2019造价工程师考试《造价管理》章节习题：第四章第二节_第6页

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。动态评价方法考虑资金时间价值，能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。参见教材 P170。

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。抗风险能力分析：分析投资方案在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。参见教材 P170。

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。200÷(2500-800)=11.76%。参见教材 P171。

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资收益率指标的缺点：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标计算的主观随意性太强。换句话说，就是正常生产年份的选择比较困维，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。参见教材 P171。

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。EBIT 表示项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润。参见教材 P171。

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。但不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材 P173。

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。利息备付率=EBIT/PI=(5-3.2+1.2)/1.2=2.5。参见教材P173。

　　8、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。利息备付率应大于 1，并结合债权人的要求确定。参见教材 P173。

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是投资收益率与投资回收期。投资回收期不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。参见教材 P173。

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债能力指标包括：资产负债率、利息备付率、偿债备付率。参见教材 P173～174。

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是偿债能力指标。偿债能力指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率。参见教材 P173～174。

　　12、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。因为： IRR 甲-乙=6%<10%，所以乙优于甲，即 NPV 乙>NPV 甲;

　　IRR 乙-丙=16%>10%所以乙优于丙，即 NPV 乙>NPV 丙; IRR 甲-丙=12%>10%所以甲优于丙，即 NPV 甲>NPV 丙;所以：NPV 乙>NPV 甲>NPV 丙。参见教材 P174。

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是净现值。当项目投资由自有资金和贷款组成时，最低收益率不应低于行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率。参见教材 P175。

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的，可接受的投资方案最低的收益水平。参见教材 P175。

　　15、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。内部收益率是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。参见教材 P176。

　　16、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率容易被人误解为是项目初期投资的收益率。事实上，内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，它取决于项目内部。参见教材 P176。

　　17、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。折现率为 17%时，项目净现值=44×4.659-200=4.996;折现率为18%时项目净现值=44×4.494-200=-2.264。所以项目的 IRR=17%+1%×4.996/|4.996+2.264|=17.69%。参见教材 P178。

　　18、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。与净现值相比较，采用内部收益率法评价投资方案经济效果的优点最能够反映投资过程的收益程度。参见教材 P178。

　　19、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。20%+[72.68/(72.68+62.39)]×(22%-20%)=21.08% 。参见教材 P178。

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率与净现值率。内部收益率、净现值均可对独立方案进行评价，且结论是一致的，财务净现值大于 0，内部收益率大于基准收益率。参见教材 P178～179。

　　21、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是内部收益率。与净现值相比较，采用内部收益率法评价投资方案经济效果的优点最能够反映投资过程的收益程度。参见教材 P179。

　　22、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。运用经济效果评价指标对投资方案进行评价，主要有两个用途：一是对某一方案进行分析，判断该方案在经济上是否可行。对于这种情况，需要选用适当指标并计算指标值，根据判断准则评价其经济性即可;二是对于多方案进行经济上的比选，此时，如果仅计算各种方案的评价指标并作出结论，其结论可能是不可靠的。参见教材 P179。

　　23、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是净现值率。NPV=-2000+(1000-400)(P/F，10%，1)+(1200-200)(P/A，10%，4)(P/F，10%，1)=1427，NPVR=1427/2000=0.713。参见教材 P179。

　　24、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。组合方案共有：AB、AC、AD、ABC、BD、BC、CD。参见教材P181。

　　25、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。对于独立型方案，可以用以下指标来评价：投资收益率;投资回收期;NPV 和 IRR。增量投资收益率、投资收益率均为相对指标;增量投资收益率和增量投资回收期都是评价互斥方案所用到的指标。参见教材 P181。

　　26、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是评价方案的类型。互斥型方案经济效果评价：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对(经济)效果检验;二是考察方案的相对最优性，称为相对(经济)效果检验。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可，从而确保所选方案不但可行而且最优。参见教材 P182。

　　27、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。增量投资收益率=(100-50)/(3000-2500)=10%。参见教材P182。

