此，选项A的说法正确。债权人承担的投资风险要小于股东，因此，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。即选项B的说法正确。(关于选项B也可以按照教材106页的解释理解)。由于固定的债务利息具有财务杠杆作用，因此，选项C的说法正确。由于债务资金有固定的期限，并且无法保证归还旧债之后，立即可以取得新的债务资金，而股权资本没有固定的到期日，在企业经营期间不需要归还本金，因此，与债务筹资相比较，股权筹资能形成企业稳定的资本基础。即选项D的说法不正确。参见教材105-106页。

　　【该题针对“债务筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601781】

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 期权指的是未来的选择权，可转换债券给予了债券持有者未来的选择权，在事先约定的期限内，投资者可以选择将债券转换为普通股票。因此，选项A的说法正确。由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。即选项B的说法不正确。可分离交易的可转换债券在发行时附有认股权证，是认股权证与公司债券的组合，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。转股之后，认股权证不存在了，债券仍然存在。因此，选项C的说法不正确。通常，公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券(目的是为了强制债券持有者行使转换权，减少利息支出)。公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时，为了降低债券持有人的投资风险，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售给发行公司。因此，选项D的说法不正确。参见教材120-121页。

　　【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601782】

　　13、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具。由于认股权证持有人可以按照低于股价的价格购买股票，能够促进股票的销售。所以，认股权证是一种融资促进工具。即选项A的说法正确。认股权证持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票，所以，认股权证本质上是一种认购普通股的期权。认股权证属于衍生金融工具，衍生金融工具是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，认股权证是在股票的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具。因此，选项B的说法不正确。在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价，从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益。所以，认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。即认股权证有助于改善上市公司的治理结构，选项C的说法正确。选项D的说法参见教材125页。

　　【该题针对“认股权证”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601783】

　　14、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(2200-200)×(1-5%)×(1+2%)=1938(万元)。提示：本题使用的公式与教材的公式表面上看存在差异，实质上是同一个公式。参见教材126页。

　　【该题针对“资金习性预测法”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601784】

　　15、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(万元)，长期借款(2000+1000)×30%-700=200(万元)，公司债券(2000+1000)×20%-500=100(万元)，所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%，边际资本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。参见教材137页。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601785】

　　16、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业应提高债务资本比重，充分利用这种作用以提高企业价值。关于选项D，教材的原文是“通过长期负债和发行股票筹集资金”，由于不管是发行负债，还是发行新股，筹集的都是长期资金。所以，D的说法正确。参见教材144页。

　　【该题针对“资本结构”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601786】

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票的市场价值=[500×(1-30%)-200×7%]/15%=2240(万元)。

　　【提示】公司价值分析法中，计算股票的市场价值时，实际上是假设公司各期的净利润保持不变，并且净利润全部用来发放股利，即股利构成永续年金，股票的市场价值=永续股利的现值=净利润/普通股的成本。参见教材148页。

　　【该题针对“资本结构”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601787】

　　18、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 内含报酬率是使得未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，所以，反映了投资项目实际可能达到的报酬率。因此，选项A的说法正确。在独立投资方案比较中，如果某项目净现值大于其他项目，但所需原始投资额现值大，则其获利能力可能低于其他项目，而该项目与其他项目又是非互斥的，因此只凭净现值大小无法对独立投资方案进行比较和评价。即选项B的说法不正确。回收期法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，用回收期指标评价方案时，认为回收期越短越好。由于回收期越短意味着投资者所冒的风险越小，所以，回收期法是一种较为保守的方法(即不愿意冒险的方法)。即选项C的说法正确。由于现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值，而净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，所以，如果现值指数大于1，则净现值大于0，即选项D的说法正确。参见教材160-168页。

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601788】

　　19、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 根据题意可知，R=8000元，L=1500元，现金控制的上限H=3R-2L=24000-3000=21000(元)，由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额=22000-8000=14000(元)。参见教材202-203页。

　　【该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601789】

　　20、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 “利润对该因素的变化越敏感”意味着该因素的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“-3”的因素和敏感系数为“+2”的因素相比较，利润对前者的变化更敏感。所以选项B的说法不正确。参见教材258-259页。

　　【该题针对“利润敏感性分析”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601790】

　　21、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利;负债股利是以负债方式支付的股利。公司所拥有的其他公司的债券属于公司的财产，以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付财产股利。发行公司债券导致应付债券增加，导致负债增加，以发行公司债券的方式支付股利，属于支付负债股利。参见教材311页。

　　【该题针对“股利支付形式与程序”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601791】

　　22、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 营运资金=流动资产-流动负债=(总资产-非流动资产)-(总资产-股东权益-非流动负债)=(股东权益+非流动负债)-非流动资产=长期资本-非流动资产，即：营运资金增加=长期资本增加-非流动资产增加，长期资本的增加量超过非流动资产的增加量时，营运资金增加大于0，即营运资金增多，而营运资金越多，短期偿债越有保障，所以，选项C有助于提高企业短期偿债能力。选项A会导致流动负债和流动资产等额增加，营运资金不变，所以不是答案;选项B不影响流动资产和流动负债，因此，不影响短期偿债能力，所以不是答案;提高流动负债中的无息负债比率并不会改变流动负债总额，也不影响流动资产，所以，不影响短期偿债能力，即选项D不是答案。参见教材328-329页。

　　【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601792】

　　23、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 从债权人的立场看，债务比率越低，企业偿债越有保证，所以，选项A的说法正确;从股东的立场看，其关心的是举债的效益。在全部资本利润率(指的是息税前利润率)高于借款利息率时，负债比率越大越好，因为股东所得到的利润就会越大，所以，选项B的说法正确。从经营者的角度看，其进行负债决策时，更关注如何实现风险和收益的平衡，因此，选项D的说法不正确。资产负债率较低表明财务风险较低，但同时也意味着可能没有充分发挥财务杠杆的作用，盈利能力也较低;而较高的资产负债率表明较大的财务风险和较高的盈利能力。只有当负债增加的收益能够涵盖其增加的风险时，经营者才能考虑借入负债。即选项C的说法正确。参见教材331页。

　　【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601793】

　　24、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 2013年的财务杠杆系数=2012年的息税前利润/(2012年的息税前利润-利息费用)=2012年的息税前利润/(2012年的息税前利润-20)=3.0，由此可知，2012年的息税前利润=30(万元)，2012年的利息保障倍数=30/(20+10)=1。参见教材333页。

　　【该题针对“偿债能力分析”知识点进行考核】

　　【答疑编号10601794】

　　25、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 在计算应收账款周转次数时应注意，其中的应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式。另外，应收账款应为未扣除坏账准备的金额。因为，如果按照扣除坏账准备的金额计算，其结果是，计提坏账准备越多，应收账款周转率越高、周转天数越少，对应收账款实际管理欠佳的企业反而会得出应收账款周转情况更好的错误结论。还要注意的是，应收账款在财务报表上按净额列示。所以，本题答案为：应收账款周转次数=15010/[(2000+50+30+1005+65+20)/2]=9.47(次)。参见教材335页。

　　【该题针对“营运能力分析”知识点进行考核】