2019年中级审计师《企业财务审计》高频习题：第四章

　　第二部分第四章　筹资决策管理

　　一、单项选择题

　　1、甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元;②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：

　　A、337.5万元

　　B、600万元

　　C、450万元

　　D、300万元

　　2、随着业务量的变动而变动，但不成正比例变动的成本是：

　　A、固定成本

　　B、变动成本

　　C、混合成本

　　D、边际成本

　　3、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元，其中长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：

　　A、2.67

　　B、1.33

　　C、2

　　D、3

　　4、在计算下列各项资金的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是：

　　A、普通股

　　B、债券

　　C、长期借款

　　D、留存收益

　　5、甲公司在外发行普通股，每股市价为40元，筹资费用率为2.5%，每股股利预计为5元，股利每年增长3%，则该普通股资本成本为：

　　A、12.88%

　　B、12.5%

　　C、15.82%

　　D、15.5%

　　6、某公司长期资金由长期负债、普通股和留存收益组成，比例分别为50%、30%和20%，资本成本分别为10%、20%和15%，则该公司长期资金的综合资本成本为：

　　A、10%

　　B、14%

　　C、15%

　　D、20%

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　　7、与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是：

　　A、筹资速度快

　　B、筹资风险小

　　C、筹资成本小

　　D、筹资弹性大

　　二、多项选择题

　　1、影响资本结构的定性因素包括：

　　A、企业的财务目标

　　B、债权人的态度

　　C、息税前利润情况

　　D、经营者行为

　　E、企业的财务状况和发展能力

　　2、在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括：

　　A、确定每一种资本要素的成本

　　B、确定公司总资本结构中各要素的权重

　　C、各种筹资来源的手续费

　　D、各种外部环境的影响

　　E、市场风险溢价

　　3、影响债券发行价格的因素有：

　　A、票面利率

　　B、债券到期期限

　　C、市场利率

　　D、债券面值

　　E、可比企业债券利息

　　4、下列各项中，影响认股权证理论价值的有：

　　A、换股比率

　　B、普通股市价

　　C、执行价格

　　D、认购期限

　　E、认购股票的股利

　　三、案例分析题

　　1、(一)资料

　　中联公司目前拥有资金6000万元，其中，长期借款2400万元，年利率10%;普通股3600万元(其中，股本为180万元，资本公积为3420万元，每股面值为1元)，本年支付每股股利2元，预计以后各年股利增长率为5%。

　　中联公司为生产A产品，急需购置一台价值为2000万元的W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年，预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。

　　经测算，A产品的单位变动成本(包括销售税金)为300元，边际贡献率为40%，固定成本总额为1250万元，A产品投产后当年可实现销售量8万件。

　　为购置该设备，中联公司计划再筹集资金2000万元，有两种筹资方案。

　　方案甲：增加长期借款2000万元，借款利率为12%，筹资后股价由目前的20元下降到18元，其他条件不变。

　　方案乙：增发普通股80万股，普通股市价上升到每股25元，其他条件不变。企业所得税税率为25%。

　　(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　<1> 、若不考虑筹资费用，采用每股收益无差别点分析方法计算，甲、乙两个筹资备选方案的每股收益无差别点的息税前利润为：

　　A、1250万元

　　B、1500万元

　　C、1020万元

　　D、1000万元

　　<2> 、若根据当年每股收益无差别点确定最佳的筹资方案，则中联公司应选择：

　　A、甲方案

　　B、乙方案

　　C、无法比较

　　D、两者皆不能选

　　<3> 、A产品投产后，当年实现的息税前利润为：

　　A、350万元

　　B、110万元

　　C、144万元

　　D、530万元

　　<4> 、A产品的销售单价是：

　　A、750元

　　B、120元

　　C、420元

　　D、500元

　　<5> 、单就生产A产品而言，预计下年的目标利润为500万元，在其他条件不变的情况下，A产品的单位变动成本应降低为：

　　A、237.5元

　　B、218.75元

　　C、281.25元

　　D、216.25元

　　2、(一)资料

　　蓝天公司计划建造一项固定资产，寿命期为6年，需要筹集资金1000万元，公司所得税税率为25%。该公司资金筹集的相关资料如下：

　　1.增发普通股筹集资金200万元。每股发行价格为6.2元，发行费用0.2元，今年发放的股利是每股1.2元，预定以后每年股利增长3%。

　　2.向银行筹集长期借款300万元。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。

　　3.发行债券筹集资金500万元。债券面值1000元，期限3年，票面利率为6%，每年计息一次，按面值发行。

　　(二)要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

　　<1> 、下列筹资方案中属于长期债权性筹资的有：

　　A、发行股票筹资

　　B、发行债券筹资

　　C、银行借款

　　D、利用留存收益筹资

　　<2> 、蓝天公司发行普通股的资本成本为：

　　A、23.6%

　　B、20.6%

　　C、23%

　　D、20%

　　<3> 、蓝天公司发行债券的资本成本为：

　　A、6%

　　B、4.5%

　　C、1.5%

　　D、5.2%

　　<4> 、与发行普通股筹资相比，发行债券投资方式的优点有：

　　A、筹资成本低

　　B、可利用财务杠杆作用

　　C、资本使用风险小

　　D、有利于保障股东对公司的控制权

　　<5> 、蓝天公司筹集资金的加权平均资金成本为：

　　A、8.11%

　　B、7.99%

　　C、10.63%

　　D、9.52