　　28、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。当增量投资收益率大于基准投资收益率时，选择投资大的方案;反之，选择投资小的方案。首先将各项目按投资额由小到大排序：丙、甲、丁、乙;然后计算丙和甲的增量投资收益率 R(甲-丙)=(28-23)/(240-200)=12.5%>8%，选择投资大的方案甲;第三步将甲与丁进行比较：R(丁-甲)=(23-20)/(300-240)=5%<8%，选择投资小的方案甲;第四步将甲与乙进行比较，R(乙-甲)=(23-7)/(400-240)=10%>8%，选择投资大的方案乙。参见教材 P182。

　　29、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。增量投资回收期小于基准投资回收期时，投资额大的方案可行。参见教材 P182。

　　30、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。参见教材 P184。

　　31、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。应用 IRR 法评价互斥方案的基本步骤如下：(1)计算各备选方案的 IRRj，分别与基准收益率 ic 比较。IRRj 小于 ic 的方案，即予淘汰;(2)将 IRRj≥ic 的方案按初始投资额由小到大依次排列;(3)按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率IRR，若 IRR>ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;反之，若 IRR

　　32、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。应用 IRR 法评价互斥方案的基本步骤如下：(1)计算各备选方案的 IRRj，分别与基准收益率 ic 比较。IRRj 小于 ic 的方案，即予淘汰;(2)将 IRRj≥ic 的方案按初始投资额由小到大依次排列;(3)按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率IRR，若 IRR>ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;反之，若 IRR

　　33、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价方法。若△IRR 大于基准收益率时，则初始投资额大的方案为优选方案;若△IRR 小于基准收益率时，则初始投资额小的方案为优选方案。参见教材 P185。

　　34、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价，而敏感性分析和概率分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。参见教材 P189。

　　35、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。盈利平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。参见教材 P192。

　　36、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小，但并不能揭示产生项目风险的根源。参见教材 P192。

　　37、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析的主要目的是分析不确定因素的变化对项目评价指标的影响。参见教材 P192。

　　38、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析是通过分析不确定因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目变化对其变化的承受能力。参见教材 P192。

　　39、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。斜率越大，该因素越敏感;或者说“越平行于纵轴”(和横轴交点离原点越近)，该因素越敏感。参见教材 P193。

　　40、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是净现值。参见教材 P194。

　　41、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能说明不确定因素发生变动的可能性大小，也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。参见教材 P194。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABE

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。投资方案经济效果评价的内容主要包括盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析和抗风险能力评价。参见教材 P170。

　　2、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 本题考查的是净现值。净现值的大小受折现率的影响。参见教材 P174。

　　3、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。投资收益率在一定程度上反映了投资效果的优劣，项目内部收益率和净现值反映了全部投资的收益能力，考虑了整个计算期的经济状况。参见教材 P174～178。

　　4、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。确定基准收益率时应考虑的因素有：(1)资金成本和机会成本;(2)投资风险;(3)通货膨胀。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。参见教材 P175。

　　5、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 本题考查的是净现值与净年值。资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。参见教材 P175。

　　6、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】 本题考查的是静态评价方法。互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评价方法进行相对经济效果的评价。参见教材 P182。

　　7、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 本题考查的是经济效果评价方法。互斥方案静态分析常用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用等评价方法进行相对经济效果的评价。参见教材 P182～183。

　　8、

　　【正确答案】 ABE

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。对于计算期相同的互斥方案，常用的动态评价方法有净现值法、增量投资内部收益率法、净年值法。参见教材 P183～185。

　　9、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 本题考查的是动态评价方法。净现值(NPV≥0),选择净现值最大的方案为最佳方案;增量投资内部收益率大于基准收益率时，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;净年值(NAV)与净现值评价是等价的。参见教材 P183～185。

　　10、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 本题考查的是盈亏平衡分析。线性盈亏平衡分析的前提条件：1)生产量等于销售量;2)

　　生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数;3)生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数;4)只生产单一产品;或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。参见教材 P190～191。