2019年中级审计师《企业财务审计》高频习题：第四章_第2页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000

　　EBIT=450万元。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 混合成本是随着业务量变动而变动，但不成正比例变动，不能简单地归入固定成本或变动成本的那部分成本。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 经营杠杆系数=(基期销售-基期变动成本总额)/基期息税前利润=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 留存收益属于内部资金，无需发生筹资费用，普通股、债券、借款等属于外部融资方式，需要发生发行费、手续费等筹资费用。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 普通股资本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 普通股没有固定到期日，不用支付固定利息，因此与长期借款相比，筹资风险小。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 影响资本结构的因素分为定性因素和定量因素。定性因素包括：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异。选项C属于定量分析因素。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率;内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 可比企业债券利息不影响债券的发行价格。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 认购股票的股利和认购期限不影响认股权证理论价值。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　三、案例分析题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 [(息税前利润-2400×10%)×(1-25%)]÷(180+80)=[(息税前利润-2400×10%-2000×12%)×(1-25%)]÷180，则息税前利润=1020(万元)。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 当年息税前利润=300÷(1-40%)×40%×8-1250=350(万元)，因为低于每股收益无差别点的EBIT，因此应该采用发行新股的方式筹集资金。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 息税前利润=300÷(1-40%)×40%×8-1250=350(万元)

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 销售单价=单位变动成本÷(1-边际贡献率)=300÷(1-40%)=500(元)

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 单位边际贡献=(利润总额+固定成本)÷销售数量=(5000000+12500000)÷80000=218.75(元)

　　单位变动成本=销售单价-单位边际贡献=500-218.75=281.25(元)

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 长期债权性筹资一般有发行债券筹资、银行借款、融资租赁三种方式。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 普通股筹资成本=1.2×(1+3%)/(6.2-0.2)×100%+3%=23.6%

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 500×6%×(1-25%)/500×100%=4.5%

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 选项C是发行普通股的优点。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 长期借款筹资成本=5%×(1-25%)/(1-1%)×100%=3.79%，所以，加权平均资金成本=23.6%×200/1000+3.79%×300/1000+4.5%×500/1000=8.11%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】